物料輸送設(shè)備制造商杭州和泰機(jī)電股份有限公司2023年2月22日登陸深圳證券交易所主板。

    和泰機(jī)電主營(yíng)業(yè)務(wù)為物料輸送設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)先進(jìn)的物料輸送設(shè)備制造商之一。公司主要產(chǎn)品包括板鏈斗式提升機(jī)、膠帶斗式提升機(jī)等多系列輸送設(shè)備及其配件，廣泛應(yīng)用于水泥建材、港口、鋼鐵、化工等多個(gè)行業(yè)，為客戶(hù)提供環(huán)保高效的散狀物料輸送解決方案。

    此次發(fā)行，和泰機(jī)電擬將募集資金約5.21億元將用于“年產(chǎn)300萬(wàn)節(jié)大節(jié)距輸送設(shè)備鏈條智能制造項(xiàng)目”，9332.24萬(wàn)元將用于“卸船提升機(jī)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”及7432.50萬(wàn)元將用于“提升設(shè)備技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

    業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng) 內(nèi)控管理卓有成效

    近年來(lái)，受益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持，輸送設(shè)備制造業(yè)保持了較高景氣度，和泰機(jī)電業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，和泰機(jī)電2019年度、2020年度、2021年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.35億元、4.10億元及5.12億元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)分別為0.74億元、1億元及1.44億元。

    據(jù)了解，和泰機(jī)電聚焦于水泥建材行業(yè)物料輸送設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷(xiāo)售，在水泥行業(yè)的集中度超過(guò)80%，公司盈利能力與水泥行業(yè)利潤(rùn)水平具有較高關(guān)聯(lián)度，近年來(lái)水泥行業(yè)景氣程度較高，進(jìn)一步推升公司毛利率水平。

    2019年至2021年，和泰機(jī)電主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為44.92%、45.71%、47.75%，內(nèi)穩(wěn)中有升，總體持續(xù)增長(zhǎng)。值得一提的是，招股書(shū)顯示，公司毛利率水平高于多家同行業(yè)上市公司，主要是受益于公司產(chǎn)品在研發(fā)和生產(chǎn)制造中融入個(gè)性化設(shè)計(jì)、體系配套性強(qiáng)，具備更高技術(shù)附加值。

    深耕提升機(jī)及輸送機(jī)制造行業(yè)讓和泰機(jī)電形成完整工藝體系，對(duì)客戶(hù)多元化需求可快速響應(yīng)，具備較強(qiáng)的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)及品控，公司品牌在行業(yè)內(nèi)具備較高認(rèn)可度，且公司議價(jià)能力較強(qiáng)，有利于爭(zhēng)取有利的價(jià)格及結(jié)算條件，在銷(xiāo)售額提升同時(shí)保持了較高的毛利率水平和較快的貨款周轉(zhuǎn)率。

    和泰機(jī)電產(chǎn)品主要以鋼材為原材料。定價(jià)策略上，公司定價(jià)與原材料價(jià)格關(guān)聯(lián)，下游行業(yè)需求旺盛的背景下疊加公司較強(qiáng)的議價(jià)能力，產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)下調(diào)慢、漲價(jià)快的特點(diǎn)，對(duì)產(chǎn)品毛利率形成支撐。

    數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，和泰機(jī)電應(yīng)收賬款分別僅占流動(dòng)資產(chǎn)比例的5.91%、1.35%、0.58%，同時(shí)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2019年的29.81天下降到2022年的2.93天，公司資金利用效率高，運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)優(yōu)化。

    此外，和泰機(jī)電2019年至2021年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入分別達(dá)到了1.37億元、1.22億元、1.33億元，現(xiàn)金流能力維持穩(wěn)定，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均，同時(shí)公司流動(dòng)比率從2019年的1.94提升至2022年的3.90，償債能力優(yōu)越。

    多項(xiàng)優(yōu)于行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)都體現(xiàn)出了和泰機(jī)電內(nèi)控制度的完善，科學(xué)的決策機(jī)制、執(zhí)行機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，能夠保證公司經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

    細(xì)分領(lǐng)域龍頭 未來(lái)增長(zhǎng)空間可期

    成立近30年來(lái)，和泰機(jī)電深耕垂直物料輸送設(shè)備制造行業(yè)，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造以及綜合服務(wù)等方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

    鏈條是和泰機(jī)電核心產(chǎn)品之一，作為提升設(shè)備的核心部件，鏈條的使用壽命是衡量提升機(jī)性能的關(guān)鍵指標(biāo)。近年來(lái)，公司致力于攻克鏈條性能瓶頸，逐步掌握了多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，公司鏈條產(chǎn)品可適應(yīng)腐蝕、磨損嚴(yán)重的惡劣環(huán)境，產(chǎn)品使用壽命延長(zhǎng)2-3年，減少了客戶(hù)維修、更換鏈帶來(lái)的費(fèi)用和停工損失。

    在質(zhì)量控制方面，和泰機(jī)電將關(guān)鍵技術(shù)節(jié)點(diǎn)的檢測(cè)程序融入生產(chǎn)工藝過(guò)程，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品生產(chǎn)、檢測(cè)的無(wú)縫銜接，建立了從原材料采購(gòu)、生產(chǎn)管理到售后服務(wù)的全方位質(zhì)量管控體系。

    一直以來(lái)，和泰機(jī)電致力于為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)，長(zhǎng)期穩(wěn)定的質(zhì)量使得“和泰”品牌在行業(yè)內(nèi)享有良好的品牌知名度和美譽(yù)度，為公司國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。公司堅(jiān)持以客戶(hù)需求為導(dǎo)向，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的營(yíng)銷(xiāo)、售后服務(wù)能夠增加公司產(chǎn)品的附加值，避免產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，與客戶(hù)建立長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系。

    目前，公司客戶(hù)覆蓋華潤(rùn)水泥、冀東水泥、紅獅集團(tuán)、中國(guó)建材、山水集團(tuán)等國(guó)內(nèi)主要水泥生產(chǎn)商，同時(shí)客戶(hù)輻射東南亞、中東、非洲、美洲等地區(qū)。

    在供給側(cè)改革及綠色發(fā)展的大背景下，我國(guó)積極發(fā)展行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，物料輸送設(shè)備已經(jīng)成為自動(dòng)化流水線(xiàn)的重要組成部分，是現(xiàn)代化生產(chǎn)的重要標(biāo)志之一，尤其是斗式提升機(jī)在工業(yè)生產(chǎn)建設(shè)中發(fā)揮顯著作用，環(huán)保高效的輸送設(shè)備需求量快速增長(zhǎng)。

    據(jù)中國(guó)重型機(jī)械協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，輸送設(shè)備制造業(yè)在2023年市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)530億元。同時(shí)，隨著智能化、數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用深化，生產(chǎn)效率有望進(jìn)一步提高，并滿(mǎn)足客戶(hù)多元化、及時(shí)性的產(chǎn)品需求。

    據(jù)了解，和泰機(jī)電積極推動(dòng)各產(chǎn)品線(xiàn)智能化發(fā)展，將智能制造融入產(chǎn)品生產(chǎn)的全過(guò)程，并提高產(chǎn)品自主設(shè)計(jì)技術(shù)含量及產(chǎn)品附加值。公司力求在垂直提升設(shè)備行業(yè)深耕的同時(shí)，進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、豐富公司產(chǎn)品線(xiàn)、提高研發(fā)創(chuàng)新能力，傾力打造物料輸送設(shè)備制造領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。

    此次IPO建設(shè)募投項(xiàng)目“年產(chǎn)300萬(wàn)節(jié)大節(jié)距輸送設(shè)備鏈條智能制造項(xiàng)目”實(shí)施后，和泰機(jī)電將擴(kuò)充鏈條生產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能，并提高生產(chǎn)自動(dòng)化程度，提升生產(chǎn)整體協(xié)作效率；也將通過(guò)“卸船提升機(jī)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”的實(shí)施豐富產(chǎn)品種類(lèi)，滿(mǎn)足港口行業(yè)對(duì)物料輸送設(shè)備的綠色化要求。同時(shí)，“提升設(shè)備技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目”的實(shí)施將進(jìn)一步壯大公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，提升公司的研發(fā)創(chuàng)新能力，更好地服務(wù)客戶(hù)，有望使公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，行業(yè)地位進(jìn)一步提升。

    （CIS）