本報記者 李如是

    近期，云南省因來水偏枯水電供應不足，要求電解鋁等產業降低用電負荷。

    2月23日，多位投資者在交流平臺問詢云鋁股份，云南省此次用能管理對公司的影響。云鋁股份回應稱：公司近期收到云南電網通知，目前云南省內電力供需形勢嚴峻，水電蓄能同比大幅減少，為確保電網安全運行和電力可靠供應，要求公司開展用能管理降低相應用電負荷，公司按電網要求配合調整生產組織，在開展用能管理期間公司的電解鋁產量將相應減少，同時公司將及時優化安排好全年的設備檢修工作。除受用能管理影響的設備外，公司的其他電解鋁生產設備在正常運行生產。

    2月22日，神火股份也回應稱，子公司云南神火積極配合相關部門要求，合理調整組織生產；新疆神火生產運營正常。

    上海有色網資料顯示，2022年全國電解鋁總建成產能、運行產能分別為4526萬噸、4029萬噸，其中，云南電解鋁產能及運行產能分別為526萬噸、404萬噸，占比分別為11.6%、10%，所占比例較大，對國內電解鋁供給影響較大。云南電解鋁526萬噸的建成產能中，云鋁股份占305萬噸，神火股份控股子公司云南神火占90萬噸，云南其亞占35萬噸，云南宏泰占96萬噸，因此，上述多家公司目前生產情況頗受投資者關注。

    據業內人士向《證券日報》透露，對于減產執行的具體要求，此前有部分電解鋁企業在與相關部門積極協商合理用電負荷下降幅度，最終的減產執行總量情況有待相關部門披露。目前，云南地區電解鋁產業已開始執行相應停槽減產工作。

    根據上海有色網數據，云南地區電解鋁企業將按照總建成產能的40%至42%為標準進行用電負荷減壓，減產規模達到70萬噸至80萬噸，占國內電解鋁運行產能的1.7%至2.0%。業內人士表示，自去年9月份起，電解鋁公司已執行一輪減產并延續至今，規模大約為20%左右，此次減產規模再度擴大20%。

    IPG中國首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示：“去年9月份枯水期以來，因為水電供電不足而導致云南電解鋁產能削減，目前云南電解鋁限電減產規模擴大，意味著電解鋁供需關系的改變將對上下游整個產業鏈產生顯著影響，供應量再度減少，下游或因供應減少而可能發生鋁價上漲以及整個鋁制品行業的成本上升。這一局面可能需要維持到下一輪豐水期到來才能得以改觀。”

    國信證券有色金屬板塊分析師劉孟巒表示，從下游需求來看，國內鋁的需求結構當中27%來自地產，地產竣工端對鋁需求影響大。2022年國內房地產開工和竣工數據低迷，拖累鋁需求下降4.1%。云南地區限產落地，將使今年的供需平衡關系從小幅過剩向短缺轉變。

    從供給端來看，此時云南地區電解鋁產量減少將導致電解鋁庫存減少，鋁價或具備較高的上漲空間，電解鋁行業將迎來一輪盈利上行周期。從需求端來看，除房地產需求外，新能源領域對鋁的需求具備潛力。2022年我國新能源汽車銷量超680萬輛，同比增93.4%，2023年有望繼續維持30%增長，鋁在新能源汽車及汽車輕量化領域有較大發展前景。

    據中信建投研報分析，在國內電解鋁2%的消費增長情形下（假設地產竣工面積0%增長），供需缺口達40多萬噸，將徹底扭轉2022年底市場對2023年鋁過剩的一致性預期。

（編輯 才山丹）