本報記者 王麗新 見習記者 陳瀟

    在奔波兩年后，中國奧園重組終于迎來曙光。7月2日晚間，中國奧園在港交所公告稱，已與境外優先票據持有人組成的臨時小組就全面重組的主要條款達成一致，境外主要債權人同意重組方案并簽署重組協議。

    7月3日，中國奧園“一口氣”發布2021年全年、2022年中期及2022年全年3份財報。“雖遲但到”的奧園財報顯示，公司積極引入央企等合作伙伴盤活多地項目，經營基本面正逐步復蘇。中國奧園相關負責人向《證券日報》記者透露，公司正積極滿足港交所復牌指引要求，力爭盡快完成復牌交易。

    債務重組迎曙光

    中國奧園7月2日晚間披露的債務重組公告顯示，根據重組方案，協議安排債權人放棄協議安排中所涉及公司和集團境外子公司債務，但將獲得新的融資工具，包括4支共計23億美元新債務工具期限至2031年，14億股普通股、1.43億美元無息強制可轉換債券及16億美元永續債。

    其中，中國奧園擬新發行10億股普通股，連同目前公司實控人郭梓文及家人利益持有的4億股普通股，將根據重組方案的條款轉讓給若干合資格債權人。

    據中國奧園相關負責人透露，重組方案成功實施后，郭梓文仍為公司的第一大股東及實控人，這是主要債權人的底線要求。

    對此，諸葛數據研究中心高級分析師陳霄向《證券日報》記者表示，大股東轉讓較大份額股權用于債務重組，一方面表明大股東還債的誠意和決心，另一方面，新發10億普通股，大股東轉讓4億股，股權量較多，控制權還是存在一定的變數。

    此外，強制可轉換債及永續債發行后預期將作為中國奧園的權益入賬。重組方案完成后，中國奧園的賬面價值將顯著增加，凈負債率則顯著下降。

    中國奧園相關負責人表示，若重組方案完成，上市公司的凈資產將顯著增加不低于36億美元，資產負債率則顯著改善，令公司實現輕裝上陣，加速復牌進程，為恢復良性經營提供有力支持。

    償債能力方面，據中國奧園預計，于未來十年左右，集團開發項目預期產生累計無杠桿自由現金流總額約為643億元，現有物業開發項目于未來十年左右償還項目層面債務后產生的累計現金凈額預計約為185億元。于未來十年或更長時間內，集團考慮根據市場情況和資產運營情況逐步出售部分境內及境外資產，出售所得款項凈額（扣除抵押債務還款后）預計約為80億元至138億元。

    進入復牌沖刺期

    根據此前公告，港交所可將已連續停牌18個月的任何證券除牌。就中國奧園而言，18個月期限將于今年9月30日屆滿。

    在業內人士看來，此次奧園公告的債務情況已經獲得實質性展期，接下來順利復牌可期。

    陳霄表示，中國奧園就境外債務重組方案的主要條款達成一致，標志著奧園境外債務問題取得重要里程碑進展，意味著債務重組邁出了關鍵性的一步。同時，也為奧園接下來成功實現復牌奠定了重要基礎。

    “當下，奧園債務重組取得明顯進展，已經補發應發的業績報告，奧園近期可能會復牌。”中指研究院企業研究總監劉水向《證券日報》記者表示，復牌將提振奧園的經營，有助于銷售等經營活動恢復正常態勢，有助于提升債權人、供應商等對公司的信心，有利于債務重組及推進項目建設。

    “復牌與債務重組二者之間本就是相互作用的關系，債務重組的重大進展將會助推奧園加速實現復牌，而補發年報也是復牌指引的重要內容，完成這兩項舉措后，奧園近期實現復牌的可能性大大提升，而奧園復牌后，也能逐步回歸正常運營軌道，加速走出困境，提振資本市場對公司的信心。”陳霄如是說。

    中國奧園相關負責人向《證券日報》記者表示，復牌將極大有利于奧園企業信用修復、品牌提升，有效刺激及提振奧園整體地產業務銷售運營。未來奧園將確保項目的開發建設和順利交付，加快銷售回款，“竭盡全力，不負所望。”