本報(bào)記者 陳紅

    時(shí)隔一年，思瑞浦并購(gòu)創(chuàng)芯微迎來(lái)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

    6月7日，思瑞浦發(fā)布公告稱，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金的申請(qǐng)文件已獲得上海證券交易所受理。

    根據(jù)過(guò)往公告，思瑞浦于2023年6月10日發(fā)布購(gòu)買深圳市創(chuàng)芯微微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“創(chuàng)芯微”）資產(chǎn)預(yù)案，后來(lái)經(jīng)過(guò)兩次方案調(diào)整，最終確定公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購(gòu)買其100%股權(quán)并募集配套資金總額不超過(guò)3.83億元。

    根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，以2023年9月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，創(chuàng)芯微100%股權(quán)評(píng)估值為10.66億元，經(jīng)協(xié)商，該公司全部股權(quán)的交易作價(jià)確定為10.6億元。按市場(chǎng)法評(píng)估，增值率為317.23%。

    思瑞浦表示：“本次交易完成后，雙方能夠在產(chǎn)品研發(fā)、客戶資源等各方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)還將進(jìn)一步落實(shí)公司‘平臺(tái)型芯片公司’戰(zhàn)略規(guī)劃，讓公司持續(xù)向綜合性模擬芯片廠商邁進(jìn)。”

    中國(guó)電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新技術(shù)的發(fā)展，半導(dǎo)體、集成電路、消費(fèi)電子等行業(yè)的需求將持續(xù)增加，這為思瑞浦和創(chuàng)芯微的發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)空間。”

    雙方業(yè)務(wù)多點(diǎn)協(xié)同

    目前，思瑞浦的產(chǎn)品以模擬芯片為主，2023年，公司信號(hào)鏈類模擬芯片的收入占比為79.63%，電源類模擬芯片的收入占比為20.02%，公司模擬芯片的下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為信息通訊、工業(yè)控制、醫(yī)療健康及新能源等。創(chuàng)芯微目前成功進(jìn)入下游消費(fèi)領(lǐng)域，并逐步向工業(yè)等領(lǐng)域布局拓展。

    同為模擬芯片設(shè)計(jì)公司，雙方在產(chǎn)品品類、技術(shù)積累及客戶資源等多方面均有協(xié)同效應(yīng)。

    產(chǎn)品方面，由于雙方主要業(yè)務(wù)下游應(yīng)用領(lǐng)域重疊度相對(duì)較低，本次交易完成后，創(chuàng)芯微能夠?yàn)樗既鹌謳?lái)更為豐富的鋰電保護(hù)產(chǎn)品線，快速填充思瑞浦在電池管理芯片領(lǐng)域的空缺。同時(shí)，思瑞浦將根據(jù)創(chuàng)芯微下游客戶的使用需求，引入其過(guò)往開(kāi)發(fā)的電路IP和質(zhì)量管控體系，加速產(chǎn)品迭代。

    研發(fā)方面，由于雙方產(chǎn)品底層技術(shù)具有相通性，以及在產(chǎn)品定義、集成電路IP、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上，都具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性和協(xié)同效應(yīng)，思瑞浦稱：“本次交易完成后，公司能夠進(jìn)一步拓展產(chǎn)品種類、獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)創(chuàng)芯微能夠借助公司平臺(tái)，建立更為完善的質(zhì)量管理體系，并通過(guò)集團(tuán)化采購(gòu)、交叉客戶導(dǎo)入等方式降低產(chǎn)品成本，提高運(yùn)營(yíng)效率。”

    福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“原材料供應(yīng)鏈的整合，也將給雙方帶來(lái)成本的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)雙方的盈利能力；產(chǎn)品線的融合，有望增強(qiáng)客戶黏性，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)份額。”

    承諾三年凈利潤(rùn)不低于2.2億元

    2022年，集成電路行業(yè)發(fā)生新一輪周期性波動(dòng)，國(guó)內(nèi)集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)的利潤(rùn)持續(xù)承壓。

    2023年第四季度，下游消費(fèi)電子需求開(kāi)始溫和復(fù)蘇，全球集成電路產(chǎn)業(yè)迎來(lái)景氣回升。根據(jù)SIA統(tǒng)計(jì)，2023年全球半導(dǎo)體整體銷售額同比下降8.2%，但2023年第四季度，全球半導(dǎo)體銷售額為1460億美元，同比增長(zhǎng)11.6%，環(huán)比增長(zhǎng)8.4%。

    行業(yè)景氣回升為創(chuàng)芯微的經(jīng)營(yíng)回暖提供了有力支撐。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.53億元，凈利潤(rùn)虧損428.09萬(wàn)元。但2024年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5945萬(wàn)元，同比增加13.04%；凈利潤(rùn)451.48萬(wàn)元。

    在本次交易中，業(yè)績(jī)承諾方承諾，創(chuàng)芯微2024年度、2025年度和2026年度凈利潤(rùn)合計(jì)不低于2.2億元。

    艾文智略首席投資官曹轍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“思瑞浦和創(chuàng)芯微在模擬芯片領(lǐng)域都有著深厚的技術(shù)積累和市場(chǎng)影響力。本次交易，利用雙方不同細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)上的有效整合，有望提升雙方市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。”

    不過(guò)，本次交易也伴隨多重風(fēng)險(xiǎn)。如果未來(lái)半導(dǎo)體行業(yè)的景氣度產(chǎn)生較大波動(dòng)，將對(duì)創(chuàng)芯微的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。除此之外，創(chuàng)芯微還將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、雙方整合未能達(dá)到預(yù)期效果、創(chuàng)芯微未來(lái)經(jīng)營(yíng)效益不及預(yù)期、思瑞浦每股收益等即期回報(bào)指標(biāo)面臨進(jìn)一步被攤薄，商譽(yù)減值等風(fēng)險(xiǎn)。

（編輯 喬川川）