本報記者 王僖

    今年上半年，由于煤炭需求不及預期，煤炭市場供需持續寬松，煤炭價格下行，煤炭企業普遍出現業績下滑。東方財富Choice數據顯示，國內A股煤炭行業（申萬一級）20家上市公司中，有17家公司上半年營收和凈利潤同比均出現不同幅度的下滑。

    行業下半年的供需格局和煤價走勢也因此備受關注。近日，國內動力煤龍頭企業兗礦能源在2024年中期業績說明會上表示，預計下半年國內、國際煤價維持在歷史較高水平，波動幅度會收窄。

    原煤產量維持高位水平

    綜合A股煤炭行業上市公司2024年半年報，上半年隨著我國宏觀經濟穩中有進，優質煤炭產能持續有序釋放，煤炭供需總體平衡，整體呈現偏寬松的狀態。

    國家統計局統計數據顯示，今年1月份至6月份，國內規模以上企業生產原煤22.7億噸，同比下降1.7%。

    卓創資訊分析師任慧云對《證券日報》記者表示：“國內原煤產量同比雖有減少，但整體仍在高位水平，同時進口增量明顯，也有效保障了國內供應。”

    從煤炭價格來看，以動力煤為例，上半年國內動力煤市場震蕩運行，整體經歷先跌后反彈過程。如根據卓創資訊監測數據，山東地區Q5000大卡動力煤市場價格上半年均價在803.22元/噸，較2023年同期下跌129.66元/噸，跌幅在13.9%，價格最低點出現在4月上旬。

    任慧云說，上半年國內煤炭價格同比下滑，主要因為供需格局仍偏寬松影響，另外，需求跟進也有限，電廠庫存處在高位，非電行業僅保持剛需采購，難以對市場形成有利支撐。

    從2020年以來，國內動力煤的價格波動也是比較明顯的，整體呈現先漲后降趨勢，從均價情況來看，2022年年均價為近5年以來最高值。

    卓創資訊分析師趙麗對《證券日報》記者說，2020年至2022年，由于國內煤炭供需關系偏緊，國內煤炭價格在整體呈現上行趨勢，尤其2022年國內煤炭市場年均價創歷史最高值；而2023年后，國內煤炭供應量充足有保障，但用煤需求偏弱，國內煤炭市場供需關系趨于寬松，煤價整體承壓回落。

    供需轉向平衡支撐煤價

    展望下半年的國內、國際煤價走勢，多家公司和機構都認為，下半年國內用煤需求較上半年存在改善預期，因此煤價在需求端支撐下，或較上半年有所改善。

    兗礦能源方面認為，隨著大規模設備更新和消費品以舊換新、特別國債投放等一系列擴內需、穩增長措施顯效發力，煤炭主體能源和兜底作用更加凸顯。“當前煤價下降幅度趨緩，預計后期國內煤炭供需格局將由略顯寬松向平衡轉變。”

    任慧云分析需求端的情況認為，從電力行業來看，下半年是迎峰度夏、迎峰度冬期間，電力行業耗煤量將有所提升；非電行業方面，目前政策在積極引導房地產經濟平穩健康發展，進而將對水泥、玻璃等建材行業有一定利好，有望提升建材行業開工率，增加煤炭消耗量。

    “整體來看，動力煤行業的需求增量有望保持在供應增量之上，這會對煤價形成較強的底部支撐，并存在帶動煤價上行的可能。”任慧云說，但考慮到各環節庫存高位等因素限制，預計煤價上行空間有限，下半年煤價或保持區間震蕩運行為主，波動幅度較上半年將有收窄，均價重心略高于上半年。

    對于頭部企業來說，按照既有戰略維持穩定發展仍是今后重點。如兗礦能源方面表示，公司上半年及其附屬公司商品煤產量達到6908萬噸，同比增加40.3%，并預計全年的商品煤產量可完成年初確定的生產目標，即達到1.4億噸以上。

    “我們將堅持內涵式增長與外延式增長并舉，加快優質資源釋放，高質高效推進增量項目建設，規劃2024年至2025年建成萬福煤礦、五彩灣四號露天礦，3年內霍林河一號煤礦、曹四夭鉬礦、劉三圪旦煤礦、嘎魯圖煤礦陸續開工。”兗礦能源表示，若上述項目規劃如期完成，將新增煤炭產能4000萬噸以上，助力公司實現2021年12月制定的發展戰略綱要中提出的“力爭5年至10年原煤產量達到3億噸/年”的目標。

（編輯 上官夢露）