本報記者 鄔霽霞

    4月12日，華峰化學股份有限公司（以下簡稱“華峰化學”）發布公告稱，公司擬通過發行股份及支付現金方式購買浙江華峰合成樹脂有限公司（以下簡稱“華峰合成樹脂”）100%股權和浙江華峰熱塑性聚氨酯有限公司（以下簡稱“華峰熱塑”）100%股權，本次交易金額為60億元。本次交易完成后，華峰合成樹脂及華峰熱塑將成為華峰化學的全資子公司。

    具體交易安排為，華峰化學計劃向華峰集團有限公司（以下簡稱“華峰集團”）、尤小平、尤金煥、尤小華發行股份及支付現金，以40.4億元收購華峰合成樹脂100%股權；向華峰集團發行股份及支付現金，以19.6億元收購華峰熱塑100%股權。由于華峰集團是華峰化學的控股股東，尤小平為公司實際控制人，尤金煥、尤小華為公司關聯自然人，故此次交易構成關聯交易。

    據悉，華峰化學、華峰合成樹脂與華峰熱塑同處聚氨酯產業鏈，但產品卻應用于聚氨酯制品的不同細分領域。華峰化學專注于氨綸纖維、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研發、生產與銷售；華峰合成樹脂主營業務廣泛，既包括革用聚氨酯樹脂及相關產品的研發、生產、銷售，也涉足資源再生服務、聚酯多元醇加工服務；華峰熱塑主要從事熱塑性聚氨酯彈性體的研發、生產和銷售。

    因此，此次交易是華峰化學推進聚氨酯產業一體化發展的關鍵一步。通過這次交易，華峰化學將進軍革用聚氨酯樹脂和熱塑性聚氨酯彈性體領域，既豐富了自身業務與產品線，又擴大了資產規模。中國民協新質生產力委員會秘書長吳高斌在接受《證券日報》記者采訪時表示：“此次并購將助力華峰化學擴大在聚氨酯行業的市場份額，進一步鞏固其在市場中的領導地位。”

    華峰化學此番交易，也是基于對兩家標的公司發展前景的看好。2024年，華峰合成樹脂實現營業收入32.34億元，凈利潤3.42億元；華峰熱塑實現營業收入31.81億元，凈利潤1.63億元。倘若上述交易能在2025年順利落地，相關方承諾：在2025年至2027年期間，華峰合成樹脂實現的凈利潤（以扣除非經常性損益前后孰低者為準，下同）分別不低于3.01億元、3.24億元和3.42億元，三年合計不低于9.67億元；華峰熱塑實現的凈利潤分別不低于1.70億元、2.02億元和2.32億元，三年合計不低于6.04億元。

    中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元在接受《證券日報》記者采訪時表示：“明確的業績承諾極大提升了此次交易未來收益的可預期性。這體現出交易雙方對標的公司盈利能力有信心，將向市場傳遞積極信號，增強投資者對并購的信心，穩定股價預期。同時，業績承諾作為約束機制，能督促標的公司管理層全力經營，提升業績，保障股東利益。”

    從華峰化學自身業績表現來看，近年來雖有波動，但整體態勢良好。年報顯示，2024年公司實現營業收入269.31億元，同比增長2.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.20億元，同比下降10.43%。本次交易完成后，隨著新業務融入與協同效應顯現，華峰化學收入規模、盈利水平有望提升，業績穩定性增強，抗風險能力提高。

    中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥在接受《證券日報》記者采訪時表示：“此次并購對雙方意義重大，華峰化學借此能夠擴大收入、增強盈利，提升整體價值；華峰合成樹脂和華峰熱塑依托華峰化學的平臺與資源，有望拓展業務，獲得更大發展空間。”

    浙江大學管理學院特聘教授錢向勁認為：“華峰化學此次并購行為，有望為聚氨酯行業發展帶來新的思路與借鑒。在國內市場，此舉可能促使聚氨酯企業之間整合節奏加快，一定程度上提升產業集中度。從國際視角看，整合后形成的規模與技術優勢，或將助力企業在國際競爭中取得更有利地位，對增強我國聚氨酯產品在全球市場的影響力產生積極作用。”

（編輯 張博）