本報記者 梁傲男

    10月28日，高端中國茶龍頭企業(yè)八馬茶業(yè)股份有限公司（以下簡稱“八馬茶業(yè)”）正式登陸港交所主板掛牌上市，華泰國際、農(nóng)銀國際、天風國際擔任本次發(fā)行的聯(lián)席保薦人。在業(yè)內(nèi)人士看來，八馬茶業(yè)的成功上市，也標志著中國茶行業(yè)在對接國際資本方面邁出了關(guān)鍵一步。

    根據(jù)八馬茶業(yè)此前發(fā)布的全球發(fā)售公告來看，公司本次計劃全球發(fā)售900萬股H股，其中90%為國際發(fā)售，10%為公開發(fā)售，無超額配股權(quán)，招股區(qū)間為每股45港元到50港元，最高募資總額為4.5億港元。

    最終，八馬茶業(yè)以發(fā)行價的上限50港元定價發(fā)行，公開發(fā)售部分獲超額認購2680.04倍，刷新了港股茶企新股最高認購紀錄，彰顯資本市場對高端中國茶業(yè)品牌化、標準化轉(zhuǎn)型的高度認可。上市首日，八馬茶業(yè)股價收盤報93.35港元，較發(fā)行價上漲86.7%，總市值達79.35億港元。

    企業(yè)供圖

    福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪接受《證券日報》記者采訪時表示，作為高端茶行業(yè)龍頭，八馬茶業(yè)上市不僅獲得了強有力的資本背書，更通過股權(quán)優(yōu)化，引入了新希望、安踏等戰(zhàn)略投資者，構(gòu)建跨行業(yè)的資源協(xié)同網(wǎng)絡(luò)。成為公眾公司后，將推動其公司治理結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。同時，資本市場賦能將加速其品牌升級與渠道整合進程，鞏固并提升其“高端中國茶第一股”行業(yè)領(lǐng)導地位。

    成功發(fā)行獲得市場高度認可

    上市首日開盤漲幅73%

    在業(yè)內(nèi)人士看來，八馬茶業(yè)的上市，不僅是一家企業(yè)的里程碑，更是中國茶產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化進程中的標志性事件。它證明了即便在傳統(tǒng)上高度依賴經(jīng)驗、產(chǎn)品非標準化的茶葉行業(yè)，通過標準化體系、強化品牌運營與全渠道整合，依然可以走出一條通往資本市場的道路。

    根據(jù)八馬茶業(yè)披露的募集資金用途顯示，公司擬將35%用于擴建公司的生產(chǎn)基地及建造新生產(chǎn)基地；20%將用于提升公司的品牌價值，以及擴大公司的產(chǎn)品組合；15%將用于為公司拓展及優(yōu)化線下網(wǎng)絡(luò)提供資金；10.0%將用于提升公司業(yè)務(wù)運營的數(shù)字化水平；10%將用于收購或投資于中國茶行業(yè)的參與者；10.0%將用作營運資金及一般企業(yè)用途。

    對此，詹軍豪表示，根據(jù)募集資金投向，八馬茶業(yè)將聚焦產(chǎn)能擴張、數(shù)字化運營及品牌力提升。其已形成的全渠道布局與多元化品牌矩陣構(gòu)成了核心競爭優(yōu)勢。加大研發(fā)投入有望持續(xù)提升產(chǎn)品標準化水平，破解茶行業(yè)“非標”痛點。“未來若能持續(xù)優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)、提升終端消費體驗，其高端中國茶市場份額將會進一步提升。”

    “第一”背后：品牌、產(chǎn)品與渠道的協(xié)同發(fā)力

    八馬茶業(yè)如今產(chǎn)品已覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶等全品類茶葉及茶具、茶食、茶飲等非茶葉產(chǎn)品，形成了完整的產(chǎn)品生態(tài)矩陣。

    企業(yè)供圖

    根據(jù)弗若斯特沙利文報告，八馬茶業(yè)多個核心產(chǎn)品在行業(yè)細分市場及全國市場范圍內(nèi)保持“第一”位置。按2024年銷售收入計，公司在中國高端茶葉市場排名第一，同時在中國烏龍茶和紅茶市場位列第一。截至2024年公司的鐵觀音銷量連續(xù)10多年位居全國第一、巖茶銷量連續(xù)5年位居全國第一、紅茶銷量連續(xù)4年位居全國第一。

    上述“第一”成績的背后，與八馬茶業(yè)強大的品牌力、產(chǎn)品力與渠道力分不開。在渠道力方面，根據(jù)招股書，截至最后實際可行日期，其線下門店總數(shù)達3716家，為中國茶葉連鎖店第一品牌。除了線下門店，線上銷售的比重持續(xù)提升，上半年數(shù)據(jù)顯示，其線上銷售占比達到35%。

    品牌力方面，八馬茶業(yè)源自三百年制茶世家，品牌底蘊深厚，公司董事長王文禮作為國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)烏龍茶制作技藝的代表性傳承人，為品牌注入了獨特的文化基因。其品牌價值建立在“非遺技藝傳承”與“高端中國茶品牌形象”的雙重基石之上。中國品牌價值500強榜單數(shù)據(jù)顯示，2024年八馬茶業(yè)品牌價值達313.59億元，公司連續(xù)9年入選“中國品牌價值500強”，“八馬”品牌在中國連鎖茶葉品牌中的品牌知名度排名首位。

    如今，原已擁有品牌力、產(chǎn)品力和渠道力的八馬茶業(yè)，如今又增加了一個新的“力”，那就是“資本市場的品牌力”，八馬茶業(yè)引入IDG資本、天圖資本、新希望、天津長峰、壹叁資本、廣發(fā)證券等機構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者，全明星股東陣容進一步強化了其在資本市場的信譽與影響力。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著香港資本市場及海外投資者對其認知度的提高，八馬茶業(yè)的“出海”之路也必將提速。

    借力資本

    加速開啟全球化布局

    根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2024年，中國茶葉出口量達到約40萬噸，產(chǎn)生約14億美元的收入。隨著中國茶（尤其是高端茶葉）令全世界著迷，中國的茶出口有望進一步增長。

    在招股書中，八馬茶業(yè)表示將穩(wěn)步拓展海外市場，計劃拓展海外市場的線下渠道。

    事實上，在國際化拓展方面，八馬茶業(yè)一直在積極探索。截至2025年6月30日，八馬茶業(yè)已在美國、英國、法國等30多個國家舉辦全球品鑒會，并多次代表中國茶服務(wù)重大國際場合。站位國際化大舞臺，八馬茶業(yè)的品牌不斷被擦亮。

    在詹軍豪看來，香港資本市場作為國際金融樞紐，將顯著提升八馬茶業(yè)的全球品牌知名度。公司借助國際資本的力量和海外投資者的網(wǎng)絡(luò)資源，可加速推進海外市場渠道本地化與產(chǎn)品定制化戰(zhàn)略。未來若能通過資本運作整合海外優(yōu)質(zhì)茶企或建立合資公司，其全球化戰(zhàn)略將更高效地落地，推動中國茶文化向全球化更廣泛地輸出。

    上市鳴鑼標志著八馬茶業(yè)全新發(fā)展階段的開啟，獲得資本市場的強力加持后，八馬茶業(yè)的未來發(fā)展空間備受市場期待。

（編輯 郭之宸）