來源：新京報 一家之言

    未來，融合恐怕不僅僅局限于商業地產以及新零售，互聯網與實業的投資融合將在更大范圍內出現，甚或改變我國產業及經濟結構。

    昨天，王健林再次刷屏朋友圈。1月29日晚間，萬達集團微信公眾號發布消息稱，騰訊作為主發起方，聯合蘇寧、京東、融創與萬達商業在北京簽訂戰略投資協議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。據此估算，萬達商業估值約2429億元。

    這是全球互聯網公司和實體商業巨頭間最大的單筆戰略投資之一。外界普遍將此解讀為萬達在互聯網巨頭的競爭中“站隊”，萬達30日也發表聲明稱，不會“選邊站隊”。

    由于萬達集團在公告中明確指出，上述戰略投資者加入后將推動萬達商業盡快上市。因此，很多分析將此解讀為萬達商業A股上市加速，萬達商業從H股私有化退市所需資金有了著落。

    回歸A股是萬達集團的最主要目的。最近一段時間，發行審核“槍斃”概率非常高，大環境之下加之萬達所處爭議，恐怕兇多吉少。但騰訊等四大巨頭助力顯然增加了萬達籌募。

    那么，這一舉動對于騰訊、蘇寧、京東、融創四巨頭又將意味著什么呢？筆者以為，其當然不是為了“炒原始股”，此次合作也并非資金交易如此簡單。

    2017年年末，騰訊明顯加快了零售領域布局。在線下零售版圖上，騰訊集合了萬達商業、永輝超市、家樂福和沃爾瑪（京東）；而阿里巴巴集合了銀泰商業、三江購物、新華都和高鑫零售。這一格局變化，被外界視為騰訊、阿里之間的“新零售”大戰。

    事實上，此次萬達的動作或將改變中國“新零售”格局：騰訊與京東本屬同一陣營，而蘇寧與阿里交叉持股。融創孫宏斌也不僅僅是商業地產，手中還有樂視。因此，萬達被視為唯一可供爭搶的線下商業巨頭。

    事實上，萬達商業是全球規模最大的實體商業巨頭，主營業務是搭建以線下消費平臺為目的的商業地產投資、運營管理。截至2017年底，萬達商業持有已開業商業面積3151萬平方米，在中國開業萬達廣場235個，年客流量31.9億人次。

    這恐怕才是各大巨頭坐在一起的真正原因所在。萬達的加入，或意味著騰訊與阿里線下的“圈地運動”告一段落，國內再無相同量級的線下巨頭可以爭奪。未來，戰國時期的合縱連橫或將在我國商業領域再次重演，而“新零售”領域的多巨頭大戰也必將深刻改變中國零售格局。

    站在產業視角來看，此次互聯網巨頭與實體商業巨頭之間投資意義更是非同尋常。

    表面是商業地產、消費、互聯網領域的一次投資行為，但背后折射出我國產業與互聯網之間融合正在加速度。根本原因在于，互聯網及相關產業在我國經過二十余年的飛速發展，已站到與產業深度融合的門檻上，即便是獨立門戶的商業地產也無法置身互聯網之外。未來，融合恐怕不僅僅局限于商業地產以及新零售，互聯網與實業的投資融合將在更大范圍內出現，甚或改變我國產業及經濟結構。

    2017年，虛擬經濟與實體經濟之辯成為焦點，宗慶后、董明珠、馬云亦參與其中。實體經濟企業家和虛擬經濟大佬們，似乎到了互不相容的地步。如今看來，這一爭論可以告一段落了。互聯網與實體經濟絕非非此即彼，各個產業在互聯網的推助下，必將進行線上線下的深度融合。這是我們未來的方向。

    □盤和林（作者系中國不良資產行業聯盟首席經濟學家）