近日，因高管層人事地震，與廣藥集團纏斗多年的加多寶集團又成了關注點。3月21日，加多寶集團總裁李春林召集集團管理層召開會議，確定集團未來經營戰略方針，并宣布集團戰略目標：二次創業，開源節流，整合優勢資源，三年內實現公司成功上市。

    3月25日下午，當被詢問到加多寶是否會IPO時，加多寶集團黨委書記龐振國表示，只要有利于涼茶發展，公司的策略都會持開放態度。2017年加多寶要對瓶裝加多寶發力，下一步將加大渠道投放，舉行促銷活動；此外，將更多注重年輕消費者的訴求，并持續進行國際化。

    高管團隊“余震未消”，新任總裁躊躇滿志IPO，加多寶未來究竟該何去何從？

    IPO被指轉移視線

    加多寶突傳人事“地震”，引發外界頗多猜測。3月19日，加多寶集團官網公布，即日起，集團董事局解除集團總裁王強及集團副總經理徐建新所有職務，并指示集團人力資源部依法處理解雇王強及徐建新的一切事宜。同時，任命李春林為集團總裁，主理加多寶及昆侖山業務。通告簽發人為集團董事長陳鴻道。

    值得一提的是，雖然加多寶董事長陳鴻道因被大陸警方追捕，一直“蝸居”香港，但其對加多寶公司的控制權仍在。

    一石激起千層浪，對于加多寶高層變動之事業內議論紛紛。隨后的3月21日晚間，加多寶集團在其官網發布了“2018-2020年中期發展規劃”。該規劃中說，新總裁召開會議，決定啟動上市計劃，三年內實現上市，將對經營思路、經營架構、管理體系進行重大調整，二次創業。

    對此，有業內人士認為，該回應有掩蓋熱度、轉移視線的目的。不過，也有分析人士表示，持觀望態度。

    “在業績情況最好的時候，加多寶都沒有上市，這個時候爭取上市，我覺得難度很大，而且，李春林要是也做不出成績，被免職是一定的。”一位加多寶前高管如是表示。

    有業內人士猜測，加多寶此次將總裁和副總經理雙雙解除職務，或與中糧此前的入股有關。有市場人士表示，中糧的入股可能只是一個開頭，未來雙方必將會有更深度的合作，不排除中糧完全收購加多寶以及加多寶上市的可能性。

    而對于上市計劃，品牌營銷專家路勝貞認為，“加多寶的上市應該會遇到較多困難，首先是資產的優良和股權的穩定清晰，其次是業績的連續向上和預期較好。目前來看，加多寶的上市主體目前還不清晰，上市主體需要加入優質股權結構。其次是需要將加多寶的主要市場穩定下來，將產品結構向穩健化調整，避免大起大落和內外部不穩定。三是要有新的產品開發計劃和市場預期，這樣才能增強市場信心和證監會的認可。”

    值得注意的是，根據A股主板和中小板的上市要求，發行人近3年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更（創業板為2年），剛剛“換帥”的加多寶，在這個問題上似乎提高了其“IPO游戲”的難度。

    業績下滑或成“麻煩纏身”主因

    據了解，加多寶集團近三年高層變動頻繁。除了股東層面的變動之外，加多寶所面臨的的市場也在急劇變化。

    去年11月，繼“紅罐包裝裝潢”案后，在涼茶關于“怕上火”廣告語官司紛爭上，加多寶與王老吉最終打成平手，“共享紅罐裝潢權”。

    長達5年的拉鋸戰也使加多寶付出了昂貴的代價，加多寶陸續被判的賠償金額超過45億元，在此期間，加多寶高管離職、員工收縮、資金鏈緊張、庫存高企等諸多問題屢屢被曝出。

    當時有報道稱，加多寶集團的資金鏈開始緊張。加多寶北京總部甚至出現拖欠物流公司欠款的事件。多名與加多寶有長期合作關系的供應商欠款無法結算，欠款的金額在幾萬到幾十萬之間。而加多寶出現資金鏈陷入困境的根本原因是由于香港鴻道集團停止注資，加多寶需要自負盈虧。

    此后，加多寶就開始了大面積的裁員。從底層工廠開始裁員，逐漸滲透到加多寶集團的中層職能部門。一些跟隨加多寶從廣州建廠到北京總部成立的十多年老員工，在裁員潮中也未能幸免。

    此外，加多寶近些年的業績也不容樂觀。據了解，在2012年，加多寶的年銷售額已突破200億元。2013年，加多寶在2012年的基礎上增長了20%-30%，接近260億元。但是在2015年，加多寶披露的銷售額為250億元左右，2016年銷售收入是240億元。從中可以看到，加多寶近四年的銷售業績處于停滯甚至倒退的狀態。

    “如果業績很好，那么一切都不是問題，都可以掩蓋住，但業績一旦不好，很多問題就會暴露出來。”有業內人士表示，加多寶董事長陳鴻道的免職、任職命令有強化管理的目的，也有加多寶業績承壓的緣故。當然，歸根結底還是業績的問題。

    有業內人士表示，“加多寶旗下有兩個消費品牌，分別是昆侖山礦泉水和加多寶涼茶。這幾年，涼茶品類下滑，礦泉水品類崛起。面對行業劇烈變化，加多寶似乎并未拿出有效措施讓昆侖山礦泉水抓住高速增長機會，扭轉加多寶涼茶業績下滑。”

    在知名食品行業分析師、中國品牌研究院研究員朱丹蓬看來，“近兩年加多寶從體量、利潤、產品線搭建和營銷方面來看，普遍落后于王老吉的發展，特別是受到訴訟的影響，渠道信心觸底，市場營銷遇挫，整體業績受累，內部也難以穩定，以致縮編裁員。”

    此外，陳鴻道受一起行賄案影響，棄保外逃至香港已近十年。據悉，2004年，原廣藥集團總經理李益民因受賄被捕，陳鴻道也牽連其中。2005年10月，陳鴻道棄保外逃至香港。廣州檢察院表示，對于陳鴻道的追捕從未停止。

    有業內人士指出，陳鴻道不能親自督戰，遠程遙控指揮很容易造成內部管理不善，導致業績受損，未來陳鴻道或會扶持自己人上位，以加強對于公司的實際把控能力，但是中糧控制下的加多寶是否還會給陳鴻道機會，仍需觀望。

    在國內飲料市場增長疲軟、新興茶飲品牌涌入、加多寶內部動蕩的情況下，加多寶能否實現A股IPO，我們持續關注。

    （綜合自：長江商報、證券時報網、IPO日報、網易財經、國際金融報）