本報訊 5月31日，三孩生育政策引發市場熱議。參照此前二孩政策出生率明顯上漲，疊加消費市場升級擴容，母嬰市場規模預計持續增長。相關概念股近日受政策利好刺激異動顯著，其中母嬰互聯網第一股寶寶樹集團（01761.HK）獲多家機構正面評級。

    寶寶樹是線上母嬰社區平臺，提供備孕到6歲孩子家長在線學習、交流、記錄、購物的平臺。2020年寶寶樹孕育APPMAU達到1990萬人，同比增長5.3%，在新生嬰兒家庭的攔截率達到64%，成為最高新生嬰兒攔截率平臺，市場份額持續上升。寶寶樹主要業務分別是廣告業務及電商業務。2020下半年走過新冠疫情之后，寶寶樹就廣告業務實施兩大改善策略，包括優化自助廣告服務及擴大國內及泛母嬰的客戶群，總收入較上半年增長26%，毛利率亦較上半年增長高達111%，其中廣告整體收入較上半年上漲42.7%。

    國投證券發布研報中預測寶寶樹2021年上半年預期業績能延續去年下半年強勢。國家生育政策的繼續放開，加之國家城鎮化人口的增長，將進一步擴大母嬰市場，長遠利好母嬰產品行業。寶寶樹作為最受年輕用戶和高收入用戶喜愛的母嬰平臺，品牌價值位居母嬰行業第一，增長動力持續升級，未來發展值得期待。首予寶寶樹集團“買入”評級潛在上升空間57%。

    中信建投證券研究認為，寶寶樹是國內母嬰線上社區APP龍頭，隨著國家政策的不斷鼓勵與傾斜，托育&早教服務的需求有望持續提升，或將成為公司未來探索方向，并維持“增持”的評級。

    昨日，新華匯富TMT分析師會議點評指出，寶寶樹的核心MAU預計在2021年將保持穩定增長，核心APP的MAU、次日留存率和平均每人每天使用時間將分別達到2，090萬、51.50%和約41.96分鐘，新生兒攔截率預計將從64.90%提高到70%。在鼓勵生育的政策下，新華匯富提及寶寶樹與托育和早教相關的線下服務有望加速收入增長。

    高寶集團證券執董李慧芬認為三孩政策是國家長遠的利好政策，醫療、母嬰等板塊中長遠受惠，建議吸納三孩政策相關新科技股、母嬰相關概念股寶寶樹集團。股價過去一段時間橫行整固，短期內有炒作概念有望先拉上1.7–1.8的港元水平，挑戰前次高位。（記者/李喬宇）

（編輯 李波）