一年一度的中央經濟工作會議于12月10日至12日在北京舉行，會議總結2019年經濟工作，分析當前經濟形勢，部署2020年經濟工作。

    會議指出，我國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變。會議確定，明年要抓好六大重點工作，首要工作是堅定不移貫徹新發展理念，并強調，要完善和強化“六穩”舉措，健全財政、貨幣、就業等政策協同和傳導落實機制，確保經濟運行在合理區間。

    會議提出，“繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。雖然積極財政政策取向維持不變，不過財稅專家發現明年財政政策側重點有些調整，而這背后也透露出明年具體財政政策導向，備受市場關注。而涉及貨幣政策的表述，則是從去年的“松緊適度”變為今年的“靈活適度”。

    同時，會議提出，“要加快金融體制改革，完善資本市場基礎制度，提高上市公司質量，健全退出機制，穩步推進創業板和新三板改革”，為資本市場下一步改革指明了方向。房地產方面，會議再提“要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位”。

    中國國際經濟交流中心學術委員會委員、中原銀行首席經濟學家王軍對第一財經記者表示，中央經濟工作會議強調新發展理念的指導思想地位，高質量發展的總要求貫穿各項工作的始終，更強調經濟下行的結構性、體制性因素，首次提出科學穩健把握宏觀政策逆周期調節力度，意味著不會盲目大水漫灌，強調在多重目標中尋求動態平衡，以實現穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定。

    堅持穩字當頭

    會議強調，明年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年，要實現第一個百年奮斗目標，為“十四五”發展和實現第二個百年奮斗目標打好基礎，做好經濟工作十分重要。

    會議指出，實現明年預期目標，要堅持穩字當頭，堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的政策框架，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。要積極進取，堅持問題導向、目標導向、結果導向，在深化供給側結構性改革上持續用力，確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升。要繼續抓重點、補短板、強弱項，確保全面建成小康社會。

    萬博新經濟研究院副院長劉哲對第一財經記者表示，穩中求進是經濟發展的大原則，也是經濟順利轉型的基礎和保障，尤其外部環境復雜多變的背景下，經濟和社會的“雙穩”尤為重要。

    王軍認為，強調在深化供給側結構性改革上持續用力，確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升。這意味著未來不會簡單地追求經濟增速，而是兼顧質與量的平衡，甚至更加重視經濟發展的質量。

    涉及財政政策方面，會議提出，積極的財政政策要大力提質增效，更加注重結構調整，堅決壓縮一般性支出，做好重點領域保障，支持基層保工資、保運轉、保基本民生。

    多位財稅專家對第一財經記者分析，這一表述體現出了財政政策更加注重質量和效率提高，堅決不搞“大水漫灌”。專家普遍預計財政赤字率在今年2.8%基礎上或有小幅提高，但不會突破3%。不納入財政赤字的地方政府專項債券，在今年2.15萬億元的規模上有望提高至明年的3萬億元以上，用于穩投資補短板。2020年預計重點放在鞏固和拓展今年減稅降費政策的成效。

    去年中央經濟工作會議上的貨幣政策強調“松緊適度”和“流動性合理充裕”，而今年的中央經濟工作會議具體表述為：穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，降低社會融資成本。

    實際上，2020年貨幣政策“靈活適度”基調早就釋放。央行行長易綱在署名文章中表示，在經濟由高速增長轉向高質量發展過程中，把握好總量政策的取向和力度。“不搞競爭性的零利率或量化寬松政策，始終堅守好貨幣政策維護幣值穩定和保護最廣大人民群眾福祉的初心使命”。

    人民銀行近期的多次操作也印證了在總量適度的前提下使用結構性政策。11月金融數據全面回暖也直觀反映出：利率的連續調降和定向降準實施，以及映監管部門多次召開座談會要求金融機構加大信貸投放力度，均起到積極作用。

    中信證券研究部固定收益首席分析師明明對第一財經記者表示，從貨幣政策來說，本次中央經濟工作會議這個提法更加積極，去年說松緊適度，還是有一個緊字，從整個貨幣政策中性偏松的環境下，會進一步提高貨幣政策的靈活性。

    值得一提的是，根據此次中央經濟工作會議的安排，明年將會深化金融供給側結構性改革，疏通貨幣政策傳導機制，增加制造業中長期融資，更好緩解民營和中小微企業融資難融資貴問題。

    國企改革強調綜合成效、再提“房住不炒”

    2020年是全面建成小康社會和“十三五”規劃的收官之年，更是改革的關鍵之年。“國企改革是結構性改革的關鍵一環”，摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊說，在改善行業供需格局的同時，逐步降低國有企業杠桿率，并通過加速混合所有制改革來引入主營業務高度協同的戰略投資者，加快形成以管資本為主的國有資產監管體制。

    國企改革方面，會議提出，要加快國資國企改革，推動國有資本布局優化調整。要制定實施國企改革三年行動方案，提升國資國企改革綜合成效，優化民營經濟發展環境。

    國務院國資委研究中心研究員周麗莎對第一財經記者表示，推動國有資本布局優化調整，意味著以供給側結構性改革為主線，有效推進企業戰略性重組和專業化整合。大力化解過剩產能，加快處置低效無效資產，通過兼并重組、關閉撤銷、掛牌轉讓、破產清算等方式盡快出清，實現國有資本形態轉換，使國有資本用于更需要的領域。

    從改革進程要求看，根據2015年出臺的《關于深化國有企業改革的指導意見》，2020年國企改革要在重要領域和關鍵環節取得決定性成果。在此基礎之上，今后三年，國企改革再出發。

    目前，國資委正抓緊研究制定新的國有企業改革三年行動方案，最快有望明年一季度出臺，將在推進混改、加強國資國企監管、增強研發創新能力、強化財務硬約束等重點領域和關鍵環節，提出明確的任務舉措，制定可量化、可考核具體指標。

    在房地產方面，會議確定，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，全面落實因城施策，穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制，促進房地產市場平穩健康發展。

    58安居客房產研究院分院院長張波告訴第一財經記者，從中央經濟會議傳遞出來的信息不難看出，去年底提出的房住不炒、因城施策和三穩目標依然是房地產市場健康發展的三大指導思想。從2019年房地產發展的態勢也可以清晰看出“三穩”目標得到了有效落實，投機性需求已經基本從樓市撤離，各地出臺的政策也有效抑制了房價上漲，保證了地區樓市的平穩運行。

    中原地產首席分析師張大偉認為，2019年中央經濟工作會議中針對房地產的表述延續了房住不炒的定位，未來雙向調控將是手段，平穩房地產市場是大趨勢。

    “再次明確要求房住不炒，代表了全國房地產的調控力度將依然維持之前的狀態。雖然最近出現了部分城市的微調，但是整體看，基本原則依然不會改變，中央遏制房價上漲的決心不會發生改變。”張大偉表示，房住不炒也代表了未來樓市政策將依然打擊投機，對真實居住需求加以保護，未來政策微調也將有利于剛需。

    從銷售和投資數據來看，全國樓市尚處于基本穩定區間，這為保持政策的穩定性提供了客觀基礎。張大偉表示，中央經濟工作會議強調全面落實因城施策，未來調控政策將避免一刀切，各地房地產調控由各城市主導，不排除有部分城市政策會調整。