手握現金余額逾2000億元、連續5個月權益銷售額同比增長、銷售回款率高達94%……8月25日，碧桂園曬出半年報戰績，財報各項指標表現穩健，年初新冠肺炎疫情的負面影響已然在這家頭部房企身上逐步消散。

    總體上來看，今年前6個月，碧桂園實現總收入1849.6億元，毛利約為448.9億元，凈利潤約為219.3億元，股東應占核心凈利潤約146.1億元。同時，碧桂園上半年實現歸屬本公司股東權益的合同銷售金額2669.5億，歸屬本公司股東權益的合同銷售面積約3185萬平方米。在第三方機構（克而瑞）統計的今年上半年全口徑銷售額排行榜中，碧桂園以3723.1億元的合同銷售金額，仍然穩居行業第一。

    權益銷售回款率達94%

    一場疫情打亂了房企的竣工、銷售、交付節奏，站在特殊的時間節點上，龍頭房企的各項業績表現自然備受矚目。碧桂園集團總裁莫斌在昨日舉行的業績發布會上表示，今年1、2月，碧桂園銷售受疫情影響而出現單月同比下跌，但隨著后續各項工作陸續復工復產，其權益銷售金額自3月起已連續5個月實現同比增長，其中7月份同比增長27.52%至542.8億元，爭取到8月份可實現累計同比持平。

    復蘇的業績表現也進一步反映到了銷售回款率上。今年上半年，碧桂園的權益合同銷售回款額約2509.3億元，權益銷售回款率達到94%的水平，已連續5年回款率高于90%，在行業繼續保持領先。其中，當年簽約當年回款率達到67%，較去年同期上升3%。

    銷售回款率是衡量企業經營能力的重要指標。銷售回款率越高，代表資金周轉速度越快，而快速銷售回款則能保障公司充足的現金流。截至今年6月末，碧桂園可動用現金余額高達2055.2億元，占總資產比例為10.5%；另有約3288.1億元銀行授信額度尚未使用。由此可見，其現金儲備充足，營運資本充裕。

    更具想像力的是，截至6月30日，碧桂園錄得不含增值稅的已售未結收入7808億元，這在很大程度上保證了公司今年乃至未來兩三年內業績提升空間。

    在負債端，碧桂園仍以穩健為主調。半年報顯示，截至6月30日，其有息負債總額下降至3420.4億元，較去年底下降了7.5%。而碧桂園加權平均借貸成本僅為5.85%，相比去年底下降了49%。報告期內，碧桂園的凈借貸比率僅為58%，遠低于行業90%的均值，已連續多年保持了凈借貸比率低于70%。

    良好的信譽進一步降低了碧桂園的融資成本。到上半年期末，其融資成本為5.85%，相較去年底下降了49個基點。截至7月28日，碧桂園今年總共發行5筆共計25.44億美元海外債券，票面利率位于4.2%-5.625%。而Wind數據顯示，今年上半年內地房企發行海外債融資成本為8.41%。

    三四線城市業績復蘇強勁

    就房企而言，豐富的土儲是支撐其未來發展的根本。截至今年6月30日，碧桂園在國內已獲取的權益可售資源約16698億元，潛在的權益可售貨值約6706億元，權益可售資源合計約2.34萬億元。其中，今年下半年權益可售資源約6412億元，可售資源充足。

    截至今年6月底，碧桂園已簽約或已摘牌的中國內地項目總數為2662個，業務遍布中國內地31個省（區、市）、288個地級市、1334個區（縣），布局廣泛性居行業之首。

    而城市人口基數和人口流入成為碧桂園布局的一項重要指標：在已獲取的可售資源中，98%位于常住人口50萬人以上的區域，93%位于人口流入區域，73%位于五大城市群，大多數貨量的分布符合人口流動趨勢。

    事實上，碧桂園長期看好中國三四線城市城鎮化機會。其創始人、董事會主席楊國強更是多次表示，隨著農民工工資提升，他們就產生了居住改善的需求，而這些人不會在高房價的大城市買房，也不會在缺乏醫療和學校配套的農村住，因此，他們最大可能會在有學校、醫療等基本配套，且房價在萬元以下的城鎮居住。

    碧桂園在三四線城市的經營表現很是強勁。自今年3月起，其在三四線城市的銷售額平均每月同比上升11%，明顯優于一二線城市單月銷售同比變化水平。今年4月，一二線城市的銷售額單月同比下降9%，而三四線城市的銷售額已實現單月同比上漲15%。

    更進一步來看，今年上半年，按項目所在地分，碧桂園位于一二線和位于三四線的銷售金額比例為39：61；按目標市場分，目標一二線與目標三四線的銷售金額比例為45：55。從三四線項目投資轉化情況看，截至今年6月底，碧桂園三四線城市項目獲取在18個月后的投資轉化率為1.28，相較同行一二線城市項目0.73左右的投資轉化率，表現更優。

    科技驅動構造生態產業鏈

    今年6月，全球范圍內首個投入使用的機器人餐廳綜合體正式開業，吹響了碧桂園劍指5萬億元餐飲市場的號角。這也是碧桂園圍繞地產主業挖掘新市場、新動能的創新舉措之一。

    據莫斌介紹，目前碧桂園在機器人建房、機器人餐飲、現代農業等新業務均有顯著進展，已形成房地產產業鏈、生態產業鏈、社區產業鏈的全覆蓋，內循環經濟的格局初顯，成為企業持續長遠發展的新動力。

    以建筑機器人為例，承擔該項目研發的博智林機器人公司成立于2018年7月。今年以來，該公司研發的地面整平、樓層清潔、通用物流、室內噴涂、鋼筋自動加工機器人已分別在順德和陽江等地項目上使用。如墻磚鋪貼機器人能夠實現自主定位及墻磚的自動鋪貼，與人工鋪貼相比，效率提高45%；樓層清潔機器人清掃效率是人工的3倍，且每平方米清掃費用較人工降低15%。

    與地產、機器人業務并列為碧桂園“三駕馬車”的現代農業，也取得了階段性成就。目前，碧桂園旗下的農業公司已控股華大農業，并投資建設運營廣東德慶貢柑產業園、連樟村現代農業科技示范園、河北張北華大農業康養基地等優質項目。

    依托實業優勢，碧桂園還關注地產和社區生態鏈的投資機會，以產業投資的方式進入萬億級市場。截至2020年7月30日，已先后投資貝殼找房、企鵝杏仁、藍箭航天、和鉑醫藥、紫光展銳、比亞迪半導體等新興技術企業，投資范圍圍繞房地產上下游產業鏈、大健康、智能制造、新基建等領域。

    今年5月，保利資本聯合碧桂園創投發起成立“房地產產業鏈賦能基金”，該基金將以助推房地產全產業鏈技術創新為總投資方向，主要聚焦房地產產業鏈上下游進行投資。