本報記者 吳珊 見習記者 方凌晨

    2023年7月11日，2023年中國責任投資論壇（China SIF）夏季峰會在北京舉行，該峰會以“相向而行：促進投資者與公司對話”為主題，探討了如何在中國市場踐行投后督導與盡責管理，邀請機構投資者與上市公司就ESG關鍵議題展開對話。同時，中國氣候聯合參與平臺（CCEI）也在峰會上正式啟動。

    China SIF理事長、商道融綠董事長郭沛源主持了本屆峰會，他介紹道在對資產所有者的調研中發現，中外機構投資者對盡責管理的應用有較大差異，本屆峰會希望通過深入的討論，增加中國資本市場對盡責管理與投后督導的理解，促進投資者和上市公司對話。

    而在主旨演講環節，全國社保基金理事會原副理事長、China SIF名譽理事長王忠民發表了題為“從股東倡導到全力以赴”的演講，他提出需要建立一套完整的治理框架，將“股東倡導”的概念不斷深化到全社會各參與主體，共同推動中國的高質量發展。

    中國金融學會綠色金融專業委員會主任、北京綠色金融與可持續發展研究院院長馬駿表示，近年來，綠色金融在中國乃至全球快速發展，市場規模不斷擴大，然而應對全球氣候變化，完善轉型金融框架從而推動高碳行業向低碳的有序轉型是非常有必要的。他強調，踐行盡責管理是機構投資者通過投資端參與轉型金融從而支持企業實現低碳轉型的重要舉措，協同合作可以匯集影響力與專業能力，通過與被投企業開展對話，為企業賦能并與企業共同推進其轉型進程。

    中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德云從保險業開展ESG投資的社會意義、商業價值以及當前面臨的問題等方面介紹了保險資管行業開展盡責管理的背景和意義。他指出，協會正在積極探索引入行業的盡責管理工具，將堅持“穩中求進”原則，擬首先推動一批有基礎、有能力的機構先行先試，循序漸進推動行業落實盡責管理要求，引導ESG投資的各個相關方共建ESG投資生態圈，合力推動經濟社會綠色低碳轉型和可持續發展。

    國家綠色發展基金股份有限公司監事會主席汪義達就深化ESG責任投資實踐提出了幾點思考。他表示，綠色投資推動綠色低碳發展大有可為；ESG責任投資由價值觀驅動，具有中長期性；將生態效益、社會價值和公司治理等因素融入投資評價體系中，為企業提供了更好應對風險挑戰進而實現可持續發展的行動框架。

    同時，中國氣候聯合參與平臺（China Climate Engagement Initiative，簡稱CCEI平臺）正式啟動。CCEI平臺由China SIF和北京綠色金融與可持續發展研究院聯合相關單位發起，創始成員包括24家機構投資者，覆蓋本地的公募基金、保險資管、銀行理財、私募基金以及部分國際資管機構，所代表的資產規模超過四十萬億人民幣。CCEI平臺旨在協助機構投資者與被投企業主動溝通并引導企業綠色低碳高質量轉型，積極發揮股東影響力來促進被投企業創造長期價值。

    第一輪圓桌對話環節圍繞“股東參與與盡責管理”展開，由China SIF秘書長、商道融綠副總經理錢強主持。亞洲投資者氣候變化聯盟股東參與項目總監關翰氤認為CCEI平臺有助于推動企業低碳轉型。嘉實基金ESG投研負責人韓曉燕期待CCEI平臺促進機構投資者的盡責管理和參與。景順長城投資部客戶投資組合經理蘇瑩瑩就景順長城在股東參與和盡責管理方面的具體實踐展開介紹。龍源電力證券事務與投資者關系部主任高振立及中國蒙牛乳業有限公司投資者關系總監吳柳英從企業角度回應了機構投資者對上市公司應對氣候變化的訴求，并分享了公司在助力雙碳目標過程中的優秀實踐。

    在成果發布環節，商道融綠首席執行官、China SIF理事張睿發布商道融綠最新研究成果《A股ESG評級分析報告2023》。報告顯示，A股上市公司在過去一年ESG整體績效在穩定提升，但ESG披露“質量”的改善落后于披露“數量”的提升，且ESG整體表現存在行業間結構化差異。上市公司仍然面臨著高位頻發的ESG風險事件，但相比過去三年有趨于穩定的趨勢。同時，報告研究發現，對于A股80%的行業，行業實質性議題具備財務實質性，對股價有明顯的傳導影響效果。

    在第二輪主旨演講環節，中國人壽資產管理有限公司投資總監王衛華重點討論了投后督導和盡職管理在機構投資者投資決策中的重要性。王衛華主要從保險資管機構的角度，介紹了國壽資產對投后督導和盡職管理的思考、探索以及兩點政策建議。他表示，投資機構應該主動作為，通過盡職管理和投后督導，對持有資產做出正面影響，最終在帶來長期價值回報的同時，提高被投資企業透明度并有效提升其可持續發展價值。監管機構可逐步從自愿與鼓勵機制過渡到強制ESG信息披露，積極推動明確規范框架。監管機構還可積極推動相關專業機構研究氣候物理以及轉型風險，研究推出氣候保險和衍生品以對沖潛在氣候風險。

    負責任投資原則（PRI）中國區負責人羅楠發表了“PRI如何支持盡責管理”為主題的主旨演講。羅楠指出，PRI盡責管理的工作重點包括建立投資者線上合作平臺、支持投資者合作盡責管理、支持投資者利用投票發揮影響力以及解決影響投資者有效開展盡責管理的障礙。2017年，PRI與合作伙伴發起CA100+項目，幫助投資者與全球171家碳排放量最高的上市公司溝通、督促其轉型。項目開展5年以來，取得很大進展。目前，PRI盡責管理的工作已經開始從氣候議題拓展到社會議題和自然議題。

    浦銀安盛基金價值投資部總經理楊岳斌認為踐行價值投資與ESG的有機結合是基金管理人的信托責任。價值投資是通過判斷全生命周期的自由現金流的貼現來給資產定價的，更高風險對應更高回報。而在市場動蕩中，自由現金流充裕的公司可以給投資者提供風險-收益不對稱的機會。配置自由現金流的能力部分展現了公司的治理水平，與其他因素一同決定了企業的內在價值。浦銀安盛基金打造“ESG投研+基本面投研+低碳轉型盡責管理”三方相互支持協同機制，綜合判斷企業的內在價值，做出更加合理的投資行為。

    第二輪圓桌對話聚焦促進有序轉型，由北京綠色金融與可持續發展研究院綠色科技研究與投資促進中心高級研究員、盡責管理項目負責人趙珈寅主持。長江養老保險股份有限公司董事總經理陳鋒認為，資管機構應秉持ESG投資理念，堅持長期穩健發展的價值取向。穆迪投資者服務公司副總裁、高級信用評級主任諸蜀寧分享了穆迪在幫助投資機構評估企業低碳轉型績效方面的經驗，并從專業服務機構的角度分析了有序轉型的路徑。聯想集團ESG與可持續發展負責人、聯想中國平臺社會價值委員會秘書長王旋表示聯想集團提出2050凈零目標，成為中國首家通過SBTi凈零目標驗證的高科技制造企業，并在2022年底MSCIESG評級提升為AAA等級。法國巴黎（亞洲）資產管理有限公司亞洲ESG研究主管耿藝宸分享了法巴資管在ESG整合及盡責管理方面的成果。銀華基金ESG研究主管王博介紹了銀華基金在達成雙碳目標，推動轉型金融方面的有效實踐。

（編輯 李波）