本報(bào)訊 （記者周尚伃）11月11日，中信證券2026年資本市場(chǎng)年會(huì)在深圳開(kāi)幕，會(huì)議以“奮進(jìn)新征程”為主題，全面展望新形勢(shì)下的全球宏觀格局與市場(chǎng)投資策略，并深入探討“十五五”規(guī)劃、中企出海、新質(zhì)生產(chǎn)力、AI應(yīng)用與創(chuàng)新、新型儲(chǔ)能等熱點(diǎn)話題。作為中信證券每年規(guī)模最大、規(guī)格最高、影響力最廣的年度大會(huì)，中信證券2026年資本市場(chǎng)年會(huì)邀請(qǐng)了100多位發(fā)言嘉賓、千余家上市公司、眾多企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)代表參會(huì)。

    中信證券總經(jīng)理鄒迎光在首日大會(huì)上進(jìn)行了“奮進(jìn)新征程”主題致辭，他表示，黨的二十屆四中全會(huì)科學(xué)研判國(guó)際國(guó)內(nèi)大勢(shì)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)未來(lái)五年發(fā)展作出了頂層設(shè)計(jì)和戰(zhàn)略擘畫(huà)，也賦予了資本市場(chǎng)新的時(shí)代內(nèi)涵與發(fā)展使命。相信“十五五”時(shí)期中國(guó)資本市場(chǎng)面臨的全球背景、科技趨勢(shì)、制度環(huán)境將呈現(xiàn)新的特征，在新征程上奮進(jìn)前行。

    鄒迎光表示，首先，從全球背景看，百年變局加速演進(jìn)，全球產(chǎn)業(yè)與金融格局深刻重構(gòu)，有望帶來(lái)外部破局的新契機(jī)。其次，從科技趨勢(shì)看，更多中國(guó)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)關(guān)鍵突破，中國(guó)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換成效顯著，有望帶來(lái)資本市場(chǎng)的新機(jī)遇。最后，從制度環(huán)境看，中國(guó)資本市場(chǎng)制度包容性和適應(yīng)性的提升，以及投資和融資功能的協(xié)調(diào)，有望帶來(lái)市場(chǎng)生態(tài)的新氣象。

    “預(yù)計(jì)在宏觀政策與改革政策的持續(xù)發(fā)力下，明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化下的溫和修復(fù)態(tài)勢(shì)，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，將穩(wěn)定未來(lái)五年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)中樞。隨著中國(guó)國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的持續(xù)增強(qiáng)、中國(guó)企業(yè)在全球價(jià)值鏈中的地位提升以及市場(chǎng)制度與生態(tài)的不斷成熟，相信中國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)行的積極動(dòng)能正在不斷積累。”鄒迎光補(bǔ)充道。

    論壇首日，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在《2026年宏觀經(jīng)濟(jì)展望》演講中表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)波動(dòng)中復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。明明預(yù)計(jì)，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)5.0%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)，2026年將保持在4.9%左右。考慮基數(shù)因素及政策節(jié)奏，2026年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能呈現(xiàn)“前低后高”的節(jié)奏。

    中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆表示，展望2026年，財(cái)政政策將延續(xù)溫和擴(kuò)張，貨幣政策落實(shí)適度寬松，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和修復(fù)、結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增速或呈“前低后高”。出口保持韌性，投資逐步回暖，服務(wù)消費(fèi)或成亮點(diǎn)，PPI和CPI有望步入平穩(wěn)復(fù)蘇通道。

    對(duì)于2026年股票投資策略，中信證券首席A股策略師裘翔認(rèn)為，A股上市公司正陸續(xù)從本國(guó)敞口的本土化企業(yè)轉(zhuǎn)型為全球敞口的跨國(guó)公司，中國(guó)資本市場(chǎng)也正從新興市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)型為成熟市場(chǎng)。“十五五”期間，中企在全球價(jià)值鏈分配中的位置有望進(jìn)一步抬升，把份額優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為定價(jià)權(quán)。從行業(yè)配置來(lái)看，三大線索值得重視：一是資源/傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，把份額優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為定價(jià)權(quán)和利潤(rùn)率持續(xù)抬升；二是中企出海與全球化，大幅打開(kāi)利潤(rùn)增長(zhǎng)想象空間和市值天花板；三是AI進(jìn)一步拓寬商業(yè)化應(yīng)用版圖，延續(xù)科技板塊的趨勢(shì)，并放大中國(guó)企業(yè)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    首日大會(huì)還邀請(qǐng)到多位重磅嘉賓，在上午的“聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力”圓桌論壇上，影石創(chuàng)新創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)劉靖康、奧比中光董事長(zhǎng)黃源浩、長(zhǎng)存資本總經(jīng)理施文廣，以及中信證券科技產(chǎn)業(yè)首席分析師許英博就科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)格局和投資方向等話題進(jìn)行了深入交流。

（編輯 郭之宸）