本報記者 吳奕萱

    7月22日，容百科技正式在上交所掛牌上市。N容百以42.58元/股開盤，其發行價格為26.62元/股，收盤價為49.53元/股，漲幅達86.06%。公司募集資金除補充營運資金外將全部投入2025動力型鋰電材料綜合基地（一期）。

    容百科技主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售，產品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體。隨著新的補貼政策實施，新能源汽車補貼標準將與動力電池能量密度掛鉤，動力電池往三元方向發展的趨勢愈發明顯，國內主流動力電池企業如寧德時代、比亞迪、國軒高科、天津力神等紛紛加大三元動力電池的布局。

    根據GGII調研數據，2017年我國三元材料產量8.61萬噸，對應的前驅體需求量為8.49萬噸。而到2022年，我國三元材料產量將達到48.9萬噸，對應的前驅體需求量將達到46.5萬噸，未來市場需求空間巨大。

    其中，國內市場對于NCM811的需求較為旺盛，但NCM811/NCA技術門檻較高，在制備工藝、設備以及生產環境等方面的要求明顯高于常規三元正極材料，大規模量產的難度也較高。2018年國內NCM811銷量占NCM三元正極材料總體銷量比例不足6%，市場處于供不應求的狀況。

    國盛證券分析師王磊表示：“動力電池長周期的成本下降核心還是依賴于能量密度提升帶來的各環節材料單耗下降。高鎳動力電池優勢明顯，除了降低成本，能量密度提升減輕車重可以降低百公里電耗，提升乘用車續航里程，正極高鎳化趨勢明確。但高鎳正極的循環性能及熱穩定性較差，需要摻雜、包覆做材料改性方能在實際產業化中應用，設備精度、工藝要求大幅提升，技術難度顯著增加。”

    容百科技作為國內首家突破NCM811大規模量產工藝的企業，取得了先發優勢。通過與下游客戶的緊密合作，公司持續進行技術優化和產品迭代。基于市場領先優勢以及市場供不應求的現狀，公司NCM811產品價格相較于同行業競爭對手同類型產品具有一定溢價能力。

    王磊認為，高鎳正極技術門檻大幅提高將重塑產業格局，以容百科技為代表的技術領先公司優勢放大，市場份額將逐步擴大；同時由于正極燒結環節的技術含量顯著增加，在以加工費定價的模式下，單位盈利能也將有所提升，從而實現量利雙升。

    容百科技本次2025動力型鋰電材料綜合基地（一期）將建成國內先進的自動化生產線，通過車間設備立體布局、流程無斷點、物料在密閉空間或管道中流轉等設計，改善作業環境，提升產品品質，減少金屬異物的引入。

    公司表示：“本次項目的推進將顯著提升公司三元前驅體產線智能化水平，改進產品性能，降低產品成本。”據透露，該項目將建成年產6萬噸三元正極材料前驅體生產線，項目投產后第三年將達到滿產產能。

（編輯 上官夢露）