2018年，銀行業金融機構注定要發生大變化。

    市場環境方面，利率市場化穩步推進，各類持牌機構在同一監管起跑線下競爭，搶奪存款和客戶資源。獲客渠道方面，數據分析等技術融合線上線下渠道，銀行面臨線上線下的全渠道建設，也增加了獲得更多元信息的機會。同時，互聯網技術的普及讓客戶的財富管理意識增強，單一客戶身上的綜合金融服務需求增加。

    商業銀行的變化也非常明顯：4月份以來存款類產品的利率明顯上浮，尤其是三四線城市的中小銀行；在資產端，監管的重點是融資平臺和房地產，打擊的是套利資產。目前，銀行的非標資產已減少，這些“回表”的資金一小部分流向標準類資產，如債券。因此，銀行委托基金公司等進行債券投資的“委外”業務有所增加。部分中小銀行因地區產業的差距，不能合理配置其資金資源，加上負債成本持續攀升，將不得不面臨被動縮表的尷尬局面

    業內人士認為，在上述背景下，銀行分拆資產、獨立成立子公司的進程可能會加快。對于暫時未獲準成立子公司的銀行，很大概率將參照保險資產的運作方式，由中小型銀行將資管業務的投資運作委托給具有資產子公司牌照的大型銀行資管公司。

    攬儲大戰

    “自2018年1月1日起在我行辦理定期存款一年以上的，首次存款金額1萬元（含）即可集8福分，一萬元以上每增加5000元集2福分，多存多集，福分可兌換各類大禮或使用福分抽獎贏超值大獎。”某農商銀行的宣傳頁上如是寫明。而兌換禮品需要的“福分”從5分開始，到206分以上；可以兌換的禮品從抽紙開始到豆漿機、電飯煲，一應俱全。

    4月25日，在另一家農商銀行某三線城市的營業部門口，“您吃雞蛋，我來買單，感恩回饋活動”的紅色橫幅甚是醒目。“只要存1萬元一年定期，就能送6個雞蛋。”大爺手里拎著雞蛋，高高興興從營業部走出來。

    在三四線城市，不僅小銀行“存錢就送禮”，工農中建等國有大行也加入其中，存錢有獎的做法非常普遍。

    一家城商行的信貸員劉麗（化名）告訴中國證券報記者，今年她的利潤指標、存款指標都很重。“我仔細算了一下，利潤指標是無法完成的。要花十分的力氣才有可能把存款指標完成。以前我只要花五、六分力就能完成的。”劉麗說，“在攬儲方面，今年所有的銀行都會有所動作。”

    不過，這些營銷活動在國有大行的客戶優勢面前顯得“不堪一擊”。劉麗稱，現在國有大行通常會要求他們的貸款大客戶要完成一定的存款指標，如某大行給客戶貸款10億元，今年銀行會要求客戶在該行要有3億元的存款。

    4月中旬，“央行擬允許商業銀行適當提高存款利率的浮動上限”的傳聞甚囂塵上，給銀行的“攬儲大戰”火上澆油。有消息稱，商業銀行存款利率上限的行業自律約定將放開。4月12日，市場利率定價自律機制機構成員召開會議，討論關于放開商業銀行存款利率自律上限的事宜。

    據中國證券報記者不完全統計，目前上海市場的存款利率沒有明顯上浮。三四線城市的存款利率已經達到了上浮30%的上限。城商行、農商行等近期利率上浮明顯。而大額存單的利率的確有所上浮。4月25日，工商銀行網上銀行起存點30萬元1個月、3個月、1年、2年期的大額存單利率分別為1.58%、1.6%、2.18%和3.04%，較之前有明顯上升。

    銀行吸收存款的成本上升明顯。人民銀行上海總部4月16日公布的一季度上海市貨幣信貸運行情況顯示，高收益存款和活期存款有所增加，而定期存款持續回落。一季度本外幣個人結構性存款、大額存單和活期存款分別增加508.79億元、331.87億元和203.95億元，同比分別多增406.66億元、133.42億元和少增46.67億元；個人本外幣定期存款減少260.70億元，已連續13個月呈下跌走勢，同比多減387.93億元。

    資產回表倒逼

    某城商行支行長對記者表示，2018年的“攬儲大戰”之所以會比往年更激烈，原因是銀行業的監管思路是重存貸、抑同業。銀行為了達標，會相應調整資產負債結構，提高傳統存貸業務的占比，對于一般性存款等穩定性負債的需求加大，從而縮小表外理財融資負債需求。

    近兩年來，國有大行實際上成為央行向市場注入基礎貨幣的主要渠道，中小銀行很多時候則是通過發行同業存單從大行處獲得資金。通常，中長期同業存單利率高于短期同業存單利率，風險高的銀行發行的同業存單利率高于風險低的銀行同業存單。因此銀行存在著發行短期同業存單、購買長期存單，或購買風險更高的同業存單進行套利的空間。中小銀行的同業業務由此規模迅速膨脹。

    中小銀行由于信貸需求以及資金管理能力有限，有時候會把通過發行同業存單籌措來的資金委托券商、基金和私募等代為管理。而這些委外機構又將大量資金配置于債券類或權益類資產。隨著套利環節的延長，需要更高收益率的產品支撐整個套利鏈條的延續。最終只能加杠桿、加久期和降信用，以犧牲流動性和信用來增厚利潤。此舉加大了包括信托公司、證券公司、基金公司等在內的整個金融市場的杠桿。

    銀行業金融機構比較一致的預期是，2018年要適應“金融去杠桿”的強監管環境。銀行通過信托公司等，向受限制的行業、客戶發放貸款的“通道業務”（通常是非標業務），以及同業業務層層加杠桿的行為將大規模減少。

    “因為信托非標和同業業務收縮了，銀行的表外資產回流表內。其中一小部分非標資產流向了標類市場，如債券。所以銀行委托基金公司等進行的債券投資，也就是基金公司所謂的‘委外’規模增加了，才會有最近的債市回暖。”某信托公司投資總監稱。

    中小銀行吸儲困難，利潤下降，也導致了這些銀行放貸不暢。

    信貸員劉麗表示：“2018年讓他意想不到的是，1月2日居然就出現無錢可放的情況。貸款行里已經批了，也答應放款了，可是到了規定的時間卻發現‘無錢可放’，額度用光了。這種情況我還是第一次遇到。要知道1月可是信貸投放最多的時候。”

    此外，劉麗目前主要做中小企業主的房屋抵押經營行貸款，一般是基準利率上浮20%-30%。“我知道有些小銀行的貸款利率已經在10%以上了。平均下來，小銀行的貸款利率也在7.5%左右。”

    資管轉型壓力

    “銀行息差大概率要收縮了。中小銀行缺少存款，開始高息攬存了，可能帶動整個存款收益率上行。再加上同業、非標收縮，銀行表外收入下降，估計銀行業總利潤會下降。”某信托公司投資總監說。

    從銀保監會網站公布的2017年銀行業主要監管指標中可以看出，截至2017年末，銀行業整體資產收益率（ROA）為0.92%，凈資產收益率（ROE）為12.56%，分別比2015年的1.1%和14.98%下降了0.18個百分點和2.42個百分點，且連續多年呈下降趨勢。商業銀行同業資產負債自2010年來首次收縮，同業理財比年初凈減少3.4萬億元。

    在強監管要求銀行回歸信貸主業，并限制農商行資金出省的情形下，部分中小銀行因地區產業的差距，不能合理配置其資金資源，加上負債成本持續攀升，將不得不面臨被動縮表的尷尬局面。隨著資管新規的即將落地，銀行分拆資產獨立成立子公司探索的進程可能會加快，條件成熟的銀行基本上都會考慮成立專業化子公司。

    繼招商銀行之后，華夏銀行4月19日公告稱，擬出資不超過50億元，發起設立全資資產管理子公司。華夏銀行表示，設立資產管理子公司是順應監管政策導向、增強資產管理業務競爭力、實現有效風險隔離的重要舉措。特別是在大銀行集團化，推進子公司制、條線事業部制、專營部門制和分支機構制改革將成為趨勢。

    某城商行金融市場部人士透露，對于不適合設立資產管理公司的中小銀行理財業務而言，應加快提升在財富管理、資產配置、交易能力、投研能力、系統搭建等方面的投入和建設，確保資產管理業務能按照監管要求順利實現轉型發展。初步預估，監管將會首批允許多家具有資產托管資格的銀行成立獨立法人子公司，單獨開展銀行資產管理業務；對于暫時未批準成立子公司的銀行，很大概率將參照保險資產的運作方式，由中小型銀行將資管業務的投資運作，委托給具有資產子公司牌照的大型銀行資管公司。

    此外，個人客戶對于銀行的價值進一步體現。上述城商行金融市場部人士稱，個人客戶的穩定性和黏性都比同業客戶具有天然優勢。在某知名互聯網平臺上的期限為30天、60天的短期資產管理產品，在短短1個月內，銷售將近400億元，可見個人客戶在金融體系中的重要性。

    “銀行應盡快重點加強個人客戶的維護與開發，借助網點資源和人力優勢加強個人客戶的獲取，從財富管理產品、結構性存款、教育咨詢、醫療服務、養老社區等具有附加值服務的業務品種入手，深入拓展個人客戶群體，增強個人客戶對銀行的綜合貢獻度。另一方面，銀行也可借助互聯網金融和大數據風控手段開展個人消費金融信貸業務。”該人士說。