本報記者 熊悅

    近日，新希望系擬舉牌民生銀行迎來新進展。民生銀行日前公告顯示，國家金融監督管理總局同意新希望化工投資有限公司（以下簡稱“新希望化工”）自批復之日起六個月內通過二級市場增持該行不超過6800萬股股份。

    今年以來，長期處于估值“洼地”的銀行股頗受資金青睞，不少上市銀行獲重要股東增持，這顯示出后者對于所增持銀行未來發展前景的信心。Wind資訊數據顯示，今年以來，已有23家上市銀行獲重要股東增持。

    多家券商的分析師在研報中也表達出對于明年銀行股投資的積極態度。受益于新一輪債務置換推進及一攬子地產政策落地改善銀行資產質量預期、被動指數基金持續擴容助推銀行等高權重板塊市場行情、財政政策積極發力支撐銀行信貸、負債成本優化緩解息差壓力等多重積極因素，銀行股配置價值有望延續。

    有股東借道可轉債增持

    出于對民生銀行堅定長期看好，過去幾年新希望系屢次增持民生銀行，持股比例持續攀升。相關公告顯示，最新一次增持后，新希望化工及其一致行動人合計持有民生銀行不超過約22.40億股股份，持股比例不超過5.12%，并由此成為該行第四大股東。

    另據公開信息統計，10月份以來，蘇州銀行、南京銀行、滬農商行、成都銀行、上海銀行等多家上市銀行的重要股東出手增持自家股票。

    蘇州銀行12月11日發布的公告顯示，該行于公告當天收到第一大股東蘇州國際發展集團有限公司（以下簡稱“國發集團”）出具的《關于權益變動的告知函》。國發集團于2024年10月9日至2024年12月11日期間增持該行股份約4892.48萬股，增持股份達到1.00%。持股比例由此前的12.20%上升至13.20%。

    近日，中國中信金融資產管理股份有限公司（以下簡稱“中信金融資產”）發布公告稱，為實現股東利益最大化，擬在前期投資的基礎上，進一步優化投資路徑，加大投資力度。包括以不超過260億元進一步購買中國銀行股份；以不超過40億元進一步購買光大銀行股份。截至公告日期，中信金融資產持有中國銀行3.57%的股份，持有光大銀行7.08%的股份。

    除了通過集中競價交易增持上市銀行股份，股東借道可轉債轉股來增持也是可行方式之一。比如，成都銀行可轉債（以下簡稱“成銀轉債”）正處于轉股期，成都銀行股東成都交子金融控股集團有限公司于2024年9月30日至2024年12月10日期間，通過行使其所持“成銀轉債”轉股權，使其持有的成都銀行股份增加2967.67萬股。

    銀行股配置價值被看好

    同花順數據顯示，銀行板塊年內累計漲幅達到35.21%，大幅跑贏大盤。展望2025年，不少券商分析師依舊看好來年銀行股的投資價值。

    中國國際金融股份有限公司張帥帥等人認為，新一輪債務置換有望推出及房地產債務展期政策延期將改善銀行資產質量預期，后續對大型銀行的注資有助于保持其信貸穩定增長、提高風險抵御能力。因此，具備較高凈資產收益率（ROE）和股息率的銀行股更顯配置價值。

    浙商證券研究所梁鳳潔等人認為，看好2025年銀行板塊的絕對收益機會。風險評價的改善有望驅動銀行股估值修復。

    中國銀河的研究報告認為，宏觀政策將更加積極有為，財政政策積極發力，利好銀行信貸；貨幣政策轉向寬松，適時降準降息，銀行息差仍承壓，但負債成本優化成效釋放有望加速；防范化解重點領域風險導向不變，銀行資產質量有望受益。故繼續看好銀行板塊配置價值。

    “在宏觀基本面穩中向好、政策持續發力之下，銀行板塊仍有較高配置價值。化債政策將大幅緩解市場對銀行城投基建類貸款不良暴露的擔憂，有助于銀行資產質量提升；國企深化改革以及市值管理力度加大之下，銀行估值有望得到提升。”巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴告訴《證券日報》記者。

    南開大學金融發展研究院院長田利輝表示：“指數基金的發展能夠讓市場更為重視銀行等高權重板塊。隨著更多資金流入跟蹤大盤指數ETF（交易型開放式指數基金）和其他被動型基金，作為成分股的銀行股將受益于這些資金的配置需求。被動指數基金的持續擴容能夠推動銀行板塊的市場行情。實際上，銀行股長期以來處于估值‘洼地’，相比其他行業具有較高的安全邊際。在市場調整期間，低估值的銀行股往往被視為避險資產，吸引追求穩定回報的投資者。”