本報記者 冷翠華

    保險私募股權基金再添新成員。記者了解到，人保科創私募股權投資基金（武漢）中心（有限合伙）（簡稱“人保科創私募（武漢）”）近日成立，這意味著中國人保旗下的第三只私募股權基金成立。

    “從公司名稱便可以看出，基金主要投向科創領域。”一位保險業內人士向《證券日報》記者表示，目前，保險私募股權基金最喜歡投資的兩個領域為大健康產業和科創領域。受訪業內人士認為，在利率持續下行的背景下，險資將加大股權投資力度，保險私募股權基金也將持續擴容，但目前保險私募股權基金運作時間還較短，還需在投研和風控上下功夫，其投資收益如何有待觀察。

    保險私募規模超5500億元

    據了解情況的業內人士向記者介紹，人保科創私募（武漢）是人保資本保險資產管理有限公司（簡稱“人保資本”）子公司人保資本股權投資有限公司（簡稱“人保資本股權”）新設立的私募股權基金。人保資本股權是基金管理人，人保財險、人保壽險和人保健康是主要出資人，通過這樣的方式，使得險資的股權投資更加市場化。

    人保資本股權是中國人保旗下唯一的保險私募基金管理人，此前已經設立兩只私募股權基金。其中，人保健康養老產業投資基金設立于2018年，人保上海科創基金設立于2020年，兩只基金總規模各30億元。

    受訪業內人士認為，在險資增配股權投資的大背景下，保險私募股權基金將持續壯大。

    從全行業來看，最近幾年保險私募股權基金隊伍快速壯大。保險資管協會2019年開始公布保險私募基金的注冊登記數據，當年注冊規模為1050億元。其后，2020年、2021年、2022年的注冊登記規模分別為1339億元、1071億元、1218.28億元，連續4年規模過千億元。截至今年3月底，保險行業累計注冊登記的保險私募基金77只，規模5516.58億元。

    工銀安盛人壽副總經理、首席投資官郭晉魯在近日舉行的“2023中國投資年會”上表示，險資增配權益投資、股權投資是其內在動力和必然選擇，邏輯非常明確。一方面，股權投資是險資有相對優勢的領域，也是其提高投資收益、服務實體經濟，用市場配置資源的要求；另一方面，我國利率持續下降，傳統的固收資產較難滿足險資負債的要求，因此，增加股權投資的方向是確定的。

    據郭晉魯介紹，目前險資配置中，約6%的資金進行直接股權投資，約2%為間接股權投資，投資產品包括股權投資基金、創投基金、保險私募基金、股權投資計劃等。

    2015年，保險資金設立私募投資基金獲得監管政策支持，使保險資金在參與私募股權基金市場方面獲得了更大自主權，除了可以投資第三方私募股權基金，還可以自行設立和投資保險私募基金。此后，多家險資機構成為私募基金管理人，包括國壽投資保險資產管理有限公司旗下的國壽資本、國壽金石，平安創贏資本管理公司、太保私募基金公司、遠見共創資本、人保資本股權以及北京泰康投資等。

    追求產業協同及長期發展

    目前，保險私募股權基金最青睞的兩大投資領域是大健康產業和科創領域，大健康領域主要投資創新醫療和康養機構，科創領域以投資“專精特新”企業和“雙碳”相關企業為主。

    據記者了解，某保險私募基金管理人旗下60億元的基金規模，有26.1億元投向了康養基金項目，18.2億元投向了科創基金項目，兩大產業的投資占比約為74%。

    受訪業內人士認為，大健康領域的投資和保險產業的協同性較好，科創領域的成長性和長期發展前景被看好。在大健康領域，除了人保健康養老產業投資基金、中國人壽旗下國壽大健康基金，今年3月份，大家保險首只健康養老私募股權投資基金設立完成，基金規模50億元。大家保險表示，該基金專注養老產業領域投資，包括賦能保險主業發展的養老社區布局及養老產業鏈上下游優質企業股權等。

    一位不愿具名的險資投資人士對記者表示，從趨勢上看，保險私募股權基金將持續擴容，在股權投資領域發揮更重要的作用。但也需要注意，保險股權基金面臨其他PE、產業資本等競爭對手，對可投項目和風險把控難度不小。目前，保險私募股權基金運作時間較短，整體處在持續設立和出資投資階段，其投資收益如何？有哪些風險都還需要持續關注，投資人要做好投資回報不及預期、投資周期更長的準備。