數據顯示，截至11月7日，A股36只券商股2019年以來的平均漲幅為39.80%，其中僅有一只券商股今年以來的漲幅為負，總計有26只券商股跑贏大盤。分析人士認為，隨著LPR下降進一步釋放流動性，資本市場深化改革帶來政策紅利，利好券商長期的業績改善。

    26只券商股跑贏大盤

    數據顯示，截至11月7日收盤，A股36只券商股2019年以來的平均漲幅為39.80%，其中僅有天風證券一只券商股今年以來的漲幅為-5.52%。而上證綜指同期的漲幅為19.44%，有26只券商股在此期間跑贏大盤。

    具體來看，今年剛剛上市的券商次新股表現強勁，紅塔證券和華林證券迄今的漲幅分別達到181.33%和166.92%，受到市場熱捧，亦領跑同業；2018年上市的中信建投今年以來的漲幅為161.58%，排名第三。此外，2019年以來股價漲幅超過40%的券商股還有海通證券、中國銀河證券、國信證券、中信證券和興業證券，漲幅分別為68.39%、66.75%、48.03%、44.05%和42.30%。

    業內人士稱，受政策利好影響，券商股今年以來多次出現上攻行情。近幾年以來，通過首發上市來募集資金以補充營運資金、增加資本金、擴大營業規模，成為越來越多券商的主動選擇。相關數據顯示，除了36家已在A股上市的券商外，還有多家券商尚在排隊審核序列中。

    數據顯示，目前有4家券商處于IPO排隊審核序列，分別是中銀國際證券，審核狀態為“預先披露更新”；萬聯證券，審核狀態為“已反饋”；國聯證券和東莞證券的審核狀態為“中止審查”。上述4家券商，除東莞證券擬申請在中小板上市外，其他3家券商均擬在主板上市。

    政策利好持續助力

    方正證券的統計數據顯示，截至11月7日，有可比口徑的31家上市券商披露的數據顯示，其10月份合計實現凈利潤41億元，環比降低27%，同比大漲223%；合計營收達131億元，環比降低24%，同比增加了57%。收入結構上，券商自營業務穩中有升、經紀業務承壓；投行業務持續分化，IPO回暖，債券承銷、定增規模略降；兩融業務保持增長、股票質押進一步收縮。

    方正證券預計，11月的LPR或下降，進一步釋放流動性，而流動性放松會帶來增量資金、激發市場活力，提高券商總資產回報率；提高風險偏好、增強杠桿業務需求（兩融、衍生品、自營），提升券商杠桿率。

    從三季報來看，光大證券認為，券商行業集中度進一步提升。今年前三季度，排名前十的券商歸母凈利潤合計為565.07億元，占36家上市券商總歸母凈利潤的70.88%。上市券商股之間業績出現明顯分化，在自營業務、信用業務方面具備優勢的券商股業績表現更加優異。

    展望四季度，光大證券認為，券商自營業務全年預計保持穩健增長；經紀業務方面，需關注財富管理轉型帶來的增量機遇，尤其是頭部機構財富管理的轉型將會帶來增量優勢；投行業務方面，科創板注冊制提速將帶來增量，目前科創板注冊數量已經突破56家，若年底突破百家，保守測算可為券商帶來40億元左右的收入增量。