隨著5月行情收官，券商前5個月IPO承銷保薦收入狀況也得以揭曉。數據顯示，前5個月共有36家券商獲得IPO承銷保薦收入（含科創板）合計52.39億元，同比大幅增長107.7%；5月券商IPO承銷保薦入賬12.13億元，再創年內月度新高。分析人士表示，伴隨著創業板注冊制改革推進，券商包括投行業務在內的多項業務將有望迎來發展良機。

    中信建投拔得頭籌

    根據數據，今年前5個月共有36家券商在IPO承銷保薦業務上“入賬”，累計獲得收入52.39億元，較2019年同期翻番，同比大幅增長107.7%。前5個月，券商累計為97家企業IPO提供承銷保薦服務，較2019年同期58家的規模大幅增長67.24%。

    從單家券商收入排名看，中信建投憑借7.34億元的收入拔得頭籌，其市場份額達14.01%；中金公司以11.41%市場份額位居第二，其前5個月IPO承銷保薦收入合計5.98億元；光大證券排名第三，前5個月累計獲得IPO承銷保薦收入4.02億元，市場份額為7.67%。

    從月度收入情況看，今年1-4月，券商月度IPO承銷保薦收入分別為9.58億元、10.12億元、8.61億元、11.94億元；5月，券商IPO承銷保薦收入上升至12.13億元，再創年內月度新高。

    從行業整體收入集中度以及單家券商收入位次排名的變化來看，今年前5個月IPO承銷保薦收入排名前五的券商包攬了這一業務收入總額的45.86%，排名前十的券商包攬了這一收入的67.64%，與上年同期相比基本持平。

    從單家收入排名縱向比較看，中信建投持續保持行業前五，堪稱穩定；中金公司、光大證券、國金證券、興業證券排名明顯提升。2019年前5個月，中金公司、光大證券、國金證券IPO承銷保薦收入分別只有7976.44萬元、5718.21萬元、3609.24萬元，興業證券更是“顆粒無收”，除中金公司外，光大證券、國金證券排名均在15名之后；2020年前5個月，上述4家券商IPO承銷保薦收入均超過2億元，排名全部進入前10位。

    改革利好多項業務發展

    進入2020年，創業板注冊制改革持續提速，業內普遍認為參考科創板經驗，創業板注冊制改革將為券商投行業務帶來明顯增量收入，投行業務外的多項業務也有望迎來新的發展空間。

    東方金誠指出，隨著新證券法及相關配套細則的陸續發布，注冊制改革的持續進行，企業傾向于選擇頭部券商進行信用背書，頭部券商未來投行承銷保薦業務的利潤將進一步擴大。隨著投行業務迎來政策風口，中小券商應在增量市場挖掘增長的機會，如新三板公開發行市場等。

    華泰證券預測，創業板注冊制改革推動下，短期看項目儲備豐富的券商有望直接受益，中長期看改革將加速投行模式高階升級；龍頭券商優勢顯著，一線投行的市占率有望繼續做大。從行業整體來看，2020年證券業投行收入有望同比增長26%；中長期有望在未來五年實現3-4倍高速騰飛。

    首創證券指出，創業板注冊制改革對券商的投研、定價、綜合服務能力提出更高要求，也將吸引更多企業通過分拆上市、轉板等方式登陸創業板，進一步增加券商業務機會。

    具體而言，經紀業務方面，交易活躍、投資者數量與交易活躍度的提升將增加業務收入，且隨著創業板漲跌幅限制的放寬，投資者產生對可以降低波動的金融產品的需求，券商可設計相關金融服務和產品；資管業務方面，差異化資產屬性使得創業板配置價值提升，資產配置將更有針對性，產品將更為豐富，并給予對沖基金生存空間；信用業務方面，通過轉融通等方式，創業板戰略投資者在承諾的持有期限內可出借獲得配售的股票，豐富券源供給，有助于增加做空業務，促進多空平衡，高估值股敏感性將有提升。