本報記者 周尚伃

    2月26日，中國銀河發布3月份金股及策略，金股包括紫金礦業、衛星石化、吉祥航空、中國平安、保利地產、恒立液壓、旗濱集團、鴻遠電子、貴州茅臺、恒生電子。

    對于A股投資策略，中國銀河表示，目前市場順周期行情特征明顯。隨著經濟復蘇的預期不斷增強，期限利差抬升，商品價格大幅上行，同時導致通脹預期及債券收益率走高，股市高估值板塊承壓，漲價利好的上游產業表現強勢，低估值板塊也出現補漲及輪漲。

    中國銀河認為，全球經濟復蘇周期確立，流動性仍充裕，對股市可保持偏樂觀看法。疫苗接種量有望延續高增長態勢，全球疫情逐步得到控制確定性強，經濟復蘇預期將不斷增強并得到驗證，而從歷史經驗來看，經濟復蘇周期下股市多可獲得正收益。同時，全球央行寬松的貨幣政策延續，美國刺激政策或即將落地，都利好市場風險偏好上行。此外，市場擔憂的寬松周期快速結束的可能性較低。

    配置方面，中國銀河建議，市場高波動期間，注重基本面優勢及估值吸引力。由于此前股市估值處于歷史高位，市場對利率的邊際變化格外敏感，現階段美長債利率抬升對市場情緒的擾動較強。從股債性價比來看，利率抬升會導致股市估值有回調壓力，股指后續表現更多取決于經濟周期和公司業績。目前大環境雖不會導致市場信心完全瓦解，但波動加劇不可避免，因此建議配置時注重基本面優勢及估值吸引力，例如受益于疫情好轉及海外經濟復蘇的基本面環比改善確定性強得或是調整后估值具備一定安全墊的標的。

（編輯 田冬）