為備戰北京證券交易所開市，券商正集中挖掘創新型中小企業優質項目。開源證券、申萬宏源、第一創業、安信證券等券商的投行業務人士表示，最近在等待北交所IPO細則出爐，同時加班加點作規劃，梳理存量的儲備項目并挖掘潛在優質項目，緊鑼密鼓開展相關的動員、調研和座談活動。

    北交所針對市值及財務指標具體設計了4套上市標準，其中，預計市值最低一檔應不低于2億元。華西證券中小企業融資部總經理齊云就此表示：“北交所的整體定位是服務創新型中小企業，在制度設計、上市門檻方面也更貼合中小企業的發展需要。”據統計，目前新三板掛牌企業共7249家，其中精選層企業有66家。絕大多數精選層企業的市值在5億至20億元區間。

    在更多元、更靈活的上市標準下，投行得以在更廣范圍挖掘優質項目。工銀投行研究中心分析師徐可源表示，投行所青睞的是各細分領域的“排頭兵”“小巨人”企業。這些“專精特新”中小企業可與行業內的大型龍頭企業優勢互補，以其深厚的技術積累為關鍵領域補短板、鍛長板。

    東北證券投行人士表示，從以往與新三板精選層企業的合作經驗看，投行往往在企業成長周期的初期就參與其融資活動，進行培育、孵化，并在后續跟進企業的定增、并購重組，提供做市商服務等。

    Wind數據顯示，截至10月20日，在新三板公司持續督導主辦券商排名中，開源證券以607家排第一，緊隨其后的是申萬宏源、國融證券、東吳證券、中泰證券等。部分中小券商在新三板市場積累了項目與經驗，有望趕超頭部券商。第一創業、國信證券、安信證券的投行人士都表示，目前已在梳理存量的儲備項目，并挖掘潛在項目。

    “近期，買方和賣方機構都在加大對優質企業項目的挖掘力度，我們也在洽談由地方政府申報的優質企業項目，不斷走訪創新型公司，尋找潛在的合作對象。”深圳一家中型券商的投行人士表示。

    該投行人士認為，對中小企業來說，“合規性”是上市籌備工作的重中之重，在財務、稅務、法務、商務等各方面都要建立內控系統。其中，在資金管理、財務報告、牌照資質、組織架構、銷售采購、社保公積金等方面需要全方位地規范化。

    在備戰北交所的工作中，一些大型券商表示，要摒棄“通道業務思維”，做好全產業鏈服務商。近期，申萬宏源證券宣布設立100億元的一級市場股權基金，投向“專精特新”企業。公司表示，要利用大投行千人專業隊伍和遍布海內外的近400家分支機構，構建“研究+投行+投資+基金+做市+財富管理+衍生品”中小企業服務鏈。

    北交所進一步夯實了“小額、快速、靈活、多元”的再融資制度，已有券商瞄準這一市場機會。第一創業投行董事總經理李興剛表示，公司在遴選中小企業的再融資項目時會預判項目的成功率，以及銷售環節對優質投資者的吸引力。

    他解釋道，對再融資項目，在技術上要有完善的細分市場調查和可行性研究報告進行論證，募投項目不能偏離企業主營業務，且要與其現有產能和發展速度相適應。銷售方面，投行在承接項目前會對企業的所在行業、具體業務及長期發展趨勢進行研究，同時結合行業估值水平分析企業的中長期股價走勢，必要時還會獨立建模分析，從而保證所承接項目具有較高的投資吸引力。