隨著資管新規的落地實施，券商資管布局公募賽道飆出“加速度”，券商大集合資管產品的公募化改造已成為券商資管業務轉型的重要抓手。最新數據顯示，截至10月12日，按照轉型生效日計算，券商及資管子公司完成的大集合公募化改造產品的數量累計達345只（按交易份額基金口徑統計）。

    分年度來看，2020年券商完成的大集合改造數量僅76只。2021年，券商資管公募化改造開始加速，全年完成的大集合公募化改造產品的數量為157只。今年以來，券商資管公募化改造產品的數量已達103只。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，從2021年起，券商資管公募化轉型就已進入高速上升期，目前依舊處于上升發展階段。在當前的大資管時代中，主動管理作為核心力量，已成為券商資管的發展重點，券商布局公募賽道則是發展主動管理規模的主要方式。

    中基協數據顯示，截至2022年二季度末，證券公司及其子公司私募資產管理業務規模達7.68萬億元，券商公募基金（含大集合）規模也增至1.11萬億元。

    由于券商現金管理類產品的轉型過渡期延長至2022年底，因此，今年以來債券型基金和貨幣型基金成為大集合產品公募化改造的主力軍。

    從券商完成的大集合公募化改造產品數量來看，券商資管的頭部效應在進一步放大。其中，中信證券、光證資管、東證資管、海通資管、廣發資管等完成的改造產品數量超過10只，中原證券、湘財證券、西南證券、西部證券、萬聯證券、南京證券等券商旗下資管部門完成改造產品數量僅1只。

    中銀證券資管總監趙青偉表示：“券商資管行業的發展已經回歸資產配置、價值挖掘、風險管理的行業本源。面對新環境，展望新趨勢，券商資管要不斷提升核心能力，并進一步拓展能力圈，尋找適應新時期的轉型發展路徑，順應資產管理高質量發展趨勢，滿足財富管理對資管機構的需要。”

    趙青偉表示，券商資管機構應該融入大資管行業，對標基金公司、銀行理財、保險資管、信托、私募基金等資產管理機構同臺競爭。券商資管應該充分依托證券公司綜合經營優勢，發揮財富管理平臺與資產管理機構的協同發展。券商資管現階段應突出差異化的投資管理能力，在擅長的領域做精做細的基礎上，再量力而行進一步拓展能力圈。

    券商資管的公募化轉型既有優勢也面臨挑戰。陳靂認為，從優勢上看，券商投研能力較強，可以更好進行基金產品篩選。同時，券商的個人或企業客戶基數比較大，有能力篩選出一部分資金能力強的客戶進行公募型業務的引流。從挑戰上看，公募基金發展時間久，市場品牌效應強，券商在這方面尚有欠缺。同時，產品創新也是券商在公募基金市場提升競爭力的主要努力方向。

    “當前，券商資管公募化轉型的主要發力點依舊在投研能力上，扎實的投研能力可以更好地了解與偵測產品的風險收益，同時對產品創新也有一定幫助。”陳靂說。