本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    在奮進一流投資銀行的目標下，2024年，券商投行堅守“功能性”定位，切實發揮金融服務實體經濟的作用，全年股、債承銷金額合計約14.4萬億元。盡管股權承銷金額下滑，但債券承銷卻呈現出穩中有升的態勢，為券商投行業務的穩定發展提供了堅實支撐。

    過去的一年，頭部券商憑借其強大的綜合實力，在投行業務的多個細分領域持續領跑。同時，一批中小券商憑借靈活的策略與精準的布局，成功躋身行業前列，不僅在排名上實現了大幅躍升，更在特定業務領域內構筑了鮮明的競爭優勢。展望未來，深耕重點產業、把握并購重組機遇等，正成為券商投行發力布局的關鍵方向。

    股權承銷金額有所下降

    債券承銷金額穩中有升

    Wind資訊數據顯示，2024年內地股票市場包含IPO、增發和可轉債等多種方式的全口徑募資事件共265起，券商股權承銷金額合計為2692.54億元，同比下降74%。

    從股權承銷維度來看，“三中一華”（中信證券、中金公司、中信建投、華泰聯合）依然保持著領先優勢。其中，中信證券以835.62億元的總承銷金額位居榜首，也是唯一一家承銷規模超500億元的券商，承銷數量為55起；中金公司以335.02億元的承銷金額位居第二，承銷數量為25起；華泰聯合以251.61億元的承銷金額位居第三，承銷數量為21起；第四名是中信建投，承銷金額為230.7億元，承銷數量為32起；第五名是國泰君安，承銷金額188.08億元，承銷數量為24起。

    IPO承銷方面，2024年，券商承銷金額合計為662.8億元，同比下降82%。中信證券以132.78億元的承銷金額位列第一；其次是華泰聯合，承銷金額85.38億元；中信建投承銷金額61.53億元，排名第三。

    值得關注的是，券商在不同板塊間的承銷能力呈現出明顯的差異化特征。例如，科創板IPO承銷金額最高的是華泰聯合，承銷金額為27.84億元；隨后是中信證券和海通證券，承銷金額分別為27.25億元、18.85億元。創業板IPO承銷方面，華泰聯合以30.22億元的承銷金額位居榜首，民生證券和中信建投位列第二名、第三名，承銷金額分別為26.2億元、21.69億元。北交所方面，承銷金額最高的是中信建投，承銷金額為9.18億元；第一創業承銷保薦和興業證券也名列前茅，承銷金額分別為5.55億元、3.98億元。

    再融資方面，券商承銷增發項目的規模合計為1624.27億元，同比下降68%。從增發承銷金額來看，中信證券以587.79億元的承銷金額位居第一；中金公司承銷金額149.97億元，位居第二；中信建投以113.12億元的承銷金額位居第三。可轉債承銷方面，券商承銷總金額為387.57億元，同比下降73%。其中，中信建投位居榜首，承銷金額56.06億元；首創證券緊隨其后，承銷金額46億元；隨后是中信證券，承銷金額41.16億元。

    整體來看，雖然2024年券商股權承銷金額有所下滑，但債券承銷業務表現依舊穩健，成為券商投行業務的重要支撐。2024年，券商債券承銷金額為14.13萬億元，較上一年增長4.61%。按照Wind口徑統計券商總承銷金額（地方債細分），“三中一華”及國泰君安包攬了債券承銷排行榜的前五席位，與上一年的排名保持一致；中信證券以2.09萬億元的承銷金額位居榜首，中信建投、華泰聯合、中金公司、國泰君安的承銷金額分別為1.57萬億元、1.26萬億元、1.21萬億元、1.13萬億元。

    布局細分賽道

    把握重點產業、并購機遇

    與上一年相比，多家券商的股權承銷排名出現了較大的變化，不少中小券商表現亮眼，排名顯著上升。例如，2024年，首創證券的股權承銷總金額為46億元，位居第13名，較上一年大幅躍升了70名；開源證券的承銷金額為22.38億元，位列第19名，較上一年提升了29名；國元證券、華英證券分別提升了13個位次、10個位次。

    在債券承銷方面，2024年，華福證券承銷金額為375.5億元，排名上升了11個位次；西部證券承銷金額為602.1億元，排名上升了10個席位，位列第28名；長城證券排名上升9個位次；前十名中，中國銀河和招商證券均較上一年上升5個位次，分別位列第7名、第8名。

    當前，券商正持續發力，提升投行業務服務能力，同時，在不同細分賽道進行差異化布局，以提升市場競爭力、開拓盈利空間。其中，深化能源、科技等產業的布局、把握并購業務機遇等成為多家券商投行業務發展戰略中的關鍵詞。

    例如，東方證券投行業務關注細分產業賽道，以產業并購為方向，打造交易型投行；深耕能源領域，發揮“金融+能源產業”融合優勢，加快打造具有綠色金融和ESG特色的“能源投行”服務品牌。長城證券也積極打造以能源和科創產業為特色的專業化投行，未來將進一步拓展并購業務及北交所業務；深度服務電力、能源、環保產業客戶，樹立公司投行在綠色金融、碳中和領域的品牌優勢。

    中信證券投行業務加大行業研究與客戶市場分析，發掘蘊含新質生產力、具備較好成長性的潛力企業客戶，做好業務前瞻布局，同時加強港股股權融資以及東南亞等海外股權融資業務開拓，持續提升國際市場競爭力。國泰君安持續打造“產業投行、綜合投行、數字投行”，圍繞科技創新，深耕重點產業；主動挖掘并購重組、財務顧問及ESG等業務機會，持續拓展業務鏈條。

    在券商投行業務排名公布的同時，近日，2024年證券公司投行業務執業質量評價結果出爐，評價結果分為A、B、C三類，A類11家、B類66家、C類19家。具體來看，A類券商包括財信證券、長城證券、東方證券、國泰君安、海通證券、華泰聯合、申萬宏源、招商證券、中泰證券、中信證券、中郵證券。與上一年相比，2024年A類券商新增了東方證券、國泰君安、海通證券、申萬宏源、招商證券、中泰證券、中郵證券。而“三中一華”中的中金公司、中信建投本次評價結果則均為B類。