本報(bào)訊 （記者周尚伃）5月份，作為“十四五”國(guó)家重點(diǎn)出版物出版規(guī)劃項(xiàng)目、2025年國(guó)家出版基金項(xiàng)目之一，中金研究最新學(xué)術(shù)成果《建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)叢書(shū)：科技金融》一書(shū)正式出版。該專著由南開(kāi)大學(xué)校長(zhǎng)陳雨露，中金公司董事長(zhǎng)、管理委員會(huì)主席陳亮作序，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部負(fù)責(zé)人、中金研究院院長(zhǎng)彭文生領(lǐng)銜，中金研究院與中金公司研究部聯(lián)合編撰，從宏觀和市場(chǎng)兩個(gè)層面展開(kāi)深入分析，系統(tǒng)性闡述金融支持科技創(chuàng)新的“中國(guó)方案”，助力構(gòu)建中國(guó)特色的科技金融知識(shí)體系。

    宏觀層面，本書(shū)提出規(guī)模經(jīng)濟(jì)是理解科技金融的一個(gè)重要視角。一方面，規(guī)模經(jīng)濟(jì)是科技創(chuàng)新的核心驅(qū)動(dòng)力。在供給側(cè)，人口和資本規(guī)模有利于分擔(dān)研發(fā)成本；在需求側(cè)，大市場(chǎng)帶來(lái)的回報(bào)會(huì)激勵(lì)創(chuàng)新。同時(shí)，考慮國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新形勢(shì)，尤其需要重視規(guī)模優(yōu)勢(shì)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性。另一方面，規(guī)模經(jīng)濟(jì)也是金融助力科技創(chuàng)新的關(guān)鍵支點(diǎn)。

    市場(chǎng)層面，為創(chuàng)新活動(dòng)提供資金支持通常存在財(cái)政、銀行、資本市場(chǎng)三種方式。研究表明，科學(xué)研究的正外部性強(qiáng)，社會(huì)資本參與意愿往往不足，因而需要財(cái)政發(fā)揮更大作用；銀行資金具有規(guī)模大但風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的特點(diǎn)，更愿意為低風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新活動(dòng)提供支持，例如科技創(chuàng)新成功轉(zhuǎn)化后的規(guī)模化生產(chǎn)階段；資本市場(chǎng)的生態(tài)效應(yīng)與篩選效應(yīng)，能夠包容不同領(lǐng)域、不同技術(shù)路線的創(chuàng)新活動(dòng)，更有能力支持不確定性較強(qiáng)的引領(lǐng)式創(chuàng)新。因此，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐作用，需要以資本市場(chǎng)為紐帶，聯(lián)結(jié)協(xié)調(diào)好財(cái)政和銀行，為科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，提供覆蓋創(chuàng)新鏈各階段、全流程的資金支持，以形成“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的良性循環(huán)，助力我國(guó)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與高質(zhì)量發(fā)展。基于此框架，本書(shū)結(jié)合中金公司的業(yè)務(wù)實(shí)踐，對(duì)私募股權(quán)市場(chǎng)、A股市場(chǎng)、港股等境外市場(chǎng)以及投資者保護(hù)等問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)剖析。

（編輯 郭之宸）