本報記者 張安

    4月1日，國家金融監督管理總局四川監管局發布關于同意四川信托有限公司（以下簡稱“四川信托”）破產的批復，同意四川信托依法進入破產程序。

    “根據《信托公司管理辦法》《中國銀保監會信托公司行政許可事項實施辦法》的規定，信托公司向法院申請破產前，必須經過金融監管部門的批準。”北京市京師律師事務所律師孟博向《證券日報》記者表示。

    同日，四川信托官網發布風險處置進展公告。公告顯示，此前公司提交的關于對公司實施破產重整的行政許可申請，已于2024年4月1日獲批。下一步，四川信托將嚴格按照有關法律法規要求加緊推進后續破產重整相關工作。

    四川信托的風險早在2020年6月份就已暴露。2020年6月末，四川信托發布致投資者公開信中表示，受全球經濟下行及停發TOT信托產品的影響，部分融資企業到期不能按時歸還信托資金，導致部分信托產品未能按期分配。

    同年12月下旬，四川信托被實施監管強制措施。據原中國銀保監會四川監管局表示，四川信托存在違反審慎經營規則，背離受托人職責定位，將部分固有貸款或信托資金違規用于相關股東及其關聯方。在監管部門責令整改后，相關股東拒不歸還違規占用的資金，嚴重危及該公司穩健運行，損害信托產品投資者和公司債權人合法權益。同期，對四川宏達（集團）有限公司、四川宏達股份有限公司、四川濠吉食品（集團）有限責任公司、匯源集團有限公司采取監管強制措施，自2020年12月22日起，限制上述股東參與四川信托經營管理的相關股東權利。

    此后，經歷了數年的化險工作，四川信托在2023年12月末發布了《關于四川天府春曉企業管理有限公司受讓四川信托自然人投資者信托受益權的通知》。根據四川信托官網信息及此前業內流傳的一份“自然人投資者簽約方案手冊”內容顯示，風險化解方案中，自然人持有的全部信托受益權本金規模分為五檔，以固定比例累進計算報價。自然人投資者的兌付比例為4折至8折。

    截至2024年3月5日，四川天府春曉企業管理有限公司（以下簡稱“春曉公司”）受讓四川信托自然人投資者信托受益權簽約窗口期正式結束。但截至目前，四川信托方面也沒有披露最終的簽約情況。根據公司此前披露數據，截至2月26日24時，與春曉公司簽約受讓四川信托自然人投資者信托受益權的自然人投資者已達到8055人，整體簽約率達到95.02%。

    對于此次四川信托通過監管批復進入破產程序，用益信托研究員喻智向《證券日報》記者表示，這可能意味著未來有問題的信托公司通過市場化重整將成為一種較為常見的化險途徑。信托行業可以通過市場化的手段較為快速地實現優勝劣汰、資源整合、處置行業風險。

    值得注意的是，自《信托法》頒布以來，僅有新華信托被裁定了破產清算，尚未有信托公司實施過破產重整。若此次四川信托能夠完成破產重整，將成為《信托法》頒布后業內首例實施破產重整的信托公司。

    喻智表示，進入破產程序只是破產重整工作的開始，后續還有重整投資人、管理人和債權人等多方博弈完善重整計劃，此后會由法院裁定執行重整計劃。

    “相對于一般企業而言，金融機構的破產重整工作涉及面往往會更大，監管部門通常需要考慮投資者的利益，維護金融秩序和社會穩定，程序相對更加復雜。”喻智進一步表示，一般重整計劃提交時間是6個月，但可延期3個月，如果到期不能提交或計劃未獲通過，重整失敗就會進入破產清算。值得注意的是，此次全體自然人整體簽約率已經達到95.02%。而根據此前業內流傳的“自然人投資者簽約方案手冊”內容顯示，若簽約期內全體自然人簽約率超過90%，則此次方案的付款時間為四川信托破產重整計劃通過法院裁定批準后3個月內付款100%。以此來看，投資者有望在4月1日起的9個月內獲得相關款項。

    喻智表示，如果一切順利的話，四川信托的自然人投資者有可能在2024年內拿回相應款項。