■本報見習記者 王明山

    科創(chuàng)板熱度依舊不減。在經(jīng)歷了開市首周的“沸騰”之后，25家科創(chuàng)板上市公司交易平穩(wěn)有序、市場博弈充分。實際上，在科創(chuàng)板剛推出之際，業(yè)內人士就一致呼吁要合理看待科創(chuàng)板公司的估值：一方面，科創(chuàng)板開市初期，上市公司股價會被迅速推高，投資者不應盲目追風；另一方面，大多數(shù)科創(chuàng)板公司正處在成長初期，當前的利潤、盈利指標不完全具備參考性。

    與營收指標一道，科創(chuàng)板上市公司董監(jiān)高的年薪也在年報中同步披露。《證券日報》記者注意到，23家科創(chuàng)板上市公司發(fā)布的2018年年報顯示，343位董監(jiān)高去年平均年薪不足65萬元。

    瀾起科技

    人均246萬元領跑

    6月19日，首批獲準科創(chuàng)板IPO注冊的蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司，率先披露上市發(fā)行安排及初步詢價公告，由此成為“科創(chuàng)板第一股”。“科創(chuàng)板第一股”的頭銜，也讓華興源創(chuàng)吸引了更多的目光，7月22日，華興源創(chuàng)上市首日大漲128.77%，華興源創(chuàng)實控人陳文源、張茜夫妻持有該股市值208.74億元，較開盤前上漲127.19億元，穩(wěn)坐科創(chuàng)板首富地位。

    與動輒百億元“身價”的實控人相比，華興源創(chuàng)董監(jiān)高在去年的薪酬顯得比較冷清。《證券日報》記者注意到，華興源創(chuàng)2018年年報顯示，該公司在去年全年的利潤總額為2.76億元，華興源創(chuàng)15位董監(jiān)高在去年的年薪共計1430.17萬元，董監(jiān)高薪酬總額占利潤總額比為5.18%，平均每位董監(jiān)高的稅前年薪不足100萬元。

    實際上，華興源創(chuàng)董監(jiān)高去年的年薪在科創(chuàng)板上市公司中仍處于中等偏上的位置。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在25家科創(chuàng)板上市公司中，有23家發(fā)布了2018年年報，年報顯示，23家科創(chuàng)板上市公司的343位董監(jiān)高去年年薪共2.22億元，平均下來，每位董監(jiān)高去年的年薪不足65萬元。另外，還有在117家申報企業(yè)中有113家披露了2018年年報，年報顯示113家1695位董監(jiān)高的平均年薪為46.3萬元。

    上述23家科創(chuàng)板上市公司中，瀾起科技董監(jiān)高拿到的年薪最高，該公司17位董監(jiān)高在去年年薪共計4184.61萬元，平均每位董監(jiān)高可以拿到稅前年薪246.15萬元。與之相比，嘉元科技、福光股份去年的董監(jiān)高年薪共計335.24萬元和379.78萬元，平均每位董監(jiān)高可以拿到的稅前年薪均不足20萬元。

    4家申報企業(yè)

    去年利潤總額均為負值

    此前，對于A股市場上市公司董監(jiān)高的薪酬，市場高度關注其在利潤總額或在凈利潤總額中的占比，以此來衡量某家上市公司董監(jiān)高在這個年度的付出和回報。不過，對于科創(chuàng)板上市公司和擬上市科創(chuàng)板的公司而言，用這一指標來衡量董監(jiān)高的付出和回報似乎有些不妥，在上述113家申報企業(yè)中甚至出現(xiàn)了利潤總額為負值的個例。

    具體來看，上海拓璞、先臨三維、澤璟制藥和百奧泰4家公司，去年的利潤總額分別為-1457.44萬元、-2376.66萬元、-4.43億元和-5.53億元。

    《證券日報》記者注意到，披露去年年報的23家科創(chuàng)板上市公司，去年的利潤總額為41.2億元，平均每家公司的利潤總額為1.79億元。與之相比，上述113家公司在去年的平均利潤相對較低，113家公司去年的利潤總額為113.25億元，平均每家公司的利潤僅有1億元。

    實際上，無論是已經(jīng)上市的科創(chuàng)板公司還是尚處于申報進程中的公司，去年的利潤總額水平并不能代表這些公司在未來幾年的營收水平，大多數(shù)科創(chuàng)板上市公司和申報企業(yè)正處在萌芽期或成長初期，當前會有很大比重的經(jīng)費用于研發(fā)和市場投入，這些投入的回報可能不會立即在其年報財務指標中表現(xiàn)出來。

    而對于機構投資者而言，對科創(chuàng)板公司估值的研究早已達成了一定的共識。包括公募基金、私募基金在內，對科創(chuàng)板公司進行定價和估值研究時，也推出了新的估值方法和估值體系。《證券日報》記者了解到，機構投資者關注的角度包含科創(chuàng)板公司的財務數(shù)據(jù)、研發(fā)投入、行業(yè)空間、核心競爭力、公司治理及管理層機構等。