7月16日，中芯國際（688981）正式登陸科創板。19天過會，募資總額532.3億元，創造科創板史上乃至A股近10年來最大規模IPO。同時，中芯國際也將成為A股科技股龍頭企業和市值最高的半導體公司之一。作為中芯國際的創始股東和華登國際的董事長，也是中芯國際唯一一位18年不變的董事。在此，衷心祝賀中芯國際科創板成功上市。

    20年同行：厚積薄發，繼往開來

    2020年，中芯國際迎來成立20周年。華登國際作為中芯國際2000年成立時的創始股東和親密伙伴，一路見證中芯國際創業的激情和艱辛，一同跨越前行道路上的曲折和坎坷，一起體驗成長奮進的收獲和喜悅。我本人有幸擔任中芯國際的董事，在董事會服務長達18年，對公司的戰略規劃、業務布局和團隊建設都提供了很多建議、并給予支持與幫助。

    篳路藍縷，以啟山林！在此祝福中芯國際闊步前進，邁向下一個更加輝煌的20年！

    回顧此次中芯國際的上市進程：5月5日，中芯國際宣布在科創板上市；6月1日，上交所受理上市申請；6月19日，上交所過會；6月29日，證監會同意注冊。作為內地芯片制造龍頭，中芯國際本次IPO征途創出科創板上市最快紀錄，從受理到過會僅19天、完成注冊僅29天；同時，中芯國際成為首家回歸A股的境外上市紅籌企業，也是首家A+H股的紅籌企業，募資532億元，創造了科創板迄今為止的最大融資規模紀錄，也將成為A股科技股龍頭企業和市值最高的半導體公司之一。

    最快上市速度和最大融資規模的背后，是中國資本市場深化改革、擴大開放的堅實腳步，是支持硬科技企業上市、加速半導體產業發展的堅定決心，這必將為中芯國際的先進制程之路加油換擋，助力中芯國際早日實現下一個里程碑的突破！

    中芯國際：產業基石，國之重器

    中芯國際是全球領先的集成電路晶圓代工企業之一，也是中國技術最先進、規模最大、配套服務最完善、跨國經營的專業晶圓代工企業，主要為客戶提供0.35微米至14納米多種技術節點、不同工藝平臺的集成電路晶圓代工及配套服務。

    與一般的代工不同，晶圓代工是典型的資本密集、人才密集和技術密集產業。制程越先進，需要的資本投入就越大。在過去10年間，晶圓代工沒有一個玩家是新進的，只因面臨高昂的資本投入和技術壁壘，越來越多的現有玩家放棄先進制程的追趕。因此，行業目前呈現出寡頭壟斷的局面。

    歷經20載春秋，中芯國際將制程從0.25微米提升到14納米，大幅追趕和縮小與全球頂尖代工廠商的差距。先進制程之路沒有捷徑可走，中芯國際矢志不移、穩扎穩打、踏踏實實、一步一個腳印，不斷加強研發投入和創新迭代，逐步實現工藝改進和技術升級。

    20年來，中芯國際每一次跨越逆境、每一次制程突破，華登國際都一路相伴、風雨同舟、鼎力支持。除中芯國際外，華登國際在全球已投資500多家企業、其中120多家半導體公司，已有110家被投企業在全球16個證券交易所成功上市，取得了亮眼的投資業績，創造了不俗的超額回報。許多朋友很驚訝，半導體投資周期長、風險大、門檻高，為什么華登國際敢于專注高科技、重倉半導體、甚至敢投大部分投資機構都敬而遠之的重資產行業——晶圓廠？華登國際的投資模式獨樹一幟，成為全球半導體投資的標桿，是如何做到的，其中又有怎樣的體會和思考？

    投資本質：

    “看見”的藝術，雕刻心中雄獅

    我很喜歡的作家之一亨利·盧云（HenriNouwen）曾分享過一個故事，大意是一位雕塑家正在一刀一刀地雕刻一塊尚未成形的大理石。一個小男孩路過，好奇地在一旁看著他，看到只有大大小小的大理石碎塊不斷掉下來，完全不明白雕塑家想干什么。但幾周之后，小男孩看到一頭威猛的雄獅屹立在原來放置大理石的地方。小男孩特別興奮地問雕塑家，是怎么知道大理石里邊藏著一頭獅子的。雕塑家回答：“在看到獅子之前，我就已經知道獅子在里邊，因為在我心中已經看到。奧妙就在于我心中的獅子認出了藏在大理石中的獅子。”

    雕塑是關于“看見”的藝術，將所見呈現出來，投資的藝術又何嘗不是如此？華登國際通過投入資本、戰略指導、協同資源，將創業者的創業激情和企業家精神、核心團隊的潛能和戰斗力激發出來，進而孵化、孕育、產出富有創新靈魂的技術和擁有市場價值的產品，最終幫助創業者實現產業理想、助力公司發展壯大。

    2000年，張汝京帶著團隊想要在中國建立一座芯片制造廠的時候，我們“看見”了中國本土晶圓廠崛起的大趨勢及創業團隊的壯志雄心；2004年，當尹志堯團隊到美國硅谷融資的時候，我們“看見”了中微半導體作為新興國際化設備廠商、有望在巨人林立的高端半導體設備廠商中殺出重圍，最終成為一家立足于亞洲的集成電路設備巨頭。投資作為一門藝術，就像雕塑家的雕刻，將大理石中的雄獅釋放出來；也像中國畫家筆下的水墨畫，讓心中成形的翠竹躍然紙上。

    經過30多年的投資布局，華登國際打造了全球半導體及電子產業鏈的投資旗艦平臺，“看見”的能力也變得更加強大；通過我們的團隊、LP、被投企業、合作方及業界朋友，我們見證了一個又一個優秀企業家的成長，“看見”了一家又一家所投企業的成功。作為投資人，我們能用投資支持創業者，幫助他們實現心中宏圖，創造巨大的社會價值，同時也實現了我們的所見和愿景。幸甚至哉！

    大道至簡：

    做時間的朋友，志同者道合

    華登國際（WaldenInternational）是我以亨利·戴維·梭羅（HenryDavidThoreau）所著《瓦爾登湖》（Walden）命名的。梭羅曾在瓦爾登湖畔親手建造房屋，自耕自種，生活兩年有余，過得特別簡樸，最終成就了世界哲學的一座高峰和文學史上的千古佳話。

    其實投資的真諦也是如此，大道至簡。投資只需抱樸守拙、擇善執著，選擇對的創始人、對的企業，跟創始人和企業一起出發、一路同行，做時間的朋友。梭羅曾說過：“倘如一個人有信仰，那么他會與同樣有信仰的人合作。”眾所周知，半導體投資周期較長，產品研發、市場驗證、公司發展均需要較長時間，優秀的創始人、卓越的企業和領先的產品，均需要時間來成就。因此，做半導體投資，我們選擇有信仰的創始人和企業一同前行。創始人要有遠大的格局和堅強的意志，有原則、有信念、有遠見，聚焦企業成長、專注創造價值；團隊既要有仰望星空的夢想，又要有腳踏實地的執行力。

    上世紀90年代，華登國際就進入中國，作為最早將風險投資理念帶到中國的投資機構，于1994年設立了首個專門投資中國的創投基金，開創了中國風投基金的先河；2000年開始，專注于投資中國電子產業和高科技和智能制造領域。

    彼時，中國創業投資剛剛起步，市場上只有少數幾家美元創投機構。之后，經歷了互聯網泡沫、08年金融危機、創業板一度擱淺、IPO多次暫停，華登國際一如既往地扎根于產業、深耕半導體投資，不追風口、不逐熱點、不搞投機、不急功近利，一點一滴、一磚一瓦，打造了由120多家半導體公司組成的投資版圖和產業鏈布局，形成了協同配合、守望相助、互利共贏的產業格局。

    在當下半導體創業和科技投資異常火爆的中國市場，需要全面清醒的認知和洞見，更需要穿越周期的全球視野。華登國際將不忘初心，繼續保持獨特的投資理念和專注度，持續加碼半導體產業，堅定選擇與創業者、企業家砥礪前行，“看見”和培育更多創新標桿和行業龍頭。

    我們相信，投資的真諦是大道至簡，要堅定選擇與志同者同行，而時間就是最好的朋友，會帶來最美好和最慷慨的饋贈。

    心有雄獅，終現雄獅！

    華登國際創始人、董事長

    陳立武先生（Mr.Lip-BuTan）

    2020年7月10日

    作者介紹：

    陳立武先生于1987年創立華登國際，曾被福布斯雜志評選為全球50大知名風險投資家。在他的帶領下，華登國際團隊管理資本累計超過30億美元，在全球投資500多家公司（其中120多家半導體公司），其中已有110家公司成功上市，取得了卓越的投資回報。

    除擔任華登國際董事長之外，陳立武先生自2009年起任職CadenceDesignSystems，Inc.公司首席執行官，從2004年便擔任Cadence公司董事會成員。Cadence是全球知名EDA設計工具和IP服務商，在陳立武先生的管理運營下，Cadence目前市值近300億美元。

    陳立武先生在全球半導體產業具有極高的影響力，被稱為“芯片創投教父”，其堅持投資半導體產業三十余年。在陳立武先生的帶領下，華登國際投資布局半導體產業每一個細分領域：芯片設計、制造、封測、設備、下游系統應用等。尤其是在90年代進入中國后，華登國際以風險投資的方式幫助了一大批中國半導體創業公司的成功落地，包括中芯國際、華潤上華（現為華潤微電子）、中微半導體、盛美半導體、芯原微電子、兆易創新、格科微、晶晨半導體、矽力杰等一批耀目的領頭企業。