本報記者 陳紅

    8月10日，科創板半導體芯片設計領域再添一黑馬公司，中國MEMS芯片第一股敏芯股份正式登陸上交所科創板，證券代碼為688286，發行價格62.67元/股，發行市盈率為65.46倍，截至當日中午收盤高漲279.54%，總市值達126.54億元。

    作為中國MEMS產業鏈中唯一一個全國產化平臺，這家具備半導體基因的研發型公司成功登陸科創板，再次彰顯了科創板助力“中國芯”持續發展的又一力證。

    敏芯股份是誰？為何能成為中國MEMS芯片第一股？近日，記者從敏芯股份管理層方面了解到了，關于中國MEMS半導體芯片“中國芯”力量背后的故事。

    三維立體結構下

    打造會“動”的芯片

    從主營業務來看，敏芯股份負責MEMS傳感器研發與銷售，為MEMS傳感器第一股。據敏芯股份方面介紹，公司主營的MEMS傳感器，通俗來說，就是傳統的傳感器從過去的機械元件變成了一個芯片，而這枚小小的芯片代替了結構復雜、外形相對笨拙的傳統機械元件，公司恰是中國第一家自主研發并設計這類芯片企業。據記者了解，這類芯片不僅在麥克風領域運用，隨著5G技術和物聯網的發展，MEMS產品已廣泛應用于消費電子、汽車電子、工業自動化、醫療電子等領域。

    據悉，MEMS全稱Micro-ElectroMechanicalSystem，即微機電系統，是微電路和微機械系統按功能要求在芯片上的集成，通過采用半導體加工技術將電子機械系統的尺寸縮小到毫米或微米級。

    敏芯股份所掌握的核心技術，即MEMS傳感器芯片。與大家熟知的集成電路芯片最大的區別，在于集成電路芯片的設計與制作在二維平面空間內，將工藝如電阻、電容、晶體管等電子元件集成在半導體晶片上。而MEMS傳感器芯片卻是在立體結構下、即三維空間里設計和構架整個芯片，通過三維堆疊技術模擬通道、孔、懸臂、膜等人們身體感官的微結構，讓芯片的內置結構像人們的耳朵、嘴巴一樣“動”起來。

    以MEMS麥克風芯片為例，其內部就像是一個納米級的“鼓”，外部傳入的聲音、壓力等物理信號經過對“鼓面”的敲擊，引起內部“鼓腔體”的震動，傳感器正是通過對腔體里震動的檢測，最終將各種物理信號轉化成電信號。而完成上述功能，僅僅是在一顆不到1毫米的硅片上，這就是敏芯股份掌握的最核心競爭力，即打造會“動”的芯片。

    厚積薄發

    從零拓荒MEMS芯片設計研發

    交談中，記者了解到，敏芯股份在打造這枚會“動”的芯片的研發之路上，已整整走了13年。這也是MEMS傳感器行業中最高的競爭門檻，作為在MEMS傳感器芯片領域擁有完全自主知識產權的中國企業，敏芯股份的技術能力為中國在全球MEMS行業中的競爭奠定了最核心的中國研發實力基礎。而敏芯股份之所以能夠擁有今天的核心技術能力與市場地位，要從敏芯股份創始人李剛的背景說起。

    2004年，先后從電子科技大學微電子專業、北京大學MEMS專業碩士、香港科技大學MEMS專業博士畢業的李剛，開始了MEMS產業的創業之路。用李剛接受媒體采訪的話講，“那時，我很多同學都選擇去美國公司發展。但我在接觸MEMS領域后，發現MEMS發展前景廣闊，這不是一個產品機會，而是一個產業機會，中國有廣闊的市場。我認準一條路就一直走，也讓家里人跟著吃了不少苦。”

    在這樣的背景下，李剛帶領幾個為數不多的研發創始團隊，在簡陋的實驗室里，開始了MEMS傳感器相關技術的研發。2008年，基于中國科學院蘇州納米技術與納米仿生研究所建成的MEMS研發平臺，敏芯股份終于研發出了第一批MEMS芯片。

    2010年，敏芯參與了國家“02專項”，通過工藝導入和華潤上華合作生產晶圓。2012年，敏芯股份的MEMS產品在中國本土供應鏈上，實現大規模量產，這對當時中國整個MEMS產業來說，都是里程碑式事件。2014年，敏芯股份成功將封裝技術導入華天科技，與之進行封裝的全產業鏈合作。至此，敏芯股份基于MEMS芯片核心技術的積累，不僅為MEMS全產業鏈的國產化“趟”出了一條路；同時，基于與合作伙伴的相互扶持，敏芯股份還造就了一條成熟的中國本土供應鏈，帶動整個中國MEMS產業的不斷發展壯大。

    2017年至2019年，敏芯股份綜合毛利率分別為39.50%、44.03%和38.62%。而樓氏作為全球MEMS的領先廠商，毛利率為38-39%之間。對于敏芯股份為何能夠做到較高的毛利率？公司管理層向記者表示：“高毛利率的背后恰恰體現了我們的技術實力，敏芯掌握了MEMS產業鏈的核心技術和研發優勢。”正是在芯片設計和工藝研發能力上的積累，讓敏芯股份處在MEMS產業鏈里相對上游的位置，因此也享有較高的自主定價權。

    彎道超車

    主營出貨量全球排名第四

    除了毛利率比肩行業巨頭外，敏芯股份在主營業務MEMS麥克風的出貨量上，2018年已經位列全球第四，且上升勢頭迅猛。從2008年的一間小小實驗室開始，僅通過十余年的時間，敏芯股份就實現了彎道超車，追趕上歐美等工業發達國家對MEMS技術40余年的發展速度，走上世界舞臺，成為全球行業排名第一梯隊，這樣的世界地位排名認可，也為敏芯股份帶來了行業的優質客戶資源。

    據記者了解，目前敏芯股份的MEMS傳感器已廣泛應用于智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能家居等消費電子產品，同時也逐漸在汽車和醫療等領域擴大應用，包括華為、傳音、小米、百度、阿里巴巴、聯想、索尼、LG、樂心醫療、九安醫療等行業一流企業，均成為敏芯價值客戶。

    “敏芯股份是國內最早實現MEMS產品全產業鏈國產化的企業，這使得敏芯在客戶服務和供應商協同合作方面具有明顯優勢，如從產品設計、工藝研發走向最終量產時間周期短、穩定出貨供應能力強等。此外，敏芯還能夠根據客戶需求，及時快速調整產品設計和研發方向，第一時間推出順應下游市場發展趨勢的產品，快速占領新興應用市場。”敏芯管理層表示。

    值得一提的是，截至目前，敏芯股份擁有境內外發明專利38項，正在申請的境內外發明專利32項。作為中國最早一批進入MEMS行業的探索者，敏芯股份已經形成不可復制的核心技術能力。

    帶著MEMS產業這份“中國芯”力量，敏芯股份不僅擁有最核心的技術力量，更重要的是，在一片“中國芯”的剛需呼喊下，大部分擁有芯片自主設計的核心技術企業，仍在虧損道路上時，而敏芯抓住了產業機會，逆勢獲得較大盈利，并不斷擴大自身盈利能力。

    2017年至2019年，敏芯股份的營業收入分別為1.13億元、2.53億元和2.84億元，歸母凈利潤從1307.42萬元增至5948.29萬元，年復合增長率分別達到了58.47%和113.3%。

    8月10日，敏芯股份迎來科創板上市，對于上市后的首次融資目的，敏芯股份在招股說明書中表示，將把募集資金主要投向“MEMS麥克風生產基地新建項目”、“MEMS壓力傳感器生產項目”和“MEMS傳感器技術研發中心建設項目”。“公司兩大策略，第一是全產業鏈研發，第二是全產業鏈本土化，這是敏芯堅定不移走下去的發展目標。”公司管理層說道。

    “中國MEMS起步很晚，到現在為止，做起來的公司沒幾家，很多人做兩三年就堅持不下去了，因為MEMS產品從研發到量產，再到保證良率、穩定性、可靠性，中間要趟的坑太多，比其他集成電路難得多。MEMS行業屬于創業容易成功難，往往連續死過幾次之后也難以成功，而敏芯得益于團隊、技術實力、市場敏感度等一路穩扎穩打過來，是MEMS行業的成功典范。”華登國際合伙人王林表示。

    對于敏芯股份的市場前景與發展潛力，行業人士同樣給予了較高期待。有券商研報表示，“敏芯股份是國內相對稀缺的實現了MEMS傳感器全生產環節國產化的廠商，并有望受惠于國產替代紅利，獲得行業風口紅利。”

（編輯 張明富）