3月29日，上交所受理三一重能股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“三一重能”）科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。公司擬募資30.32億元，主要用于新產(chǎn)品與新技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目以及新建大兆瓦風(fēng)機(jī)整機(jī)生產(chǎn)線等項(xiàng)目。招股書(shū)顯示，三一重能主要從事風(fēng)電機(jī)組的研發(fā)、制造與銷(xiāo)售，風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)、提供風(fēng)電場(chǎng)代維與技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)等，是全球風(fēng)電整體解決方案提供商。

    公司表示，未來(lái)將致力于成為全球清潔能源裝備及服務(wù)的領(lǐng)航者，公司將持續(xù)推進(jìn)智能制造和綠色制造，力爭(zhēng)成為新能源行業(yè)的“中國(guó)第一、世界品牌”，成為風(fēng)電領(lǐng)域的三一重工。

    專(zhuān)注風(fēng)電系統(tǒng)集成

    根據(jù)招股書(shū)，三一重能主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)電機(jī)組的研發(fā)、制造與銷(xiāo)售，風(fēng)電場(chǎng)設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理以及光伏電站運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)。

    三一重能具備獨(dú)立進(jìn)行風(fēng)電場(chǎng)設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的能力，是全球風(fēng)電整體解決方案提供商，致力于成為全球清潔能源裝備及服務(wù)的領(lǐng)航者。公司專(zhuān)注于風(fēng)電系統(tǒng)集成、控制策略開(kāi)發(fā)和智慧風(fēng)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的管理模式，通過(guò)國(guó)際性合作開(kāi)發(fā)，持續(xù)打造具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的智慧風(fēng)機(jī)產(chǎn)品。

    據(jù)介紹，三一重能具備2.XMW到5.XMW全系列機(jī)組研發(fā)與生產(chǎn)能力。公司風(fēng)機(jī)產(chǎn)品具備“高、大、長(zhǎng)、輕、智”五大特點(diǎn)——即高塔筒、大功率、長(zhǎng)葉片、輕量化、智能控制，具有高配置、高可靠性、高發(fā)電量、低度電成本的優(yōu)勢(shì)。

    招股書(shū)顯示，三一重能具備較強(qiáng)的核心技術(shù)實(shí)力。截至2020年12月31日，公司共取得專(zhuān)利376項(xiàng)。其中，發(fā)明專(zhuān)利113項(xiàng)，軟件著作權(quán)69項(xiàng)。公司承擔(dān)國(guó)家級(jí)科研項(xiàng)目1項(xiàng)，另承擔(dān)省級(jí)科研項(xiàng)目5項(xiàng)，參與制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)3項(xiàng)，并于2020年獲得北京市科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。

    在核心技術(shù)方面，三一重能形成了數(shù)字化頂層設(shè)計(jì)、智能化生產(chǎn)制造、整機(jī)系統(tǒng)、核心部件、風(fēng)電場(chǎng)設(shè)計(jì)、風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)管理等方面的核心技術(shù)體系，在風(fēng)機(jī)產(chǎn)品及運(yùn)維服務(wù)、風(fēng)電場(chǎng)設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理等方面形成了成熟產(chǎn)品或解決方案。

    近年來(lái)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2017年-2019年和2020年1-9月（簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期內(nèi)”），公司研發(fā)投入分別為11365.46萬(wàn)元、13372.58萬(wàn)元、14180.00萬(wàn)元和29019.48萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為7.26%、12.92%、9.57%和5.76%，整體保持在較高水平。目前，公司在整機(jī)大型化、零部件輕量化、核心零部件升級(jí)、風(fēng)電場(chǎng)數(shù)字化運(yùn)營(yíng)等方面持續(xù)研發(fā)攻關(guān)，為未來(lái)風(fēng)電平價(jià)市場(chǎng)做好充分技術(shù)儲(chǔ)備。

    本次公司選擇第三套上市標(biāo)準(zhǔn)，即預(yù)計(jì)市值不低于人民幣20億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元，且最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)不低于人民幣1億元。

    三一重能控股股東、實(shí)際控制人梁穩(wěn)根與公司股東唐修國(guó)、向文波、毛中吾、袁金華、周福貴、易小剛、趙想章、王佐春、梁林河、黃建龍簽署了一致行動(dòng)人協(xié)議，上述一致行動(dòng)人直接持有公司95.32%的股份。

    資產(chǎn)負(fù)債率較高

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.64億元、10.35億元、14.81億元和50.36億元；歸母凈利潤(rùn)分別為-2.49億元、-3.38億元、1.26億元和6.79億元；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)分別為-2.02億元、-2.25億元、-6077.39萬(wàn)元和6.10億元。

    對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，三一重能表示，外部因素方面，風(fēng)機(jī)產(chǎn)品業(yè)務(wù)受風(fēng)電行業(yè)政策影響較大，政策周期對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)具有顯著影響。此外，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇對(duì)于業(yè)績(jī)也有一定影響。內(nèi)部因素方面，公司產(chǎn)品質(zhì)保支出對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也有較大影響。

    三一重能表示，隨著風(fēng)電行業(yè)補(bǔ)貼政策的退出，公司存在上市當(dāng)年利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)看，公司存在發(fā)行當(dāng)年業(yè)績(jī)下滑50%的風(fēng)險(xiǎn)。三一重能還表示，若上述因素出現(xiàn)極端不利變化，則該公司存在發(fā)行當(dāng)年虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

    值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為116.88%、123.99%、113.76%和86.40%，2017年至2019年資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)100%，主要因?yàn)楣練v史期經(jīng)營(yíng)虧損，以及股東除股權(quán)投入外，另以債權(quán)形式對(duì)公司進(jìn)行資本投入。2020年8月，公司股東將其18億元對(duì)公司債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，公司資產(chǎn)負(fù)債率下降，截至2020年9月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為86.40%。

    此外，公司的客戶(hù)集中度較高，公司的直接客戶(hù)主要為大型發(fā)電集團(tuán)或大型電力建設(shè)集團(tuán)，行業(yè)下游需求方本身集中度也較高。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶(hù)收入總額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為85.40%、75.35%、71.78%和81.61%。如果未來(lái)公司主要客戶(hù)流失且新客戶(hù)開(kāi)拓受阻，則將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

    發(fā)力大兆瓦風(fēng)機(jī)整機(jī)生產(chǎn)線

    風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展格局與增長(zhǎng)速度受政策影響較大。近年來(lái)，風(fēng)電行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，得益于國(guó)家在政策上的支持和鼓勵(lì)，如上網(wǎng)電價(jià)保護(hù)、電價(jià)補(bǔ)貼、發(fā)電保障性收購(gòu)、稅收優(yōu)惠等政策都對(duì)風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了積極的影響。但是隨著風(fēng)電行業(yè)逐步成熟，風(fēng)力發(fā)電機(jī)組技術(shù)水平不斷提高，成本下降，上述國(guó)家支持和鼓勵(lì)政策正在逐步減少，國(guó)家發(fā)改委自2014年開(kāi)始連續(xù)多次下調(diào)陸上風(fēng)電項(xiàng)目標(biāo)桿電價(jià)。

    公司表示，如果未來(lái)國(guó)家各類(lèi)扶持政策繼續(xù)退出，電價(jià)補(bǔ)貼取消，風(fēng)電場(chǎng)投資意愿可能下降，進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)電整機(jī)行業(yè)景氣度也將下滑，行業(yè)內(nèi)公司盈利能力存在由于行業(yè)政策調(diào)整而導(dǎo)致的下降風(fēng)險(xiǎn)。

    本次闖關(guān)科創(chuàng)板，公司擬募資30.32億元，主要用于新產(chǎn)品與新技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目以及新建大兆瓦風(fēng)機(jī)整機(jī)生產(chǎn)線等項(xiàng)目。公司表示，隨著平價(jià)時(shí)代到來(lái)，大兆瓦風(fēng)機(jī)產(chǎn)品成為市場(chǎng)的新寵兒，小兆瓦風(fēng)機(jī)因其發(fā)電成本高，裝機(jī)容量低等因素逐步退出。在風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的大背景下，公司已在逐步布局4MW、4.5MW產(chǎn)品生產(chǎn)。項(xiàng)目實(shí)施后，公司擬新增研發(fā)海上新型風(fēng)機(jī)及90m以上葉片技術(shù)，將進(jìn)一步完善公司大兆瓦產(chǎn)品序列，豐富公司產(chǎn)品種類(lèi)，使得公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加滿(mǎn)足市場(chǎng)的需求。

    “十四五”是碳達(dá)峰的關(guān)鍵期、窗口期，為踐行“2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年實(shí)現(xiàn)碳中和”的重大戰(zhàn)略決策，三一重能表示，未來(lái)將致力于發(fā)展清潔能源裝備，持續(xù)推進(jìn)智能制造和綠色制造，力爭(zhēng)成為新能源行業(yè)的“中國(guó)第一、世界品牌”，成為風(fēng)電領(lǐng)域的三一重工。