■本報見習記者 倪楠

    距離科創板開市已經過去一個月了，作為資本市場發展過程中最重要的改革和創新，科創板吸引了市場各方人士的廣泛關注。

    “科創板的很多制度設計都是有利于市場逐漸成熟，有利于價值投資，有利于機構投資者發揮更重要的作用。”華夏戰略配售基金經理張城源在接受《證券日報》記者采訪時表示，在這樣的市場中，公募基金最核心的競爭力是投資研究實力，科創板在發行、交易、退市方面的制度設計，均有利于具有深入細致研究能力、準確理性定價能力的機構投資者。

    在記者采訪過程中，多位業內人士結合科創板開市后首月的運行情況，提出了諸多建議。

    申萬研究所首席市場專家桂浩明在接受《證券日報》記者采訪時，從信息披露、風險揭示和增加股票供應量三方面提出了建議。

    第一，希望可以有更充分的信息披露。對此，他舉例進行說明：別的板塊的融券比現在較低，科創板的融券比較高，由于現在科創板流通股票數量比較少，融券數量的增加對科創板價格的影響比較明顯。可以按照現在最新的情況公布公司可融券數量的數據，讓投資人有一個比較全面的了解。

    “這些數據現在都是事后公布，如果能事先公布，更有利于信息的對稱，有利于投資者的具體操作。”桂浩明說。

    第二，需要充分揭示科創板的投資風險。科創板上市以來各方高度關注，市場上形成了“科創板熱”。從科創板運行情況來看，前兩周漲幅較大，而在上漲過程中各種矛盾都被掩蓋了，下跌的時候矛盾容易出現。因此，這就需要更加注意風險揭示，讓投資者能夠理性冷靜地對待。

    第三，建議不再一次安排一兩家企業上市，而是適度地成規模上市。這是穩定市場的重要舉措。

    他進一步解釋：現在科創板是企業小批量上市，上市企業數量比較少，而市場的主要風險還在供求關系當中，容易引發過高定價。適度地成規模上市，可以讓科創板股票的定價更加合理，避免股價大起大落。

    值得關注的是，東北證券研究總監付立春也提到了這一點。他在接受《證券日報》記者采訪時表示，現階段科創板公司數量和股票的可交易量都有限，但投資者熱情高漲，市場流動性充足，對比其他市場可能會造成高估值情況，這會對市場的平穩運行造成一定的不確定性。另外，由于股票可交易的數量少，市場資金量比較大，股價的波動比較頻繁，對股價影響比較大。

    “這些都對后續市場的平穩運行造成了一些挑戰，需要對科創板相關規則進一步完善。”付立春說。

    格上財富研究員張婷表示，當前科創板主要承擔了我國經濟新舊動能轉換階段、融資方式變化的重任，目前主要在試驗階段，后期，對上市制度、退市制度等還需要進一步完善。尤其是A股市場的退市制度很不完善，導致殼資源價值很高。

    “科創板的推出，會逐漸完善退市制度，真正的實現市場機制的優勝劣汰。”張婷說，因此，后期退市制度如何完善、投資者損失如何賠償等，都需要逐漸地明確和細化。