11月29日晚，上交所公告受理安徽大地熊新材料股份有限公司（簡稱“大地熊”）的科創板上市申請。這是一家高性能燒結釹鐵硼永磁材料研發、生產和銷售的企業。燒結釹鐵硼永磁材料是第三代稀土永磁材料，號稱“磁王”，廣泛應用于汽車工業、工業電機、消費類電子、清潔能源、航空航天等領域。

    本次公司闖關科創板，擬公開發行不超過2000萬股，占本次發行完成后股份總數的25%；計劃募集資金3.52億元，用于年產1500噸汽車電機高性能燒結釹鐵硼磁體建設、稀土永磁材料技術研發中心建設等項目。公司選擇的是科創板第一套上市標準。

    年產能達2000噸

    公司致力于高性能燒結釹鐵硼永磁材料的研發、生產和銷售，目前已發展成為業內知名企業之一。公司自主開發和掌握了涵蓋燒結釹鐵硼永磁材料磁體制備、機械加工、表面防護和再生制造等領域的多項核心技術，是國內少數幾家擁有全過程核心專利技術的企業之一。

    燒結釹鐵硼永磁材料是第三代稀土永磁材料，號稱“磁王”。大地熊生產的產品具有磁性能高、服役特性好等特點，主要應用于汽車工業、工業電機和高端消費類電子等重要工業產品領域。公司通過了德國標立、德國舍弗勒、德國大陸、德國采埃孚、美國耐世特、美國百得、英國邦迪、日本松下、日本電裝、日本電產、日本牧田等全球知名企業嚴格的資質認證并與其建立了長期穩定的供應鏈關系，產品已出口至歐美、亞太等逾二十個國家和地區。

    大地熊的主要產品為燒結釹鐵硼磁體，其銷售收入占到公司總營收的90%以上。2018年公司燒結釹鐵硼永磁材料的毛坯產能為2000噸，產量為1790噸，當年銷售了1989噸。今年上半年，公司生產了燒結釹鐵硼永磁材料（毛坯）937噸。

    公司業績表現上佳。財報顯示，2016年-2018年，大地熊營收分別為3.34億元，4.8億元，5.85億元，同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3034.05萬元，4471.60萬元，4147.72萬元。今年前9個月，公司實現營業收入4.5億元，較去年同期增長4.44%；實現扣非凈利潤3946萬元，較去年同期增長42%。

    根據國家統計局《戰略性新興產業分類（2018）》，公司燒結釹鐵硼永磁材料產品屬于稀土新材料之稀土磁性材料制造。釹鐵硼永磁材料機械性能好，能量密度高，有利于磁性組件的輕型化、薄型化、小型或超小型化，應用領域非常廣泛，隨著戰略性新興產業的發展，應用量越來越大。

    不過，公司出口收入占比較高，存在出口業務風險。2016年-2018年及2019年1-6月（簡稱“報告期”），公司主營業務收入外銷占比分別為51.43%、45.47%、47.44%及43.54%。

    研發投入逐年增加

    公司自成立以來，一直著力加強研發平臺建設、積極承擔省部級重大課題專項、加快科技成果轉化能力，取得了一大批科研成果，且公司的產品技術優勢明顯。

    招股書顯示，公司“耐高溫250℃高性能燒結釹鐵硼磁體”產品填補國內空白，其綜合性能指標達到國際先進水平，“低重稀土耐高溫燒結釹鐵硼永磁體”被評為“國家重點新產品”。去年國內首臺功率最大的海上半直驅永磁風力發電機成功下線，其風電整體充磁磁體模塊關鍵部件由公司研發制造。

    公司正在建設行業唯一的“稀土永磁材料國家重點實驗室”，設立了“國家博士后科研工作站”“高性能稀土永磁材料開發與應用國家地方聯合工程研究中心”和“安徽省稀土永磁材料工程技術研究中心”，通過了國家企業技術中心認定。

    在技術先進性方面，公司建立了超高磁性能、高熱穩定性、低重稀土燒結釹鐵硼永磁材料制備工藝體系，綠色表面防護工藝達到國際先進水平，廢舊釹鐵硼磁體綠色再制造技術具備國際先進水平。經過多年的技術創新，公司形成了涵蓋磁體制備、機械加工、表面防護和再生制造等多個方面的燒結釹鐵硼磁體生產全過程核心技術體系。

    公司研發投入逐年增加。報告期內，公司研發支出分別為1701.50萬元、2306.74萬元、2780.10萬元和1590.10萬元，占營收的比例分別為5.09%、4.80%、4.75%和5.80%。

    行業競爭加劇

    燒結釹鐵硼永磁材料屬于重點發展的特種金屬功能材料。根據《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，燒結釹鐵硼永磁材料屬于稀土功能材料，為新材料產業明確發展的重點方向和主要任務。

    中國憑借稀土資源、成本和技術優勢，經過全球產業轉移，釹鐵硼永磁材料產業格局發生大調整，部分高端磁材訂單逐步向國內集聚，釹鐵硼永磁材料產業集中分布在中國與日本。2019年6月17日國家發改委召開新聞發布會表示，將會同有關部門抓緊研究出臺有關政策措施，切實發揮好稀土作為戰略資源的特殊價值。

    目前國內從事高性能釹鐵硼永磁材料生產商比較集中，大部分為上市公司，主要包括中科三環、寧波韻升、正海磁材、英洛華和金力永磁等少數幾家。上述企業往往聚焦于某個或某幾個應用領域，以該領域的高端客戶為突破口，集中研發、設計和制造能力為高端客戶打造優質的服務，并與高端客戶形成戰略合作關系，在細分市場形成了較強的競爭優勢，成為細分市場的領先企業。

    在國內目前釹鐵硼永磁材料生產廠家中，中、低端應用領域的釹鐵硼企業競爭激烈。雖然公司屬于高端應用領域的高性能燒結釹鐵硼永磁材料生產廠商，仍面臨因行業競爭加劇而導致公司盈利能力下降、客戶流失和新客戶不能獲取等不利的情形，進而對公司的生產經營將產生不利影響。

    此外，公司燒結釹鐵硼永磁體的主要原材料是以稀土金屬為主要成本構成的釹鐵硼速凝薄帶合金片，以稀土金屬鐠（Pr）、釹（Nd）為主。報告期內，釹鐵硼速凝薄帶合金片占公司總采購金額的比重分別為60.81%、60.99%、62.01%和65.16%，占比較高，公司采購釹鐵硼速凝薄帶合金片的定價原則為“稀土金屬價格+加工費”。公司表示，若稀土金屬價格短期內出現較大幅度波動，將會對公司的經營業績造成不利影響。