本報記者 杜雨萌

    受國際環境及疫情等因素影響，不到一個月時間，避險情緒的升溫再次推動國際金價上演“飛車”行情。最新數據顯示，截至4月16日下午2點46分，國際現貨金價報1721.57美元/盎司，較3月19日收盤價的1471美元/盎司，（28天）驟增250.57美元/盎司。

    領秀財經首席分析師張冠軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次國際金價再次站上“千七”關口的原因主要有兩方面，一是美聯儲開啟的無限量化寬松政策，引發市場進一步尋找能抵抗通脹的工具；另一方面，則源于近期大型對沖基金在“美股疫情回調”后的倉位回補。

    中銀國際期貨貴金屬研究團隊認為，從短期來看，雖然市場流動性緊張狀況有所緩解，但疫情所帶來的的影響還未過去，后續經濟數據存在繼續惡化的可能，在此背景下，黃金存在強烈的避險需求，而投資者為了對沖不確定性會在投資組合中增持黃金，一般來說會保持大約10%的黃金配置。整體上看，隨著目前國際金價站穩1700美元/盎司關口，預計后期將很快測試1800美元/盎司。

    值得關注的是，據世界黃金協會公布的數據顯示，全球黃金ETF及類似產品持倉在第一季度增長了298噸，合計凈流入230億美元，這也是史上最高的以美元絕對值衡量的季度資產管理規模增幅，同時其持倉的噸數增長為2016年以來的季度最高。如果僅從3月份來看，全球黃金ETF持倉在3月份增加了151噸，約合81億美元（即資產管理規模的5%）的凈流入，總持倉規模亦達到創紀錄的3185噸。

    世界黃金協會認為，全球經濟增長放緩會影響黃金的消費需求，金價的波動率將仍然處在較高水平，但在整個市場都有巨大風險且負利率蔓延全球、各國央行都在QE的情況下，黃金仍將因避險資產而有所支撐。

    在張冠軍看來，未來，在全球利率下行以及巨大的流動性背景下，黃金的持倉成本將不斷降低，同時持有黃金抵御通脹及避險等需求也將不斷增加，疊加對沖基金對黃金的配置需求并支撐國際金價的上漲動力，樂觀上看，未來國際金價有望再次觸碰前期高點或挑戰2000美元/盎司位置。

    中銀國際期貨貴金屬研究團隊認為，未來國際金價上漲的幅度有可能超過2009年至2012年水平。究其原因，首先，當前全球流動性寬松程度前所未有，低利率及高債務的環境增強資金配置黃金的理由；其次，長期趨勢下美元將走弱；最后全球央行增持黃金的趨勢不會改變，尤其是新興市場央行增持黃金儲備的趨勢不變。各國央行正將黃金視為一種重要的多元化投資工具，也是替代美元資產的最佳品種。如果短期金價再度出現大幅調整，這反而預示著中期配置黃金的機會將會出現。

（編輯 喬川川）