本報記者 趙彬彬

    2024年半年報已經落下帷幕，黃金產業鏈上市公司業績呈現明顯分化態勢。一邊是上游黃金礦業上市公司業績集體猛增，另一邊是下游黃金珠寶企業業績遭遇明顯下滑。

    中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“盡管黃金產業鏈面臨著復雜的經濟環境、變化的市場需求、差異性的經營策略，但是黃金上下游企業業績出現明顯分化的關鍵因素仍指向金價上漲。”

    上游礦企業績火爆

    上半年，黃金價格屢創新高。中國黃金協會數據顯示，截至6月底，倫敦現貨黃金定盤價為2330.90美元/盎司，較年初2074.90美元/盎司上漲12.34%。6月末，上海黃金交易所Au9999黃金收盤價為549.88元/克，較年初開盤價480.80元/克上漲14.37%。

    金價攀升帶動黃金礦企業績上漲。東方財富Choice數據顯示，今年上半年，A股申萬黃金板塊8家上市公司歸母凈利潤全部實現同比增長。其中，紫金礦業、山東黃金、中金黃金、山金國際歸母凈利潤均超過10億元，赤峰黃金凈利潤增長超過100%，山東黃金、湖南黃金增長超過五成，西部黃金則實現扭虧為盈。

    “金價上漲，黃金礦業公司通常會率先從中獲益。”巨豐投顧高級投資顧問朱華雷認為，金價上漲，黃金礦企可以以更高的價格出售黃金。這意味著在固定成本不變的情況下，黃金礦企的收入會增加，從而增加公司的凈利潤。今年上半年，國際金價持續走高，這直接帶動黃金礦業市公司的業績水漲船高。

    山東黃金上半年實現凈利潤13.83億元，創出近十年新高。山東黃金相關人士對《證券日報》記者表示：“今年上半年，公司業績大幅增長，除了公司礦產金產量大幅增長以及采取的節本增效措施顯效外，黃金市場價格持續上行也是公司業績大幅增長的關鍵因素。”

    金價的上漲，還成為玉龍股份轉型發展的助推器。今年上半年，隨著金價上漲，公司金礦業務實現凈利潤3.23億元，同比增長42.63%。在大幅壓縮大宗業務的背景下，黃金礦業成為公司利潤的主要來源，極大推動了公司業務轉型步伐。

    金價上漲，上市公司并購也持續走熱。上半年，山東黃金斥資103.3億元攬入全國最大單體金礦西嶺金礦，并以4.71億元的價格收購了昶泰礦業70%的股權，新增金金屬量16余噸。近日，山金國際也完成了對加拿大上市公司Osino100%股權收購，將為公司帶來約127.2噸的黃金資源量。

    下游黃金飾品遇冷

    與黃金礦企業績火爆不同，黃金首飾行業上半年則遭遇“寒流”。

    此前，記者走訪濟南多家商場發現，盡管商家打出了包括打折、克減等優惠活動，但是黃金飾品柜臺仍顧客寥寥。某品牌珠寶銷售人員介紹，今年飾品銷量不如去年同期，特別是近期黃金價格猛漲后，銷量比之前大約下降了三成。

    這是今年黃金飾品市場的一個縮影。中國黃金協會披露數據顯示，上半年黃金首飾銷量下滑嚴重，具體來看，2024年上半年，全國黃金消費量523.753噸，同比下降5.61%。其中，黃金首飾270.021噸，同比下降26.68%。

    據多家上市公司財報顯示，2024年上半年，黃金珠寶企業的業績表現普遍不佳。其中，周生生上半年營業額同比下降13%至113.13億港元，凈利潤更是大幅下降36%至5.26億港元。周大福的情況也不容樂觀，其第二季度公司整體零售額同比減少20%，中國內地同店銷售額下降26.4%，中國香港及澳門同店銷售額下降30.8%。

    周大生上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.01億元，同比下降18.71%；豫園股份上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.42億元，同比減少48.53%。豫園股份將其業績下滑歸因于金價急漲引起的終端市場消費者觀望情緒‌。

    “高金價可能會抑制消費者的購買意愿，導致銷量下降。”朱華雷認為，隨著金價上漲，消費者會選擇推遲購買黃金首飾，轉而購買金條和金幣作為投資。這種需求變化在一定程度上會導致黃金珠寶上市公司的銷售額下降。

    面對黃金價格高位運行帶來的成本壓力，黃金珠寶企業應該如何應對？柏文喜表示，黃金飾品企業一方面要加強成本控制和風險管理，以提升市場競爭力，另一方面企業還要優化產品設計，推出符合消費者需求的低克重、混搭風格的產品。此外，黃金飾品企業還需要加強品牌建設，提升品牌附加值和消費者忠誠度，以更好地應對市場變化和挑戰。

（編輯 孫倩）