本報記者 楊潔

    11月17日，國債期貨全線收漲，結束此前連續回調走勢。截至收盤，10年期主力合約漲0.52%，5年期主力合約漲0.31%，2年期主力合約漲0.16%。

    近期，債市波動明顯并向銀行凈值型理財產品傳導，多家銀行理財子公司喊話投資者：短期的浮虧并不意味著永久性的損失，用理性長遠的視角看待近期的市場波動。接受《證券日報》記者采訪的專家普遍預期，隨著短期市場情緒穩定，債市運行將回歸常態。

    部分理財產品凈值現回撤

    Wind數據顯示，截至11月16日，在3萬只理財產品當中，最近一周出現負收益的理財產品達到13506只。部分個人投資者出現“非理性”判斷，引發贖回行為，進一步影響銀行理財產品凈值。

    “我購買的一款固收類理財產品自11月13日起開始出現虧損，14日虧損13元，15日虧損超90元，16日虧損了66元，沒想到買理財產品還能虧損，于是我就轉成了七天通知存款，利率為1.85%，等市場穩定后再換回理財。”一位張姓投資者告訴記者。

    也有投資者表示，“最近幾天債市調整，我所購買的理財產品也虧損不少，不過我沒有贖回，反而是多買入了一些，預期后續收益會好轉。”

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，近日債市劇烈波動，主要是受幾方面因素疊加影響：一是市場流動性有所收斂。此前債券利率較低，是因為市場流動性較高。二是近期股市和債市“蹺蹺板”效應比較明顯。

    “此前投資者偏向防守風格，部分資金為避險流向債券類資產。自10月底以來，資金面有所收斂，疊加市場對經濟前景的預期更加樂觀，以及債券市場利率處于低位，導致近期債券利率上升，債券價格下跌，進一步導致配置債券的產品，如債基、銀行理財凈值出現回調。”周茂華進一步表示。

    各系列整體回撤幅度可控

    面對突如其來的凈值波動，及部分投資者的擔憂，多家銀行理財子公司紛紛發文提振投資者信心。

    民生理財表示，針對市場短期大幅波動，民生理財對于管理的多個系列產品進行了全面梳理，單只產品回撤幅度與風險收益定位、配置策略結構等相關，各系列整體回撤幅度可控。

    “經歷了快速調整，按照目前最新的債券收益率水平，大多已經回到降息前的位置，利率進一步上行的空間有限。”工銀理財相關人士表示，展望未來，不必過度悲觀。建議投資者不要在恐慌中離場，多堅持一步，待波動緩和后產品凈值將穩步回升。

    “目前債市調整幅度已經脫離基本面因素，更多由情緒和拋壓主導，如果債市流動性壓力加大，在當前經濟環境下，央行可能有較大的動力釋放流動性、維護利率市場平穩。”興銀理財稱。

    值得一提的是，為維護銀行體系流動性合理充裕，11月17日，央行開展7天期1320億元逆回購操作，Wind數據顯示，由于當日有90億元逆回購到期，實現凈投放1230億元。

    中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，央行此次大額投放，有助于穩定市場信心，當日債券市場已出現企穩，預計未來將平穩運行。

    “市場波動有高有低，均屬于常態，銀行理財凈值化轉型后，銀行理財產品隨著底層資產價格波動已被市場接受，投資者要理性看待短期凈值波動。”周茂華認為，由于國內經濟正處于復蘇階段，財政、貨幣政策支持實體經濟恢復的力度不會減弱，市場流動性有望保持合理充裕，目前市場環境下，也不支持市場利率大幅上升。同時，債券短期價格下降，相應債券資產配置吸引力上升，也會吸引部分資金流入。