本報記者 彭妍

    個人養(yǎng)老金理財產品迎來擴容。根據中國理財網數據，截至9月20日，個人養(yǎng)老金理財產品增加至19只，增加的1只個人養(yǎng)老金理財產品由貝萊德建信理財有限責任公司（以下簡稱“貝萊德建信理財”）發(fā)行。

    個人養(yǎng)老金制度實施近10個月以來，四類投資產品（儲蓄類產品、基金類、保險類、理財類）日漸豐富，不過《證券日報》記者了解到，個人養(yǎng)老金理財類產品相較其他三類產品，擴容速度較慢。目前，入圍個人養(yǎng)老金目錄的產品已有681只，而理財類產品是四類產品中數量最少的品類。

    對此，普益標準研究員王杰分析，個人養(yǎng)老金制度下，個人養(yǎng)老金理財產品在產品設計、資產配置、運作管理等方面均面臨一定的難度和限制，理財公司發(fā)行該類產品相對謹慎。整體來看，個人養(yǎng)老金理財產品仍處于探索和嘗試階段，相比于其他類型的個人養(yǎng)老金產品尚未形成差異化競爭優(yōu)勢，對投資者的吸引力亦不及預期。

    個人養(yǎng)老金理財產品增至19只

    9月20日，中國理財網發(fā)布第三批個人養(yǎng)老金理財產品名單，貝萊德建信理財向公眾推出首只合資理財公司個人養(yǎng)老金理財產品，成為第五家發(fā)行個人養(yǎng)老金理財產品的機構。

    目前，共有23家商業(yè)銀行獲批開展個人養(yǎng)老金業(yè)務，除恒豐銀行以外，現階段共22家商業(yè)銀行參與產品發(fā)行。同時，共有11家銀行理財公司獲準開展個人養(yǎng)老金業(yè)務，現階段共5家理財公司參與產品發(fā)行，分別為：工銀理財、農銀理財、中銀理財、中郵理財和貝萊德建信理財。

    從目前入圍個人養(yǎng)老金目錄的各類產品看，截至9月20日，根據國家社會保險公共服務平臺顯示，個人養(yǎng)老金產品共有681只，其中儲蓄類產品最多，占比近七成，理財類產品最少。具體來看，有儲蓄類產品465只、基金類產品149只、保險類產品48只、理財類產品19只。

    具體來看，上述19只個人養(yǎng)老金理財產品除三只為混合類以外，其余16只均為固定收益類。運作方式多采取持有期模式封閉運作。最短持有期限多為1年至5年。業(yè)績比較基準大致在3.7%至6.25%之間。另外，在投資策略上多采取多資產、多策略投資方法，均衡配置債券、權益類等資產，產品投資低風險利率債券和高等級信用債券等資產的比例不低于80%，投資權益類資產的比例不高于20%，增厚投資收益。

    理財規(guī)模有望保持增長態(tài)勢

    談及個人養(yǎng)老金理財產品數量增量不多的原因，中國銀行研究院研究員杜陽對《證券日報》記者表示，首先是個人養(yǎng)老金制度推出以來，理財市場出現破凈潮，一定程度上影響了居民購買個人養(yǎng)老金理財產品的熱情。其次是相較于儲蓄、基金等產品，個人養(yǎng)老金理財產品投資期限較長、流動性較差。再者是資管新規(guī)落地以來，理財市場進入高質量發(fā)展階段，理財產品尤其是個人養(yǎng)老金理財產品仍處于轉型探索時期，需要在產品創(chuàng)新和風險管理等方面進一步提升市場競爭力。

    中信證券首席經濟學家明明對記者表示，個人養(yǎng)老金理財產品擴容較慢的原因主要有兩方面。首先，個人養(yǎng)老金整體規(guī)模發(fā)展不及預期，優(yōu)惠幅度及惠及人群較為有限，未來可能會出臺進一步的優(yōu)惠政策激勵更多人參與；其次，個人養(yǎng)老金理財產品相比養(yǎng)老儲蓄等其他養(yǎng)老專屬產品，“養(yǎng)老”屬性略顯不足，針對性不強。

    對于個人養(yǎng)老金理財產品未來發(fā)展方向，明明表示，銀行個人養(yǎng)老金理財產品未來布局的主要方向在于要充分利用母行的渠道優(yōu)勢，觸達更廣大的有養(yǎng)老需求的群體，推出更多更有針對性的、滿足居民多層次養(yǎng)老需求的產品，這樣才能夠在激烈的市場競爭中跑出加速度。

    在杜陽看來，未來個人養(yǎng)老金理財產品的發(fā)行將更加強調規(guī)模發(fā)展與質量提升并重。一是要持續(xù)優(yōu)化養(yǎng)老理財產品方案，提高信息披露準確度和透明度，增加長期限產品供給，不得變相通過期限結構化設計規(guī)避監(jiān)管要求，不得宣傳養(yǎng)老理財產品預期收益率。二是要建立注重長期收益與風險考量的產品體系，在風險可控范圍內，適度增強中長期限資管產品收益水平。三是要根據不同階段的風險偏好、財富積累、收入現金流等特征，形成不同年齡客群的差異化、系統(tǒng)化產品組合，進一步強化養(yǎng)老理財產品穩(wěn)健性、長期性以及普惠性的特點。