本報記者 楊潔

    “希望機構投資者繼續堅定信心，保持定力，堅持長期主義、專業主義，不斷提升專業投研能力，更好發揮示范引領作用，持續壯大買方力量，幫助投資者獲得合理回報，增強投資者的信心和信任。”近日，中國證監會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會，表達了對包括銀行理財等在內的機構投資者的殷切期盼，希望其更加成為市場運行的“穩定器”和經濟發展的“助推器”，發揮資本市場在推進中國式現代化進程中的更大作用。

    有機構測算，截至8月末，銀行理財行業的規模已超30萬億元，在支持實體經濟、服務大眾居民財富增長、優化金融市場結構等方面發揮了重要作用。

    多位銀行理財子公司相關人士對《證券日報》記者表示，將豐富理財產品體系，提升投研能力，增加權益類資產配置，助力活躍資本市場，為我國經濟發展和轉型貢獻力量。

    銀行理財資金入市有較大空間

    銀行理財行業已走過了20年的發展歷程。20年來，銀行理財從服務人民群眾的財富管理需求出發，歷經了起步、擴張、轉型等多個階段，已逐步成長為資管市場的重要組成部分。今年上半年，理財產品累計為投資者創造收益逾3400億元。

    當前，我國經濟正處于高質量發展的關鍵時期，隨著居民資產配置、財富管理和養老投資等需求持續增加，中長期資金增加權益投資的需求也在不斷加大。

    今年以來，理財產品的資金優化配置功能進一步發揮，通過多種途徑實現資金與實體經濟融資需求對接。銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2024年上）》顯示，截至2024年6月末，銀行理財產品通過投資債券、非標準化債權、未上市股權等資產，支持實體經濟資金規模約20萬億元。

    在權益投資方面，據Wind資訊數據顯示，截至目前，今年以來理財市場新發產品22034只，其中，權益類產品新發178只，混合類產品369只。此外，權益類產品的存續規模相對較小，截至2023年末約800億元。

    整體而言，銀行理財子公司在權益類資產領域投資規模相對較小，主要是由于銀行理財投資者整體風險偏好相對較低，銀行理財機構受自身投研能力限制等因素，主動管理能力還有待進一步加強。未來，在權益類資產投資方面，銀行理財子公司仍有較大發力空間。

    “銀行理財資金加大權益投資力度、提升權益投資能力，對于理財公司業務發展具有重要戰略意義。這一舉措不僅豐富了理財產品體系，也為拓展新的收益來源提供了有力支撐，有助于增強市場競爭力和客戶黏性。”光大理財相關人士對《證券日報》記者表示。

    不斷提升權益投資能力

    銀行理財子公司一端連接著投資者的財富管理需求，一端連接著實體經濟的多元化投融資需求，如何在服務好投資者的基礎上，充分發揮自身的資源稟賦和優勢，做好責任投資與權益投資，促進資本市場繁榮與穩定，是擺在其面前的一道“思考題”。

    興銀理財相關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行理財子公司服務實體經濟、活躍資本市場的形式豐富，既能運用多種直接融資工具滿足實體企業的融資需求，又能引導居民財富投資資本市場，助力融資端與投資端的動態平衡。銀行理財子公司可以通過股票直接投資、公募基金投資和委外投資等，引導一部分居民財富向權益資產轉移，提供增量資金。

    與公募基金相比，銀行理財子公司在權益投資能力方面的積累時間相對較短。有機構人士直言，當下資管行業面臨的主要矛盾是人民日益增長的財富保值、增值需求與資管機構仍待提升的綜合能力之間的矛盾。

    新“國九條”也強調，“鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，提升權益投資規模”。在當前背景下，加大權益投資、提升權益投資能力已成行業發展必然選擇。

    銀行理財子公司人士胡陽（化名）告訴《證券日報》記者：“我們成立了專門的權益直投團隊，招募了專業人才，主要進行權益策略的開發以及權益市場的研究。”

    在權益投資領域，也有受訪機構坦言：“始終堅持走‘難而正確’的道路”。光大理財相關人士表示，該公司將提升權益投資能力作為公司戰略目標之一，一方面，持續加強權益投資團隊建設，積極引進優秀人才，提升團隊在行業內的競爭力；另一方面，持續構建平臺化、多元化投研體系，構建具備多維度、多資產配置能力的投研平臺，為未來大財富管理布局打下堅實基礎。

    “公司不斷提升權益投資能力，同時依托銀行理財豐富的底層資產創設能力，開發更為豐富的投資策略，提升市場競爭能力。”某國有大行理財子公司相關人士對《證券日報》記者表示。

    “權益投資雖然收益波動較大，但收益水平整體較高。”中國銀行研究院銀行業與綜合經營團隊主管邵科對《證券日報》記者表示，通過加大權益投資，有利于提升產品的收益水平和吸引力，特別是在目前的低利率環境之中，固定收益產品給客戶帶來的回報空間相對有限，而股票市場則有較大空間。

    長期投資

    是學習和堅守的方向

    近年來，受內外部因素等多重影響，資本市場出現了一些波動，對銀行理財子公司而言，需根據市場變化和投資目標調整資產配置。“長期投資是理財公司要學習和堅守的方向”，成為多家銀行理財子公司的共識。

    “光大理財自成立以來，始終堅持長期主義與專業主義，努力實現多資產、多策略的高效組合。在吸收借鑒公募基金經驗的基礎上，構建以數據化、平臺化、智能化為核心的新型研究中臺投研模式。研究中臺不僅能夠不斷積累、沉淀和迭代投資智慧，還能成為投資經理應對多變市場的‘武器庫’，助力他們在不同市場條件下找到合適的分析工具。”光大理財相關人士介紹。

    “耐心資本”是近段時間的熱詞之一，提起對此的理解時，興銀理財相關人士表示，“耐心資本對我們的啟示在于投資理念的塑造，選股標準、投資賽道的選擇以及投研考核優化等方面，需要更多契合長期投資、穩健回報的要求。”

    記者與多位投資者交流后了解到，部分銀行理財客戶對于含權類產品體驗欠佳。針對此類情況，有銀行理財子公司在發行含權類產品時在費率上進行優惠，或在未達到業績基準時不收取管理費，以此彰顯誠意，增強投資者信心。

    對于如何進一步提升理財資金“長錢長投”的動力，光大理財相關人士建議，大力發展個人養老理財產品，并試點理財產品投顧業務。

    “中央金融工作會議把養老金融列為五篇大文章之一。在A股市場波動的背景下，養老理財產品憑借其多元化配置和多資產組合的優勢，提供了較為穩健的投資體驗。”上述光大理財相關人士表示，養老理財產品的特點在于長投資周期、穩定的資金來源以及豐富的資產配置類型，這些特性使得養老理財產品在長周期權益類資產配置中具有獨特優勢，從而能有效地提高理財資金在市場中的參與度和規模。