本報記者 彭妍

    近期，中銀理財、農銀理財、興業理財、光大理財、招銀理財、浦銀理財等頭部理財子公司相繼發布階段性降費公告，引發了市場廣泛關注。在此次降費潮中，多款理財產品的費率大幅下降。

    蘇商銀行特約研究員薛洪言對《證券日報》記者表示，理財子公司通過降低管理費、銷售費，既能提升產品吸引力，也順應了資管行業降費趨勢。

    多家公司發布降費公告

    5月27日，中銀理財宣布對“中銀理財—惠享天天41號”實施費率優惠，將固定管理費率從0.15%（年化）大幅降至0.05%（年化），優惠期從5月28日持續至6月27日。據統計，僅5月份單月，中銀理財便密集發布超27條費率優惠公告。5月21日，農銀理財密集發布多則公告，宣布旗下多款理財產品啟動投資管理費率優惠計劃。

    股份制銀行理財子公司緊隨其后，展開多維度費率讓利。近日，興銀理財宣布對旗下多款理財產品進行費率優化調整。其中，一款名為“添利天天利67號”的現金管理類產品投資管理費率由0.3%（年化）大幅下調至0.01%（年化）；托管費率從0.03%（年化）降至0.02%（年化）；銷售服務費率從0.3%（年化）降至0.2%（年化）。與此同時，光大理財自5月21日起至12月3日，針對“陽光金豐利樂享198期（機構專享）”產品，同步下調管理費率與銷售服務費率。其中，管理費率由0.15%（年化）降至0.07%（年化），銷售服務費率從0.2%（年化）驟降至0.08%（年化）。此外，招銀理財、浦銀理財也對部分產品的銷售服務費率、投資管理費率進行階梯式下調，通過讓利搶占市場份額。

    事實上，今年以來，多家銀行理財子公司均開啟了費率優化調整。渤銀理財早在3月份就宣布將兩只固收類理財產品的固定管理費率從0.6%（年化）降為0%（年化），優惠生效日分別為3月21日和3月26日。

    向“價值驅動”轉型

    南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，理財子公司降費與存款利率下調緊密相關，主要體現在三方面，一是資金轉移，存款利率下降使儲戶轉向理財，降費成為機構吸引資金、搶占市場的手段；二是成本壓力，銀行凈息差收窄，倒逼理財子公司降低管理費以維持產品競爭力；三是政策推動，利率市場化調整、LPR下調及央行寬松貨幣政策，促使理財子公司通過降費承接溢出資金，實現資源平衡。

    對于投資者而言，理財產品費率下降無疑是一大利好。薛洪言分析稱，短期內，費率下降直接提升投資者的實際收益，可能刺激銷售規模增長；從中長期看，費率調整的邊際效應會逐漸減弱，投資者最終仍會回歸對產品凈值表現、風險控制能力等核心要素的關注。若機構僅依賴降費而非提升投研能力和產品質量，難以持續提升用戶黏性。此外，過度降費可能壓縮機構利潤空間，對其長期可持續發展構成挑戰。

    面對費率持續下行的壓力，薛洪言建議，理財子公司著重構建可持續發展的多維度體系，首先，聚焦投研能力建設，通過優化資產配置、提升風險定價水平，在低波動基礎上實現穩健收益，夯實產品核心競爭力；其次，深化客戶需求洞察，圍繞養老、ESG等主題開發特色產品，滿足細分市場需求；再次，借助金融科技驅動效率變革，運用智能投顧、實時風險預警等工具，降低運營成本并提升服務體驗；最后，強化投資者教育，幫助客戶樹立長期投資理念，減少非理性申贖對資金穩定性的影響；此外，在合規框架內探索多元化盈利模式，拓展投顧服務、加強機構生態合作，緩解費率下降帶來的收入壓力。

    田利輝強調，理財子公司需以“降費提質”為戰略核心，提出更具系統性的轉型方向。在產品策略上，理財子公司需明確差異化定位，通過結構性優化深耕養老金融、綠色金融等細分賽道，并適度提升權益類資產配置比例，增強產品收益彈性；在服務模式升級方面，需以數字化賦能實現精準營銷與動態調整，將理財產品深度嵌入消費、教育等生活場景，提升客戶黏性；在風險管理與盈利模式創新上，建議加強底層資產質量監測，探索浮動費率機制，完善風控體系，推動行業從“規模驅動”向“價值驅動”轉型。