經歷了去年底至今年2月下旬的深幅調整之后，蘋果期貨主力1805合約出現了一波較為強勢的反彈，但近期反彈力度有所減弱。分析人士指出，短期蘋果市場仍處于供過于求狀態，預計期價將維持偏弱運行。

    消費不足壓制價格

    數據顯示，2017年12月至2018年2月22日，蘋果期貨震蕩走低，主力1805合約累計跌幅達18.17%。此后則出現了大幅反彈，至今反彈幅度為8.47%。

    “節前蘋果下跌主要是由于北方大部暴雪影響道路交通，銷區客商進入產區采購的量偏少。另外，低溫也在一定程度上影響了蘋果消費，消費不足加上果農出庫意愿強，報價持續下跌。盤面下跌空頭形態資金跟風，交易量增加強化了下跌趨勢。”布瑞克農信集團研究總監林國發稱。

    方正中期期貨分析師侯芝芳指出，近期現貨市場交易情況相比此前有所好轉，產區果農售貨積極，交易增加。不過，目前果農統貨為主要品種，好果的成交一般。目前山東棲霞80#一二級紅富士成交價格在2-2.8元/斤，陜西洛川南部70#起步半商品果價格在2.20-2.5元/斤，走貨情況相比前期有所好轉，價格整體偏弱。

    據中國蘋果網統計，蘋果產區整體交易依舊面臨很大壓力，相對而言，今年紙加膜富士的整體形式更加嚴峻，山西運城以及河南靈寶產區的庫存紙加膜交易均比較清淡，客商采購積極性明顯不高，紙加膜庫存壓力明顯高過往年，即便目前紙加膜價格已降到了成本線，交易依舊沒有好轉跡象，今年紙加膜交易困難程度可見一斑。

    1月份蘋果出口量環比減少，同比減少。海關數據顯示，2018年1月，中國出口蘋果數量11萬噸，環比下降36.78%，同比下降31.25%。

    中信期貨分析師陳靜等表示，目前陜西、甘肅產區蘋果庫存充足，市場供應壓力仍較大；銷區市場未有好轉，市場消費低迷，但考慮氣溫逐漸回升，后期蘋果需求或逐漸有所改善。出口方面，1月出口量環比、同比均大幅下降。從基本面看，短期蘋果市場仍處于供過于求狀態，預計期價將維持偏弱運行。

    替代水果陸續上市

    3月以來，蘋果期貨主力1805合約維持在6892-7313元/噸區間之內窄幅震蕩，多空雙方似乎均沒有明確方向。

    “年后多空雙方目前分歧主要在于交割方面，空頭認為2017年蘋果上市延后，銷售時間短，且面臨各種的水果替代，走貨量少，庫存高。”林國發表示，綜合幾個機構的數據來看，目前山東蘋果庫存仍在7成左右（入庫量），陜西地區甚至超過7成，后期現貨銷售時間短，現貨有進一步下跌要求，甚至不排除出現大幅下跌可能。而多頭認為2017年蘋果遭遇了夏季高溫影響，秋季的多雨寡照，蘋果質量下降，滿足交割標準蘋果比例較小，優果價格高，難出現進一步下跌。

    林國發指出，蘋果確實面臨較大庫存，前期柑橘大量替代，而國內各種梨產量大增，目前庫存偏高，已開始降價促銷，此外草莓也已陸續上市。進入5月份后，各種應季水果陸續上市，替代更為明顯，因此，留給蘋果去庫存的時間已經不多。蘋果上市初期，冷庫收購一定數量的優質果，山東收購價格在3.4-3.5元/斤，完全能保證市場可提供足夠的交割品數量。大趨勢蘋果現貨下跌，優果高價也是合理的，但維持往年高價難度大，不排除優果價格跟隨蘋果大市下跌，只是跌幅較小而已。綜合來看，蘋果期貨下跌概率較上漲概率要大。