隨著創業板啟動滿九年，創業板投資者適當性管理制度也隨之實踐九年。中國證券報記者近日采訪多位券商營業部負責人和投資者了解到，在市場各方的嚴格執行和努力下，該機制安排取得良好成效。九年來，投資者的投資理念得到較大提升，從盲目從眾走向理性審慎，而券商也在引領客戶成長的同時，變得更加專業化。

    充分揭示風險成核心

    創業板自啟動之初，就施行了投資者適當性管理制度，這是場內市場首次在投資者適當性管理上做出的積極探索和制度安排。營業部作為證券公司的基層單位，是與投資者聯系最緊密的信息樞紐，也是落實投資者適當性管理工作最重要的一環。

    “在營業部層面，我們主要是做好充分的風險測評和風險揭示工作，根據客戶的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、風險偏好及其他相關信息，給客戶建議相匹配的投資標的。”招商證券南油營業部負責人楊繼紅告訴記者，對于適合投資創業板的客戶，營業部需要充分揭示創業板市場的風險特性，進一步深入做好投資者教育工作，切實將創業板適當性管理工作落實到位。對于風險測評結果為保守型的客戶，營業部會將上述判斷結果明確告知客戶并進一步重申創業板風險，勸導其審慎考慮是否申請開通創業板市場交易。

    中投證券愛國路營業部總經理顏莉表示，對于交易經驗不滿兩年或者風險承受能力為保守型的客戶，除了在開戶過程中要錄音錄像外，開戶后還會通過電話和短信回訪方式，向客戶持續揭示風險，勸導其審慎參與。

    為做好投資者適當性管理工作，各券商除完成基礎的風險測評及風險揭示工作外，還有其他“進階”手段。“公司會定期或不定期開展專項自查，合規法務部進行合規檢查，稽核部進行審計檢查，確保業務開展符合投資者適當性管理要求。檢查過程中，如發現執行不到位，公司內部處罰很重。這也是公司對完善投資者適當性管理工作非常重要且有效的補充手段。”安信證券某營業部負責人表示。

    顏莉表示，公司內部對風控要求非常高，且風控檢查結果與年終獎掛鉤，因此工作人員非常重視投資者適當性管理，不會為客戶違規辦理業務。

    從盲目從眾到理性投資

    從事股票投資多年的陳先生對創業板投資者適當性管理制度十分認可。他告訴記者，在2015年股市出現大幅波動時，營業部工作人員注意到他投資股票單一且投資量較大，便提醒他注意資產配置，并提供相關的公司融資情況，讓其避免了決策失誤。

    “之前我們還覺得創業板限制太多，但在經歷2015年股市震蕩之后，才意識到這些規則存在的必要性。”投資者曾先生表示。

    市場人士指出，創業板開通九年來，伴隨市場成熟和監管機構的引導，投資者投資理念和行為有了很大提升，從盲目從眾成長為較理性的投資者，現在會用更加嚴格審慎的選股指標來挑選投資標的。

    券商也在九年實踐經驗的加持下，變得更專業、更懂客戶需求。“投資者適當性管理制度促使我們盡可能地梳理自己的客戶，深度發掘客戶需求，積累大量客戶數據，并建立有效風控體系。”顏莉說，“正因為這九年的積淀，使我們如今在應對外資券商競爭時，顯得游刃有余。”

    而對于如何完善投資者適當性管理工作，顏莉表示，根據現有規定，尚未具備兩年交易經驗的投資者，如要求開通創業板市場交易，應當就自愿承擔市場風險抄錄“特別聲明”。但是對于手活動不便或不識字的人而言，手工抄錄較難做到，未來希望以簡化的方式幫助客戶達成。另外，從客戶感受角度出發，希望在充分揭示風險的前提下，簡化開戶手續，或利用科技手段在線上開戶。