趙子強

    還有4個交易日就到牛年春節了。對于已拿到年終獎的股票投資者來說，“買什么就成了不大不小的幸福煩惱。

    據智聯招聘最新發布的白領年終獎調研報告顯示，2020年全國白領年終獎平均值為7826元，而有逾五成受訪者表示會直接投資股票，或混合型基金、股票型基金等權益類理財產品。近幾天，也有不少朋友主動聯系筆者，核心問題都是“有什么好股？”。筆者給出的友好建議均是：買股票不如買基金。原因有三：

    首先，投資看似簡單，其實專業性非常高，需要專業人士來做。

    眾所周知價值投資是目前主流投資方式，聽起來很容易，其實細想起來價值的評定真的不簡單。投資者常常以為低估值就是價值投資，事實并非如此，不然市場上那么多破凈股和估值PE不足10倍的公司為什么不能迅猛上升？專業投資人觀察一個企業是否有投資價值，通常要從行業賽道入手，從產品競爭力分析，從企業文化理解，從現金流折現觀察，從三大財務報表建模，從市場表現發掘，而大部分的投資者并不具備上述能力。

    而專業性剛好是基金擁有的優勢，他們投入了大量資源，用科學的方法對股票研究、實地調研與跟蹤，并進行組合管理、買與賣隔離為獨立團隊等等。一個公募基金通常有幾十人的投研團隊，且多為名校畢業，同時還能獲得大量券商分析師的投資研究報告。即使是一個陽光私募也通常配有大量投研團隊，且創始人在市場中，多為打拼多年成績不斐的投資界佼佼者。

    同時，基金受到嚴格監管，信息透明。中國證監會對基金業各種有損投資者利益行為進行嚴厲打擊，強制基金進行充分的信息披露，這讓投資者投資基金時多了層安全防護。

    其次，基金組合配置多，能適應投資者不同偏好和投資目標。

    目前，基金類型眾多，有非貨幣型、貨幣型、股票型、混合型、債券型、QDII、FOF、商品型等等，其各類型下又多有細分。投資者可根據自身風險承受力自行配置，總有一款基金適合。

    不過，如今選基金也的確并不容易。今年年初，市場傳出機構抱團解散的聲音，實質是基金經理的分歧加大。去年大家都押寶新能源一定賺大錢，結果并沒那么如意，連深證成指都沒能跑贏，而本周二到周四的連續長陰更是逼著基金經理們分道揚鑣，互道平安了。

    當然，是基金就無腦買進，其中風險不一定比無腦買股票小。比如有些原油類QDII基金最近1年總回報虧損超過41%，且有5只之多。即便是普通股票類基金，也有某量化基金在2020年這個公募基金收益大年虧損，同時，還有包括至少8只基金跑輸大盤。

    最后，股票市場的中長期向好趨勢不變，買偏股型基金勝算高于買股票。

    決定基金特別是股票型基金上漲的是股票市場動向，而目前機構普遍的判斷是股市中長期整體向好。中信證券、中信建投均認為一季度A股或將有所表現。中信證券預計2021年中證800盈利增速將達14.7%，其中非金融板塊盈利增速高達24.9%，2021年A股將經歷慢漲“三部曲”，一季度、四季度股市表現更好，局部的結構性信用風險仍值得關注。中信建投則預測2021年A股最主要行情在一季度。

    既然股市向好為什么不直接買股票，除了之前提過的專業性問題以外，數據統計也顯示出股票投資勝算低于公募基金。據IFIND數據，2020年以前成立的8444只基金，在2020年實現盈利的達到8173家，占比96.79%，而A股市場2020年實現上漲的個股僅有2157只，占有交易A股總數的52.34%。而546只普通股票型基金，有545只實現盈利，占比99.82%，從實現盈利角度看，投資基金比股票盈利幾率高出太多。

    相信專業的力量，長期看勝率更高。所以，把基金放到年終獎買入清單第一欄，對于普通的股票投資者來說，起點就不差。

    表：2020年總回報率超100%基金一覽

    制表：趙子強

（編輯 上官夢露 策劃 吳珊）