張穎

    隨著6月30日收盤，A股市場2023年上半年收官。在跌宕起伏中，上證指數以上漲3.65%交出了上半年成績單。對于即將開啟的下半年行情，在“復蘇”與“成長”的高頻詞中，市場各方充滿諸多期待。

    上半年，新一輪穩增長政策陸續出臺，6月初，新一輪“降息”周期開啟，6月16日，國務院常務會議研究了“推動經濟持續回升向好的一批政策措施”，財政政策、貨幣政策、產業政策的協同發力，正在助力中國經濟增速反彈。下半年，市場期待出臺更加有力的政策措施，增強發展動能，優化經濟結構，推動經濟持續回升向好，對股市形成強有力支撐。

    中國經濟在利好政策加持下，長期穩中向好的態勢是毋庸置疑的。從過去10年來看，中國年均經濟增長達到6.2%，經濟總量占全球比重由2012年的11.3%提升到18%左右，對世界經濟增長的平均貢獻率超過30%。

    6月30日，國家統計局公布數據顯示，6月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.0%，比上月上升0.2個百分點，制造業景氣水平有所改善。被業內普遍解讀為當前我國經濟的基本格局溫和復蘇，進入下半年經濟復蘇的動能有望邊際增強。

    目前，內外資一致認為，A股下半年機會大于風險。有機構預計，下半年，不但北向資金繼續涌入A股市場，同時，公募基金發行有望恢復至歷史均值水平，險資、銀行理財、ETF基金預計貢獻均超千億元增量資金。下半年A股迎來的增量資金，整體規模將超過上半年。

    上市公司披露中報大幕即將拉開。截至6月30日收盤，已有66家上市公司披露了2023年半年度業績預告，其中，56家預喜，占比超八成。下半年，隨著上市公司業績增速提升，市場的估值吸引力進一步增加。從估值角度看，截至6月30日收盤，A股市場整體最新動態市盈率為17.2倍。2000年以來，A股市場出現過4次“大底”，見底時間分別為2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日以及2016年1月27日，彼時A股動態市盈率分別為19.05倍、13.07倍、11.83倍、17.5倍。可見，當前A股市場處于相對底部區間。

    相信相信的力量。在期待背后，我們有理由看好中國經濟增長的內生動力和優質企業的長期發展前景。相信，當前A股已具有較高的性價比，伴隨后續穩增長政策的持續發力，上市公司在高質量發展中不斷彰顯活力和潛力，為投資者增添底氣和長期信心。