馬方業

    龍年伊始，萬象更新。對于處于全球估值洼地、在強勁政策春風吹拂下已經扭轉下跌態勢、企穩回暖的A股市場，投資者無疑都抱有美好的愿望和期待。

    剛剛過去的2023年，我們面臨的不僅僅是短期內經濟周期的波動下行，而且更是長期意義上的新舊時代迭代。但是韌性的中國經濟卻在持續承壓下走出了一條回升向好、殊為不易的美妙的復蘇曲線：全國當年5.2%的經濟增速高于全球3%左右的預計增速，在世界主要經濟體中名列前茅。然而中國股市去年卻未能真實地反映中國經濟的良好基本面。在此，筆者要強調的是，2023年的中國股市，可是有史以來出臺利好政策最多，也是最密集的一個年份。

    去年7月24日，中共中央政治局會議首次提出，“要活躍資本市場，提振投資者信心”。一周之后的7月31日，國務院常務會議上，這一罕見的提法再次得以強調。證監會于當月月底發布了涉及投資端、融資端、交易端等“三端”的系列改革舉措，以活躍資本市場、提振投資者信心，并確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。8月27日，財政部、國家稅務總局公告稱：為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。10月底召開的中央金融工作會議再次力挺資本市場。可以說，黨中央對強大資本市場服務實體經濟，助力科技創新的期望值也達到了一個新高度。

    然而，對于每一次的利好，股市只是在做出了脈沖式的上沖動作后，依舊回歸熊途。尤其是今年1月份，股市出現了異常波動，當月的非理性下跌創下了史上第二大月度跌幅紀錄。龍年春節前的2月初，股市又承繼了1月份最后3個交易日的下跌走勢，再收3根陰線，甚至在2月5日當日出現了千股跌停的尷尬局面……中國股市，這一次真的又站在了懸崖邊上！有統計顯示，中國股市（含香港市場）過去3年蒸發掉的市值竟然高達45萬億元之多。

    這種非理性的下跌趨勢，顯然與中國經濟的基本面不匹配。去年5.2%的良好經濟增速這一宏觀基本面，也不可能在今年1月份就立馬變了。而且當月商務部公布的2023年全年社會消費品零售總額為47.15萬億元，同比增長7.2%。我國的消費對經濟發展的基礎性作用明顯是在不斷增強之中。

    面對國際國內復雜的經濟形勢和A股市場危險時刻，在中央金融工作委員會統一領導下，證監會自2月4日至6日，3日內10次密集發聲，快速出手。2月7日，黨中央啟動證監會的換帥工作，吳清同志出任中國證監會第十任主席。于是，春節前市場以“三陽開泰”之勢，及時止血，穩住了信心。“救市”終于在歷經大半年后有了階段性的勝果。

    令人欣慰的是，春節期間，外圍市場環境都透露著濃濃的春意。據2024年綜合運輸春運工作專班、文化和旅游部、國家電影局、中國人民銀行等公布的數據顯示，2024年春節假期，全社會跨區域人員流動量累計22.93億人次；全國國內旅游出游4.74億人次，同比增長34.3%，按可比口徑較2019年同期增長19.0%；國內游客出游總花費6326.87億元，同比增長47.3%，按可比口徑較2019年同期增長7.7%；春節假期入出境旅游約683萬人次，其中出境游約360萬人次，入境游約323萬人次；全國電影票房為80.16億元，觀影人次為1.63億，相比2023年春節假期票房和人次分別增長了18.47%和26.36%。

    雖然A股市場春節休市，但全球股票市場走勢一樣喜人。美股盡管漲幅有限，總體上依舊保持著上漲態勢；亞太股市行情走勢更是不錯：東京日經225指數漲幅領先，累計上漲了4.31%，香港恒生指數緊跟其后，累計漲幅3.77%，臺灣加權指數則上漲了2.82%。與中國內地聯系緊密的香港市場，2023年雖與內地A股市場一樣遭受重壓，但是2月14日，也就是龍年的首個交易日，卻實現了開門紅。不僅如此，春節期間僅有的3個交易日，更是連漲三天。另外，富時中國A50指數期貨春節期間亦表現強勁，2月16日更是強勢上攻，并創出兩個多月以來的新高。

    這一切，對于A股市場而言，無疑將會起到明顯的提振作用。再加上春節前A股市場迎來了一系列的政策利好。上證指數、深證成指事實上已呈現出連續3個交易日上漲的良好態勢。我們有理由相信，在周邊股市鼓舞與提振下，A股市場龍年“開門紅”，延續向上發展態勢，應是值得期待的事情。

    更重要的是，龍年春節前，中國證監會再次果斷祭出系列組合鐵拳，劍指公司造假、券商違規和會計師失職，隔山打牛，同樣起到了提振投資者信心的作用。

    沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。經歷過疫情以來風風雨雨的A股市場，終會回歸到其價值本身，并走出與中國經濟宏觀基本面相適應，與中國經濟高質量發展水平相匹配的價值回歸之路。

    時間向前，中國向上。真誠地期待重振雄風、重新出發的A股市場，在龍年呈現出一派欣欣向榮的新氣象！