■閻岳

    12月16日，《求是》雜志發表了中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平的重要文章《推動形成優勢互補高質量發展的區域經濟布局》。這篇文章提出了新形勢下促進區域協調發展的思路、主要舉措以及推動東北全方位振興等問題。筆者認為，在促進區域協調發展中，資本市場是大有可為的。

    文章強調，“要破除資源流動障礙，使市場在資源配置中起決定性作用，促進各類生產要素自由流動并向優勢地區集中，提高資源配置效率”。筆者認為，這里的“使市場在資源配置中起決定性作用”的表述，在資本市場的作用更加清晰明確之后，具有更深的含義。這從最近兩年中央經濟工作會議中對資本市場的要求就可見一斑。

    “資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”，2018年中央經濟工作會議給資本市場作出了全新的定位。今年12月10日至12日召開的中央經濟工作會議則提出，要加快金融體制改革，完善資本市場基礎制度，提高上市公司質量，健全退出機制，穩步推進創業板和新三板改革。

    資本市場深化改革可以滿足區域協調發展的要求。促進區域協調發展，從企業層面來看，就是要擁有一批具有現代發展理念的企業。這些區域可通過資本市場這個平臺推進國企改革、民企發展以及培育新產業、新動能等。這些企業、產業的發展，既帶動了區域經濟的發展也推動了資本市場的進步，二者是相輔相成的。

    首先，多層次資本市場的建立有助于促進區域協調發展。

    加快資本市場改革，大力發展直接融資，促進多層次資本市場健康發展，這是推動中國經濟轉型升級的重要抓手，也是促進區域協調發展的有效手段。現在，我們的多層次資本市場體系包括定位于中大型企業的滬深主板市場，服務于中小企業的中小板市場，服務于創業企業的創業板，服務于科技創新企業的科創板，為中小微企業提供融資平臺的新三板，還有各地的區域股權交易市場。對于后者，去年11月29日發布的《中共中央國務院關于建立更加有效的區域協調發展新機制的意見》中明確提出，促進資本跨區域有序自由流動，完善區域性股權市場。

    這樣的多層次資本市場的形成，讓各個區域中處于不同發展階段的企業都能找到自己在資本市場的定位。進而通過資本市場這個平臺，實現提升企業素質、產業鏈現代化程度的目的，促進區域更好的協調發展。

    其次，促進區域協調發展，有助于提升上市公司質量。

    對于政策動向，資本的嗅覺是最靈敏的。這里的資本不僅指的是資本市場，也包括各種產業培育基金、風投基金等，資本市場是后者的主要退出路徑。所以，一些先知先覺的資金已經在各區域的優勢產業中有所布局，快速成長的這些企業有一部分就將進入資本市場。這些在嚴格的資本約束下規范成長起來的企業，對規則、對市場的敬畏要優于以往的企業，這樣一個群體進入資本市場，可以顯著提升上市公司的整體質量。

    另外，促進區域發展的相關政策出臺之后，相關上市公司都會被各路資金深度挖掘，在實現價格發現的同時，這些被市場聚焦的上市公司的治理水平也會有一個明顯提升。

    最后，促進區域協調發展肯定要“走合理分工、優化發展的路子”，這個要求也符合資本市場的發展特性。區域經濟協調發展搭上資本市場的快車，就會事半功倍。資本市場借助區域經濟發展的東風，就會行穩致遠。