——“要活躍資本市場，提振投資者信心”思考之二

    彭春來

    上市公司是實體經濟的“基本盤”，是資本市場發展的基石。提高上市公司質量對于活躍資本市場、提高市場吸引力具有決定性意義。

    提升上市公司的質量，先要把好“入口”這一關，讓更多的優質企業上市。

    首先，大力培育上市后備企業，并推動其中的優質企業上市。目前A股上市公司已經有5000多家，雖然占全國企業總數的比例不足萬分之一，卻是各行業的領頭雁和細分市場的佼佼者。要增強資本市場活力，培育優勝劣汰的市場生態，就必須大力培育上市后備企業，把擬上市公司基數做大。這如同一項體育運動，只有具備了良好的群眾基礎，有眾多的參與者，才能培養出高水平的運動員隊伍，進而在賽場上取得良好的成績。

    多措并舉培育后備企業，需要從入口上引導市場資源多向科技創新企業傾斜，更好服務國家創新驅動發展戰略。各地應結合實際情況加大政策支持，鼓勵創業、激勵創新，引導各類投資機構為擬上市企業融資搭建平臺，提供資金支持，形成結構合理、持續性強、質量高的上市后備企業梯隊。

    在推動優質企業上市方面，證監會近期表示，要健全資本市場服務科技創新的支持機制，助推科技企業做優做強，暢通“科技-產業-金融”良性循環，建立突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、債券發行、并購重組“綠色通道”，提高審核注冊效率，增加優質上市公司供給。隨著這些措施落地，上市公司結構有望進一步優化。

    其次，中介機構“把好門”。

    數據顯示，截至8月20日，今年共有165家公司終止上市申請，滬深主板、創業板、科創板和北交所分別有32家、71家、41家和21家，其中，12家為上會被否，153家為主動撤單。否決和撤單的原因有很多，其中不乏有“帶病闖關”的，這就需要各類中介機構發揮主體作用，當好守門員。

    全面實行股票發行注冊制，企業上市的渠道更暢通，也給券商、會計師事務所、律師事務所等中介機構帶來巨大機遇與挑戰。各中介機構應提升執業水平，堅守合規意識，把“帶病企業”擋在門外。

    注冊制下，將先前的發行上市申請文件“受理即擔責”調整為“申報即擔責”，將發行人質量的把關責任交給中介機構，促使其守好“入口關”的第一道防線。這督促相關從業人員更加履職盡責，提高申報文件質量，從源頭上引導優質的公司進入市場。一批業務能力差、責任心不強的中介機構會被淘汰，違法違規的中介機構會受到處罰。

    發行人是信息披露的第一責任人，擬上市公司應該嚴格按照法律法規的要求，全面及時準確地履行好信息披露義務，不能講假話、做假賬，不能誤導投資者。一旦觸碰底線，發行人及其保薦機構、保薦代表人等將受到交易所或證監會的行政處罰；情節嚴重的將被追究法律責任。

    好的開始是成功的一半，把好了公司上市的“入口”關，活躍資本市場就有了一個良好的基礎。