■賈麗

    當(dāng)下，我國科技創(chuàng)新企業(yè)融資規(guī)模持續(xù)攀升，人工智能、機(jī)器人等前沿領(lǐng)域單筆超億元融資事件頻頻發(fā)生。

    相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，具身智能賽道發(fā)生超過123起融資事件，涉及資金規(guī)模超過173億元，融資事件數(shù)量及金額規(guī)模均已超越去年全年，并創(chuàng)下近十年來的最高紀(jì)錄。這既是金融資源加速向“新”集聚的體現(xiàn)，也顯示出資本市場(chǎng)正積極擁抱科技創(chuàng)新。

    筆者認(rèn)為，當(dāng)前“科技投融資熱”折射出三重積極信號(hào)：其一，覆蓋面更廣，從初創(chuàng)期到成長期、成熟期，投融資熱下創(chuàng)新活力在各階段企業(yè)中競(jìng)相迸發(fā)；其二，融合度更高，產(chǎn)融結(jié)合模式不斷創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈形成“技術(shù)突破、資本加持、市場(chǎng)驗(yàn)證”的良性循環(huán)；其三，包容性更強(qiáng)，證監(jiān)會(huì)深化股票發(fā)行注冊(cè)制改革，持續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市制度改革，進(jìn)一步增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性。

    接下來，各方要讓這股融資熱潮真正轉(zhuǎn)化為企業(yè)發(fā)展的持久動(dòng)能。這不僅需要更好的市場(chǎng)環(huán)境，更需要企業(yè)主動(dòng)作為，保障資金的精準(zhǔn)投入與高效轉(zhuǎn)化。

    首先，要打造核心技術(shù)“強(qiáng)磁場(chǎng)”。企業(yè)必須摒棄浮躁心態(tài)，在人工智能、生物制造、商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域要敢于投入、勇于突破，構(gòu)建難以被復(fù)制的護(hù)城河，形成強(qiáng)大的磁吸效應(yīng)。

    建議龍頭企業(yè)建立研發(fā)投入與融資規(guī)模的動(dòng)態(tài)掛鉤機(jī)制，形成技術(shù)突破、估值提升、融資擴(kuò)容的良性循環(huán)。

    其次，要構(gòu)建高效治理“凈化器”。目前，在科技創(chuàng)新企業(yè)中，處于初創(chuàng)期或者成長期的企業(yè)占比較高。這些企業(yè)需建立健全的現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理體系和內(nèi)控機(jī)制，確保資金用在刀刃上，避免出現(xiàn)盲目擴(kuò)張、低效投資。同時(shí)，企業(yè)要主動(dòng)提升信息披露的透明度和規(guī)范性，以誠信贏得資本市場(chǎng)的長期信任。

    最后，要鍛造商業(yè)價(jià)值“轉(zhuǎn)化器”。科技創(chuàng)新企業(yè)要著力加速科技成果的商業(yè)化應(yīng)用和迭代升級(jí)，以優(yōu)異業(yè)績(jī)?yōu)楹罄m(xù)融資、上市等奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，行業(yè)頭部企業(yè)需充分發(fā)揮“鏈主”作用，助力形成優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)集群。

    金融資本是支撐高水平科技自立自強(qiáng)的重要力量。科技創(chuàng)新與資本市場(chǎng)持續(xù)“雙向奔赴”，也是高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。