閻岳

    先是赴美上市，幾經磨礪之后，終成國內互聯網界大亨。這是國內互聯網巨頭們的第一次“變身”。

    人工智能、AI芯片等引爆科技爭奪戰，對估值的不滿，讓這些互聯網巨頭們選擇風塵仆仆地奔向下一站：在港交所二次上市。這是國內互聯網巨頭們的第二次“變身”。

    最近一個選擇回港二次創業的互聯網巨頭是攜程。之前已有阿里、百度、京東、網易等。

    這些互聯網大亨們為什么會選擇香港作為二次創業的新起點呢？筆者認為，根源之一是2018年港交所推出了歷史上最大的IPO制度改革，對科技公司的極大包容、高度的市場化運行模式、品種多樣的融資形式，充沛而順暢的流動性支持，讓眾多大型企業選擇在港交所上市。

    在中國香港市場，超額認購是這些互聯網巨頭們的“標配”待遇。這些國內互聯網大亨，在此二次創業的動力也更加澎湃。

    這些互聯網大亨選擇在港交所作為二次創業新起點的根源之二是在美股的經歷。

    這些互聯網大亨們在美股經歷了什么呢？這些互聯網巨頭是美國股市中的中概股佼佼者，其成長性非同一般。

    2014年京東虧損百億元赴美IPO，6年后（2020年）回歸時已是年利潤百億元，并且從“以電商業務為核心”蛻變為“以供應鏈為基礎的技術服務企業”。

    在美股上市時，百度是“全球最大的中文搜索引擎平臺”。待到它選擇回港二次上市時，定位已經升級至“全球最大的中文搜索引擎，中國最大的以信息和知識為核心的互聯網綜合服務公司、全球領先的人工智能公司。”

    其他選擇回港二次上市的互聯網巨頭都有類似的經歷，即公司對定位的升級，自然會帶來對重新估值的期望，但美股似乎不為所動。然后是近年來美股開始“排外”，國內這些互聯網巨頭迸發了二次創業的強烈沖動，再加上港交所“不拘一格降人才”般的招賢納士，促成了它們相繼回港。

    已經“變身”為平臺經濟代表的這些互聯網巨頭，相信它們在平臺經濟治理體系下會發展得越來越好。也許不久之后就會迎來第三次“變身”，“變身”的場所大家自然猜得到。

    既然這些互聯網巨頭已經實現了兩次“變身”，那自然是“變身”有“術”。它們的“變身術”可以概括為：借助資本的力量，搶占科技制高點，構筑競爭新優勢，遵章守紀規范發展，獲得更高的估值認可。

（編輯 喬川川）