王麗新

    “失意時不灰暗，得意時不嘚瑟。”這句話對近幾年才闖入資本市場的“入學新生”——物業管理企業來說，頗為值得思考。如果說資本市場是一所大學，獎學金或許要發給那些“敢于創新、穩健發展、堅持給用戶提供好服務”的“均好生”。

    年銷售額創下17萬億元新高的中國房地產行業，在快速前行的30年中，物業管理作為開發商的附屬業務，曾度過一段較為“灰暗”的歲月，客戶投訴量大、業務運轉靠集團從住宅開發中撥錢、招聘不到有服務意識的年輕人……有一位頭部物業企業掌舵人曾向記者開玩笑稱，過去搞開發200萬元支出才需要找他簽字，搞了物業后，門檻一下降到了5萬元。彼時，物業管理似乎尚不能成為一個行業，房產“售后服務”理念還未成氣候。

    當然，中國最早對物業有“服務”概念亦不能算特別早。1981年，深圳物業管理公司成立，它比英國最早的物業公司晚了120年。當時，業主付的物業費是衛生費、維修費等。但隨著城市化進程加快，圍繞房子、商業樓宇這類資產衍生的服務需求越發壯大，直至如今，房地產行業已經進入存量時代，物業管理行業變成了有著數萬億元規模的藍海。

    從寂寂無名，到轉變成一個突破千億元營收大關的“行業”，轉折點出現在2014年6月30日。是日，花樣年旗下彩生活以科技型綜合社區服務運營商的身份，打響了物業管理公司登陸資本市場的第一槍。一下驚醒夢中人，開發商“恍然大悟”，原來物業業務也可以通過創新管理模式實現高估值IPO。

    隨后，物管公司紛紛奔向資本市場。7年間，41家房企分拆物業管理公司登陸H股，板塊市值一度超過8000億元，估值一度從60倍降到現在的合理區間30倍。可以說，資本市場已經賦予其和新興高科技行業旗鼓相當的估值。到2021年5月底，上市企業合約面積均值將近2億平方米，基礎服務收入均值20.4億元，“行業”之勢大成。有投資者笑稱，過去沒人關注的板塊，現在迎來了“嘚瑟”時刻。

    隨之而來的是并購時代。上市后募集到的資金，多被物管企業用于收并購擴大管理規模。2020年行業有效并購案例超76宗，花費金額達107億元，是2019年的近3倍。行至2021年，大宗并購更是時有發生。

    在這一切的背后，莫忘了7年前彩生活上市之初，是憑著能為業主提供包括洗車、購物等多個行業日常需求，而得到資本市場青睞的。同樣，也莫忘了彩生活上市后大手筆頻繁收購，導致管理半徑不足，業主投訴量倍增，一度陷入發展困境，而今才慢慢回歸“服務是本質”的經營邏輯。

    “失意”時刻需堅守服務品質，“得意”時刻仍需理性，堅持升級服務，做難而正確的事。當下的物管企業，應該關心的是怎樣讓業主更滿意，這才是企業經營久久為功的“王道”。