■蘇向杲

    近日，國有六大行等銀行已完成存量房貸利率的批量下調。從其他銀行來看，市場利率定價自律機制此前發布倡議，各家商業銀行原則上應在2024年10月31日前對符合條件的存量房貸開展批量調整。

    目前，我國絕大部分房貸利率以LPR（貸款市場報價利率）為定價基準加點形成，LPR與加點都能影響房貸利率。近期加點幅度下調的同時，10月份LPR也出現下調，這引發了市場的關注。

    從對宏觀經濟的影響來看，據中國人民銀行披露，預計此次存量房貸利率統一調降的平均幅度在0.5個百分點左右，將為借款人節省利息支出1500億元。房貸利率的下調，無疑將進一步減輕居民住房消費負擔，激發消費和投資活力，起到穩經濟、穩樓市、穩預期的作用。

    當然，在看到諸多積極影響的同時，一些投資者和銀行從業者也擔憂房貸利率下調，會對商業銀行的營收、利潤形成一定的擠壓，并制約其服務實體經濟的能力。那么，該如何看待本輪房貸利率下調對銀行的影響？筆者認為，可從三個維度進行分析。

    首先，對稱降息有利于銀行凈息差保持穩定。

    目前，存貸款利差是商業銀行的主要利潤來源，但近兩年銀行業凈息差呈下行趨勢，今年二季度為1.54%，已低于市場利率定價自律機制設定的“警戒線”（1.8%）。維持合理的凈息差是銀行保持經營穩健、更好服務實體經濟的關鍵。因此，從業者和投資者對凈息差都很關注。

    如果房貸利率單方面下調，確實會對凈息差形成較大的壓力，但本輪存量房貸利率下調之前，國有大行和股份制銀行就已經開始下調存款利率，存款利率與貸款利率對稱下調，有利于凈息差保持穩定。此外，央行近期降準相當于為銀行直接提供低成本的、長期的資金運營，有利于降低負債端成本。與此同時，此前監管部門持續引導存款利率下行、規范“手工補息”等舉措，也為商業銀行降低房貸利率留出了空間。

    中國人民銀行行長潘功勝近期亦表示，在政策調整的方案設計中，人民銀行的技術團隊經過多輪認真地量化分析評估，這次利率調整對銀行收益的影響是中性的，銀行的凈息差將保持基本穩定。

    其次，及時下調房貸利率有利于穩定銀行資產端。

    近年來，由于市場利率大幅低于部分購房者的貸款利率，引發了部分購房者提前還貸。對銀行而言，房貸是較為穩定和安全的資產，如果大量房貸被提前償還，銀行需重新調整資產結構，尋找新的貸款對象或投資渠道，這可能會帶來一定成本和風險。而存量房貸利率及時下調將會減少客戶的提前還款，有利于留住客戶、穩住資產端。從長期來看，調降利率也能帶動房貸規模的增長，形成“以量補價”的效果。

    再者，房貸利率下調有利于銀行中長期穩健經營。

    從中長期視角來看，銀行業作為順周期行業，與實體經濟共生共榮，本輪房貸利率的大幅下調有利于促消費、穩經濟。而實體經濟向好發展，也有利于商業銀行提升盈利能力、降低不良貸款率、增強資本內生能力和服務實體經濟的能力，并提升銀行跨周期穩健經營的能力。

    總之，從中長期看，本輪房貸利率下調不會對商業銀行經營產生負面影響，且利好銀行業。而在此基礎上，適時下調房貸利率卻能減輕居民還款壓力，促進消費和投資。