本報記者 李靜

    12月6日，華致酒行發布《關于實際控制人、董事長提議公司回購股份的提示性公告》，在公告中，華致酒行表示，收到公司實際控制人、董事長吳向東《關于提議公司回購股份的函》。吳向東提議公司使用自有資金通過深圳證券交易所交易系統以集中競價交易方式回購公司已發行的部分人民幣普通股（A股）股票。本次回購的資金總額不低于1億元（含），且不超過1.5億元（含）。

    對于本次回購股票的原因及目的，華致酒行在公告中稱，基于對公司未來發展前景的信心以及對公司長期價值的認可，為有效增強投資者信心，結合當前市場環境，并在未來適宜時機將回購股份用于減少公司注冊資本或員工持股計劃或股權激勵，以提升長期股東回報，提升公司競爭力和整體價值，促進公司健康可持續發展。

    回購股票增強市場信心

    作為中國酒類流通第一股，華致酒行2023年前三季度實現了營收增長10.33%的業績。但是，受酒行業新一輪結構性調整影響，在存量市場競爭中，去庫存成為酒企面對的共同課題，低價市場行情下也拉低了企業的利潤，華致酒行也未能獨善其身。

    在資本市場上，華致酒行公司股價與其他酒企一樣，都處于低迷狀。截至12月7日收盤，華致酒行公司股價為18.55元/股。為增強投資者信心，作為公司的掌門人，吳向東提議擬準備拿出最高1.5億元來回購股票，向市場傳遞對公司長期投資價值的信心，對市場而言無疑是重大利好。

    方正證券分析師王澤華表示，華致酒行股份回購充分表明管理層經營信心，體現對公司內在價值與發展前景的認可，同時利于增強投資者對公司信心，亦激發公司自身員工積極性，促進穩定長遠發展。

    名酒引流+精品酒轉化利潤的邏輯不變

    值得一提的是，作為酒類流通企業，華致酒行一直遵循“永做名酒廠金牌服務員”的核心價值觀，與業界頂尖的名酒廠商展開深入的合作。在近年白酒市場集中度不斷攀升和高端白酒市場逐漸擴容的大背景下，這一戰略理念賦予了華致酒行顯著的先發優勢和規模優勢，使其成功地占據了行業高地。

    華致酒行的名酒銷售業務占比近80%，作為五糧液第一大經銷商，受今年五糧液批價倒掛影響利潤端有所承壓，疊加茅臺提價影響下頭部名酒均具備漲價預期，或導致渠道利潤有所壓縮。

    不過，在王澤華看來，華致酒行的核心競爭壁壘穩固，名酒引流+精品酒轉化雙輪驅動的商業模式兼具成長性與抗風險力，一方面高端名酒業務韌性較強配額穩定，在行業調整期內仍能保持穩定增長，另一方面精品酒業務作為主要利潤貢獻端，荷花與賴高淮兩大品牌逐步培育起量，金蕊天荷等高毛利單品爆發推動精品酒業務規模擴張，持續拉動利潤結構性改善。同時，在渠道端公司推進渠道覆蓋、搶占渠道優勢，為高端名酒與精品酒業務提供新的增量空間。在品牌+運營+渠道多重優勢下，公司業績韌性盡顯，隨著宏觀經濟回暖有望逐步釋放利潤彈性。

    “公司作為高端全國化白酒連鎖渠道提供差異化價值，白酒調整周期下流通渠道行業集中度提升，長期發展邏輯堅定，名酒引流+精品酒轉化利潤的邏輯望長期兌現。”王澤華如此表示。

（編輯 喬川川）